دوشنبه ۸ تیر ۱۴۰۵
در این گزارش، به بررسی آخرین تحولات سیاسی و اقتصادی، تأثیر آنها بر بازارهای مالی و چشمانداز پیشروی سرمایهگذاران میپردازیم.
به گزارش سرمایه فردا، بازار سرمایه این روزها در فضایی از بیم و امید گرفتار شده است؛ از یک سو، خبرهای مثبت سیاسی و تفاهمنامهای که نوید گشایش اقتصادی میدهد و از سوی دیگر، نگرانی از سیاستهای انقباضی، نرخ ارز و تصمیمات اقتصادی دولت.
بر اساس اخبار منتشرشده، ایران و کشورهای عربی حوزه خلیج فارس قرار است نشست امنیتی برگزار کنند. طبق بند پنج تفاهمنامه، ایران علاوه بر عمان، با سایر کشورهای ساحلی خلیج فارس برای تعیین آینده اداره و خدمات تنگه هرمز وارد گفتگو خواهد شد. به نظر میرسد جمهوری اسلامی به دنبال ایجاد یک نظام نظارتی مشترک با کشورهای همسایه است، اما موضوع اخذ عوارض ریالی برای عبور از تنگه، با توجه به اینکه احتمالاً در سطح بینالمللی پذیرفته نخواهد شد، از دستور کار خارج شده است. این رویکرد، نشان از انعطافپذیری ایران و تمایل به مکاری با همسایگان دارد.
وزارت خزانهداری آمریکا رسماً معافیت تحریمهای نفتی ایران را برای دو ماه (تا ۳۰ مرداد) صادر کرد. این معافیت در ازای اجازه تهران برای بازرسی آژانس بینالمللی انرژی اتمی از تاسیسات اتمی صورت گرفته است. به نظر میرسد جمهوری اسلامی با این بازرسیها موافقت کند، چرا که از یک سو، عضویت در پیمانهای بینالمللی ایجاب میکند و از سوی دیگر، آزادسازی منابع مالی (حدود ۱۲ میلیارد دلار) را به همراه دارد. هرچند ترامپ بر بازرسیهای گستردهتر تأکید دارد، اما احتمالاً غربیها به دلیل حساسیت موضوع، به دنبال فروپاشی توافق نخواهند بود.
هیئت اسرائیلی امروز به واشنگتن سفر میکند تا دور جدیدی از مذاکرات با لبنان آغاز شود. محمدباقر قالیباف، رئیس مجلس ایران، با اعلام اینکه «مذاکره یک روش مبارزه است»، از مذاکرات حمایت کرد و بر حاکمیت ملی لبنان تأکید نمود. این موضع، در حالی اتخاذ شده که برخی از سران حزب الله، مذاکرات مستقیم با اسرائیل را قبول نداشتند. به نظر میرسد قالیباف با این اظهارات، پیامی هم برای تندروهای داخلی و هم برای حزب الله ارسال کرده است.
پاکستان با اشاره به اینکه توافق ایران و آمریکا به معنای پایان سیاسی نتانیاهو است، موضعی تند علیه نخستوزیر اسرائیل اتخاذ کرد. وزیر خارجه ترکیه نیز تنها ریسک این توافق را اقدامات پیشبینینشده نتانیاهو دانست و اردوغان اعلام کرد که ترکیه محلی برای صلح خواهد بود (اگرچه بیشتر به مذاکرات روسیه و اوکراین اشاره داشت). شبکه ۱۴ اسرائیل نیز در مصاحبهای غیررسمی، تغییر رفتار ترامپ را به تأثیر سلاح الکترومغناطیسی ایران نسبت داد و از ناراحتی خود از مواضع ترامپ سخن گفت. وزارت خارجه فرانسه نیز اعلام کرد که احتمالاً در مذاکرات فنی شرکت خواهد کرد، چرا که بدون موافقت اروپاییها، برداشته شدن تحریمها امکانپذیر نیست.
طبق اعلام ترامپ، پولهای آزادشده (حدود ۱۲ میلیارد دلار) برای خرید مواد غذایی صرف خواهد شد و انحصاراً از کشاورزان آمریکایی خریداری میشود. قالیباف نیز این رقم را تأیید کرد و گفت که ۶ میلیارد دلار از این منابع باید به خرید کالاهای اساسی از آمریکا اختصاص یابد. این موضوع، اگرچه ممکن است برای برخی ناخوشایند باشد، اما از آنجایی که بانک مرکزی آمریکا باید حوالههای دلاری را تأیید کند، عملاً تنها راه استفاده از این منابع، خرید از آمریکا است. با این حال، بسیاری از شرکتهای خصوصی ایران نیز از طریق واسطهها، از آمریکا واردات انجام میدهند و این موضوع، مسئله جدیدی محسوب نمیشود.
روز گذشته، بازار سرمایه با ارزش معاملاتی حدود ۴۵ همت و خروج ۷.۵ همتی پول حقیقی مواجه شد. با این حال، سرانه خرید و فروش به هم نزدیک شده و تحلیلگران پیشبینی میکنند که امروز بازار متعادلتر و پایدارتری داشته باشد. شمش طلا با حباب منفی ۲.۵ درصد و دلار ۱۶۰ هزار تومانی معامله میشود که نشان از رکود در بازار طلا دارد.
حسن کاظمزاده، تحلیلگر بازار، در مطلبی به بررسی سیاست انقباضی پرداخته است. او تأکید دارد که نباید اثرات سیاست انقباضی پولی (که بانک مرکزی برای جمعآوری نقدینگی تزریقشده در اسفند و فروردین اجرا میکند) را با تغییر نرخ سود تصنعی اشتباه گرفت. همچنین، نگرانی اصلی بازار، تصمیم دولت در مورد نرخ ارز است. اگر دلار توافقی به جای نرخ آزاد (حدود ۲۴۰ هزار تومان) در محدوده ۱۸۰ هزار تومان سرکوب شود، رشد درآمد شرکتهای بورسی (که با دلار توافقی همبستگی بالایی دارد) محدود خواهد شد و بازده بازار در نیمه دوم سال کاهش خواهد یافت.
بازار سرمایه در حال حاضر در نقطهای منطقی قرار دارد؛ نه گران است و نه ارزان. اما آینده آن، به تصمیمات دولت در مورد سیاست ارزی، نحوه مدیریت منابع آزادشده و تداوم یا توقف سیاست انقباضی بستگی دارد. اگر دولت نرخ ارز را به سمت نرخ واقعی (۲۲۰ تا ۲۵۰ هزار تومان) هدایت کند، بازار پتانسیل رشد خواهد داشت، اما اگر دلار را سرکوب کند، احتمالاً شاهد یک سال رکودی در بازار خواهیم بود. با توجه به شرایط معیشتی و فشارهای سیاسی، به نظر میرسد دولت با احتیاط کامل و با در نظر گرفتن تمام جوانب، تصمیمات خود را اتخاذ خواهد کرد. سرمایهگذاران نیز باید با دقت و صبر، این مسیر پرپیچوخم را طی کنند.
لید:در ادامه بررسی تحولات بازار، به صنایعی میپردازیم که هر کدام تحت تأثیر عوامل خاصی قرار گرفتهاند. از رکود بازار سیمان و کاهش تقاضا تا بازگشت متانولسازان به مدار تولید و نوسانات کرک اسپرد پالایشی، هرکدام داستانی برای گفتن دارند. در این گزارش، آخرین اخبار صنایع، تصمیمات مجامع شرکتها و چشمانداز پیشروی سرمایهگذاران را مرور میکنیم.
بازار سیمان در هفته منتهی به ۳۱ خرداد، با کاهش ۱۳ درصدی تقاضا مواجه شد و حجم معاملات به زیر ۱.۱ میلیون تن رسید. قیمتها در بخش پاکتی حدود ۱.۸ درصد و در بخش فله ۰.۲ درصد کاهش یافت. این رکود، در حالی رخ داده که نهادههای تولید (مانند برق و گاز) با افزایش قیمت و محدودیت مواجه هستند و برخی تولیدکنندگان به استفاده از مازوت روی آوردهاند. همچنین، افزایش قیمت پاکتهای سیمان (حدود ۱ میلیون تومان در هر تن) باعث شده که اختلاف قیمت فله و پاکتی به حدود ۱ میلیون تومان برسد. به نظر میرسد ادامه این روند، حاشیه سود سیمانیها را تحت فشار قرار دهد.
طبق گزارش پترو تحلیل، متانولسازان ایرانی در حال بازگشت به مدار تولید هستند و این موضوع، فشار نزولی بر قیمت متانول (بهویژه در بازار چین) ایجاد کرده است. همچنین، پتروشیمی هنگام (زیرمجموعه نوری) که به دلیل مشکلات فنی تولیدش متوقف شده بود، در حال راهاندازی مجدد است. انتظار میرود این واحد در سال ۱۴۰۶ به سودآوری برسد و به سود نوری کمک کند. با توجه به اینکه قیمت متانول در بازارهای جهانی تحت فشار است، سهامداران متانولسازان باید تحولات را با دقت رصد کنند.
بر اساس پیشبینی بانکهای آمریکایی، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری، بسیار کم و تقریباً غیرممکن است. با توجه به اینکه ۶ ماه از سال باقی مانده، حتی در بدترین شرایط هم بعید به نظر میرسد فدرال رزرو دست به افزایش نرخ بهره بزند. این موضوع، میتواند بهعنوان یک سیگنال مثبت برای بازارهای جهانی تلقی شود.
مدیران صندوقهای طلا معتقدند که طلا در حال حاضر در کمارزشترین وضعیت خود نسبت به دو سال و نیم اخیر قرار دارد و قیمت آن به زیر ارزش واقعی خود رسیده است. با توجه به نوسانات ارزی و شرایط اقتصادی، احتمال بازگشت طلا به مدار صعودی وجود دارد و سرمایهگذاران باید این فرصت را مد نظر داشته باشند.
اخذ مالیات بر ارزش افزوده از دانههای روغنی، بهعنوان یک «چوب لای چرخ» صنعت روغنکشی و تولید روغنهای خوراکی عمل کرده است. همچنین، عدم تعیین قیمت گندم توسط دولت، مشکلات جدی برای این صنعت ایجاد کرده است. شرکت پشتیبانی امور دام نیز دستورالعمل خرید حمایتی مرغ را اعلام کرده که با هدف تثبیت قیمت بازار و کاهش نوسانات انجام شده است.
در خبری مثبت، وزارت نفت، بازسازی فازهای ۹ و ۱۰ پارس جنوبی را به بخش خصوصی واگذار کرده است. این اقدام، میتواند به افزایش تولید گاز و بهبود وضعیت انرژی کشور کمک کند. همچنین، مدیرعامل شرکت ارفع از تلاش برای جلوگیری از قطعی برق صنایع (حتی با خرید برق با قیمت بالاتر) خبر داده است.
شرکت ملی مس ایران، مجوز تاسیس صندوق سرمایهگذاری ارزی را دریافت کرده است. از این پس، مردم میتوانند در صندوقهای ارزی (دلاری) سرمایهگذاری کنند و علاوه بر حفظ ارزش سرمایه خود، از نرخ بهره اندکی نیز بهرهمند شوند. با این حال، عجیب است که در اقتصادی که به شدت نیازمند دلار است، بانکها از پذیرش سپردههای ارزی خودداری میکنند و حتی ممکن است سپردهگذار را با اتهامات مالیاتی یا قاچاق مواجه کنند. در کشورهایی مانند امارات، رویه کاملاً معکوس است و از ورود ارز استقبال میشود.
∆· سبحان: افزایش نرخ گرفت.
∆· قدیس: مجوز افزایش سرمایه ۳۲۸ درصدی از محل سود انباشته.
∆· خزر: مجوز افزایش سرمایه ۶۰ درصدی از محل سود انباشته.
∆· قندهای با قاف: مجوز افزایش سرمایه ۴۸ درصدی.
∆· بیمه آسیا: ۱۴ درصد افزایش سرمایه از محل سود انباشته.
∆· کاشی پرسپولیس: افزایش نرخ گرفت.
∆· خزر: در آذرماه به مجمع خواهد رفت.
∆· سیسکو: ثبت سرمایه در مرجع ثبت شرکتها انجام شد.
∆· بانک شهر (و شهر): از فروش یک ملک، سود شناسایی کرد.
پخش رازی که مطالبات سنگینی از دولت دارد، با واگذاری بلوکی از سهام ستاره خلیج فارس، بهنوعی طلب خود را تسویه میکند. ارزشگذاری انجامشده برای این بلوک (که بر اساس آن، ارزش ستاره حدود ۷۸۰ همت برآورد شده)، توجه بازار را به خود جلب کرده است. به نظر میرسد این واگذاری، با هدف جبران بدهیهای دولت انجام شده و میتواند بر ارزشگذاری سهام شستا و تاپیکو (ذینفعان غیرمستقیم) تأثیر مثبت بگذارد.
طبق تحلیل اکوادار، کرک اسپرد پالایشی (حاشیه سود پالایشها) در شرایط نرمال پیش از جنگ، بین ۸ تا ۱۵ دلار بود. در طول جنگ به ۵۰ دلار رسید و اکنون در محدوده ۱۵ تا ۲۵ دلار در نوسان است. با کاهش قیمت نفت و کندی کاهش قیمت فرآوردهها (به دلیل خالی شدن ذخایر و نرسیدن نفت به پالایشگاهها)، کرک اسپرد فعلاً باز شده است. با این حال، انتظار میرود در هفتههای آینده و با افزایش تولید و صادرات، دوباره کرک اسپرد بسته شود. این موضوع، برای سهامداران پالایشی مهم است.
بازارهای مختلف، هر کدام تحت تأثیر عوامل خاص خود قرار دارند. صنعت سیمان با رکود و کاهش تقاضا مواجه است، متانولسازان در حال بازگشت به مدار هستند، کرک اسپرد پالایشی در حال نوسان است و اخبار مجامع، برخی شرکتها را تحت تأثیر قرار داده است. در مجموع، بازار همچنان در انتظار شفافیت بیشتر در مورد سیاستهای ارزی و اقتصادی دولت است. سرمایهگذاران باید با دقت و هوشمندی، سهمهای خود را انتخاب کرده و از فرصتهای ایجادشده بهرهمند شوند.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا