پایگاه خبری سرمایه فردا

چین، با خریدِ بی‌سابقه‌ی خود در شرایطِ اصلاحِ قیمت، نشان داده است که از نگاهِ کلان، طلا، یک داراییِ استراتژیکِ بلندمدت است که می‌تواند در برابرِ نوساناتِ ارزی و ژئوپلیتیکی، یک پناهگاهِ امن باشد.

قیمت‌گذاری دستوری، بی‌انضباطی مالی دولت و ناترازی نظام بانکی، سه عامل اصلی تورم مزمن در کشور هستند و برای حل این مشکلات، باید اصلاحات اساسی در سیاست‌گذاری مالی و پولی کرد، نه با روش‌های پلیسی و فشار بر کسبه.

بازارهای جهانی در شرایطی حساس قرار دارند. بیت‌کوین در یک مثلث نزولی فشرده شده و S&P 500 نیز در آستانه شکست یا بازگشت از مقاومت قرار دارد. طلا همچنان تحت فشار نزولی است و احساسات نهادی نسبت به رمزارزها ضعیف باقی مانده است.

بازار طلا این روزها تحت فشار مضاعفی قرار گرفته است. از یک سو، سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و تقویت دلار، و از سوی دیگر، توقف ناگهانی تزریق نقدینگی توسط بانک مرکزی چین، هر دو دست‌به‌دست داده‌اند تا این فلز گرانبها را در تنگنا قرار دهند. اما آیا این فشارها پایدار خواهند بود یا تنها یک موج گذرا هستند؟

بعد از توافق اولیه افت دلار و طلا و همزمان رشد بورس، یک فرصت تاریخی برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. اما این فرصت بدون ریسک نیست. سرمایه‌گذارانی که در قله دلار و طلا خرید کرده‌اند، حالا با ضرر مواجه هستند و فروش در قیمت‌های فعلی ممکن است برای آنها منطقی نباشد. سرمایه‌گذارانی که نقد هستند، می‌توانند به تدریج و با رعایت اصول مدیریت ریسک، بخشی از سرمایه خود را به بورس منتقل کنند.

اگر اقتصاد آمریکا واقعاً قدرتمند بماند و فدرال رزرو نرخ بهره را تا سال ۲۰۲۷ بدون تغییر نگه دارد یا حتی افزایش دهد، طلا ممکن سال‌ها در محدوده ۳,۵۰۰ تا ۴,۵۰۰ دلار نوسان کند و نتواند رکوردهای جدید ثبت کند.

با توجه به تداوم وضعیت جنگی و عدم تحقق پیش‌شرط‌های سناریوی خوش‌بینانه در کوتاه‌مدت، واقع‌بینانه‌ترین پیش‌بینی برای سال ۱۴۰۵، حرکت نوسانی دلار در محدوده صد و هشتاد هزار تا دویست و بیست هزار تومان است.

بازیگران اقتصادی در اردیبهشت ۱۴۰۵ برای آینده‌ای با تورم پایدار بالا قیمت‌گذاری کردند، وضعیتی که خروج از آن، بدون اصلاح ساختاری هم‌زمان در سیاست مالی، سیاست پولی و مدیریت ارزی، دشوار و پرهزینه خواهد بود.

برآورد تحلیلگران این است که احتمال کاهش نرخ بهره در ادامه کمتر شده است. همین موضوع روی طلا و نقره نیز تأثیر منفی گذاشته است.