پیشبینی بورس شهریور ۱۴۰۵
مونا موسوی: در معاملات بورس ورود نقدینگی هوشمند که مستقیماً از منفیهای بازار استقبال کرد، گواهی است بر این ادعا که نقدینگی حاضر در بازار، هنوز به دنبال فرصتهای ورود است. به همین دلیل رفتار بازار دیگر ثابت کرد که با ارزش معاملات بالای ۲۰ همت، به سادگی و در یک روز تسلیم نمیشود و بازار به نوعی از فرضیه تسلیم عبور کرده است. صفخرید شدن فولاد به عنوان کاتالیزور اصلی، امروز حس روانی مثبتی را به کل بازار تزریق کرد و جو ناامیدی ابتدای صبح را شکست.
البته برخی از کانالهای تلگرام و پیجها در مورد آخرین ساعات آتشبس و توافق ۶۰ روزه صحبت میکنند و به نوعی یک هیجان کاذب در این مورد ایجاد میکنند. واقعیت این است روند حرکت بازارها در همین یک هفتهی اخیر یعنی ثبات دلار و تداوم مثبت بورس نشان میدهد که کسی فعلاً منتظر اتفاقات عجیب و غریب نیست. بماند که همین یک ماه پیش در اوج خوشبینی، مجدداً درگیریها شروع شد و دو هفته جنگ ادامه پیدا کرد. اما باید گفت اگر قرار باشد مجدد جنگ شروع شود، کسی منتظر این ساعات و روزهای پایانی تفاهم ۶۰ روزه نمیماند.
شاخص کل بورس با برخورد به خط روند صعودی در این مقطع زمانی حساس، با یک مقاومت واقعی روبرو شده است، اما در عین حال برخی گروهها و نمادها منفی هستند و همین مسأله منجر به نگرانی برخی سهامداران شده که مبادا افت دوباره ریزش کند. امروز، عرضهها نه تنها غیرمنتظره نبودند، بلکه کاملاً طبیعی و قابل پیشبینی ارزیابی میشوند. نکته کلیدی و تا حدی منفی در معاملات امروز، عدم وجود تردید در عرضهها در دقایق ابتدایی بود که نشان میدهد بخشی از این فروشهای سنگین، از سوی پولهای بزرگ و هوشمند برای تثبیت سود یا خروج استراتژیک صورت گرفته است. برای درک بهتر نوسانات، نباید از اصل موضوع فاصله گرفت. حجم بالای معاملات و خروج ۴.۵ همتی هوشمندانه در ۱۸ مرداد، نقطه عطف تغییر رفتار پول در بازار بود. آنچه امروز مشاهده میکنیم، یک نوسانگیری نیست، بلکه ادامه همان فرآیند بزرگتر است که بورس در حال تطبیق دادن خود با میزان تورمی است که در سالهای اخیر رخ داده است.
اصلاح بازار طبیعی است
محمود مرادی، کارشناس بازار سرمایه، در گفتگو با خبرنگار هفت صبح به بررسی وضعیت بازار بورس، پرداخت و گفت: عملکرد روزانه بازار، از واگرایی احتمالی در شاخص کل و احتمال اصلاح بازار خبر میدهد. از روز شنبه بازار نسبتاً سبزی شروع کرد، ولی رفتهرفته عرضهها زیاد شد و آخر وقت خیلی از نمادها را کامل عرضه کردند برای نمونه نماد فملی صف خرید داشت، اما آخر وقت نزدیک یک و سه همت صف خرید را دادند و دو و نیم همت معامله شد. فولاد صف خرید شد، دو عرضه زیادی حقوقی داشت. همچنین پالایشیها و پتروشیمی. ها در این روز ضعیف عمل کردند،
وی در مقابل گروههای ضعیف، به گروههایی با عملکرد بهتر اشاره کرد و گفت: «برخی از کانیهای فلزی، زراعیها، داروییها و برقیها خوب بودند. همچنین تک نمادهای کوچک پایین اصلاً خوب بودند. از نظر تکنیکال در RSI یک واگرایی به وجود آمده که ممکن است عمل کند و بازار اصلاح کند. شاید هم اصلاح نکند.»
مرادی آمار معاملات اشاره کرد و گفت: «ارزش معاملات بازار نزدیک ۴۱ همت بود و نزدیک ۱۰ همت عرضه صف خرید خوب بود. سرانههای خرید بازار ۸۱ میلیون تومان به ازای هر کد حقیقی و ۶۷ میلیون تومان برای فروش بود. و از آنجایی که امروز ۲۶۰ میلیارد تومان خروج پول از صندوقهای درآمد ثابت اتفاق افتاد و ۳۴۳۰ میلیارد تومان هم از بازار بورس پول خارج شد. میتوان ادعا کرد که اگر بالای ۱۰ همت برود و تثبیت شود، میتوانیم بگوییم روند صعودی ادامه دارد، چون ارزش دلاری بازار بورس به ۱۰۰ میلیارد دلار نزدیک شده که خیلی بسیار پایین تر از قله سال ۹۹ است.
بورس در آستانه یک جهش تاریخی
پویان مظفری، کارشناس بازار سرمایه، در گفتگو با خبرنگار هفت صبح با اشاره به عبور شاخص کل از مرز ۵.۷ میلیون واحد، تأکید کرد که «بازار سرمایه در آستانه یک جهش تاریخی قرار دارد و باور به اهداف بالاتر را یک ضرورت تحلیلی دانست.
به گفته مظفری، «ارزش بازار سهام که هماکنون حدود ۱۰۰ میلیارد دلار است، با توجه به داراییهای عظیم شرکتها، تورم انباشته و پتانسیل سودسازی، باید به اهداف بسیار بالاتر فکر کند. یک سری افراد برای شاخص تارگت میریزند، اما ختم کلام این است که وقتی شاخص رد میکند، یعنی هنوز از تو می عقب است.»
مظفری با تأکید بر اهمیت مطالعه و تحلیل، گفت: «با اینکه کاملاً روند صعودی بوده، اینگونه نیست که همه سرمایهگذاران سود کنند به همین دلیل مهم است که کجا خرید کنیم که ضرر نداشته باشد.»
وی با بیان اینکه فضای فعلی از یک سو با کاهش ریسکهای زیرساختی و از سوی دیگر با ابهام در فرمولهای قیمتگذاری و فشار فروش فولاد مبارکه همراه است، گفت «بازار در حال فاصله گرفتن از صندوقها و متمایل شدن به تکسهمها است، سرانه فروش (۱۲۰ میلیون تومان) بهطور محسوسی از سرانه خرید (۸۷ میلیون تومان) پیشی گرفته است.
مظفری در ادامه به صنایع جذاب از جمله شیشه، کاشی، نیروگاهی و پخش اشاره و تأکید کرد «با وجود شرایط، کلیت بازار ریسک سقوط جدی ندارد و توصیه به حفظ وزن ۷۰ درصدی سهام همراه با انتخاب بنیادی را مطرح است. »
وی با اشاره به تحولات هفتههای اخیر گفت: «یکسری دغدغهها درباره حملات زیرساختی وجود داشت که برداشته شد و فرصتی برای مذاکرات داده شد، اما آن مذاکرات به نتیجه نرسید. از طرف دیگر، طرف ایران همچنان بر بازگشت به تفاهمنامه قبلی تأکید دارد. به همین دلیل بازار به ابهامات واکنش جدی دارد.»
خروج پول از صندوقهای سهام و حق تقدم
مظفری با بیان اینکه آمار معاملات روزهای جاری اظهار داشت: «ارزش معاملات بالا ثبت شده اما صندوقهای سهام و حق تقدم شاهد خروج پول بودند، از طرفی رفتار بازار در فاصله گرفتن از صندوقها و متمایل شدن به تکسهمها، است یعنی بازار به سمت سهمهای کوچک متمایل شده خواهد شد.»
مظفری با تشریح دلایل فشار فروش در بازار به سه عامل اصلی اشاره کرد: اول، ریسکهای سیستماتیک ناشی از عدم حصول نتیجه در مذاکرات که بازار را از فضای خصمانه به فضایی با امیدهای نافرجام برده است؛ دوم، ابهام در فرمول قیمتگذاری برخی صنایع کلیدی که بر کلیت بازار فشار میآورد. سوم، فشار فروش برخی شاخص سازها خود به عنوان یک عامل عرضه عمل میکند.
مظفری در ادامه به وضعیت صنایع مختلف پرداخت و گفت: «در حالی که گروههای دارویی، تأمین سرمایه و فلزات اساسی با ورود پول مواجه بودند، سیمانیها با فشار فروش روبهرو هستند افزایش نرخها نتوانسته جذابیت لازم را برای همراهی پولهای سنگین ایجاد کند. از این رو سیمان، غذا، دارو، زراعی و لبنیات کلاً با شرایط سختتری برای معامله مواجه هستند.
مظفری در پیشبینی با اشاره به تأثیر رفع ابهام از فرمولهای قیمتگذاری، گفت: «در صورتی که ریسکهای سیستماتیک کاهش یابد و ابهام فرمول پالایشیها برطرف شود، فولاد و پالایشیها پتانسیل حرکت خوبی خواهند داشت. اما صنایع شیشه، کاشی سرامیک، نیروگاهی و مخابرات بهعنوان گزینههای مناسب برای سرمایهگذاری قابل اتکا هستند.»
مظفری در پایان با تأکید بر اینکه پول در کلیت بازار هست گفت: «با انتخاب سهام بنیادی میتوان گزینههای خوبی پیدا کرد. از این رو کسانی که سهم ندارند، میتوانند با ۵۰ درصد وارد بازار شوند و ۳۵ درصد طلا نگه دارند.» چونکلیت بازار ریسک پایینآمدن جدی ندارد، مگر اینکه مسائل نظامی دوباره شروع شود. گروههای دارویی کوچکتر که تازه شکوفا میشوند، مدل بهتر هستند.»
براساس این گزارش بررسی وضعیت گروههای مختلف نشان میدهد که گروه خودرو به خاطر وضعیت نامناسب بنیادی، بعد از بازگشایی بورس چندان مورد توجه سرمایهگذاران نبود. بررسی عملکرد خودروسازها در ۴ ماه ابتدایی نشان میدهد، عملکرد بد بوده است. تقریبا خودروسازها به دلیل عدم تامین قطعات وارداتی، وضعیت تولید بسیار نامطلوبی داشتهاند. حالا این روزها جاماندگی گروه خودرو، چشمانداز بازگشت عملیات بعد از رفع محاصره و همچنین مطرح شدن مجدد مباحث واگذاری سهام تودلی خساپا، باعث قرار گرفتن گروه خودرو در سبد خرید سرمایهگذاران شده است.
برای فردا، انتظار بازاری تقریباً مثبت را داریم. با این وجود، استراتژی برنده همچنان پرهیز از هیجان خرید صرفاً به دلیل صفهای خرید و تمرکز بر گروههای با پتانسیل نقدینگیمحور بهویژه بانکیها است.