در شرایطی که برخی فعالان بازار ارز از جهش‌های نجومی دلار سخن می‌گویند، داده‌های واقعی نشان می‌دهند که نرخ ارز در حال نزدیک شدن به سطح حمایتی ۱۰۷ هزار تومان است و دلار زیر ۱۰۰ هزار تومان دیگر به‌عنوان یک سناریوی اقتصادی قابل تصور نیست. هم‌زمان، بازار طلا نیز با اصلاحی از جنس زمان، نه قیمت، فرصت‌هایی تازه برای سرمایه‌گذاری بلندمدت فراهم کرده است. این گزارش، نگاهی تحلیلی دارد به چشم‌انداز نوسانات ارز و طلا در ماه‌های پیش‌رو.

به گزارش سرمایه فردا، در روزهایی که برخی فعالان بازار ارز، از جمله چهره‌هایی با سابقه‌ای چون «بابک زنجانی‌ها»، از تارگت‌های ۱۵۰ هزار تومانی برای دلار سخن می‌گفتند، تحلیل‌های محتاطانه‌تری بر این باور بودند که دلار فعلاً توان عبور از مرز ۱۲۰ هزار تومان را ندارد. اکنون، با گذشت زمان، بازار به‌تدریج به سطح حمایتی ۱۰۷ هزار تومان نزدیک شده است—سطحی که می‌تواند نقش مهمی در تعیین مسیر کوتاه‌مدت نرخ ارز ایفا کند.

اما یک نکته کلیدی در این میان نباید از نظر دور بماند: حذف ارز مسافرتی از سوی بانک مرکزی، سیگنالی روشن به بازار است. این اقدام نشان می‌دهد که نهاد سیاست‌گذار ارزی، عملاً دیگر به بازگشت دلار به زیر ۱۰۰ هزار تومان اعتقادی ندارد. در واقع، دلار زیر صد هزار تومان را باید به‌عنوان یک خاطره اقتصادی تلقی کرد، نه یک سناریوی محتمل.

در شرایط فعلی، نوسان دلار در بازه ۱۰۵ تا ۱۱۵ هزار تومان محتمل‌ترین سناریو به نظر می‌رسد. با نزدیک شدن به ماه‌های پایانی سال، احتمال عبور از سطح ۱۲۰ هزار تومان نیز افزایش می‌یابد—البته مشروط به ثبات شرایط ژئوپلیتیکی و اقتصادی. در صورت بروز بحران‌هایی نظیر جنگ یا تحریم‌های جدید، تمامی این پیش‌بینی‌ها می‌تواند بی‌اعتبار شود.

طلا؛ اصلاح زمانی در راه است، نه قیمتی

در زمان نگارش تحلیل اولیه، قیمت طلای ۱۸ عیار حدود ۱۰ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان بود و نسبت ریسک به بازدهی آن چندان جذاب ارزیابی نمی‌شد. اکنون، با گذشت یک ماه، این رقم به ۱۰ میلیون و ۵۵۰ هزار تومان رسیده است—افزایشی ملایم اما قابل‌توجه در بازاری که به‌طور سنتی با نوسانات جهانی هم‌راستا حرکت می‌کند.

در بازار جهانی نیز انس طلا که سقف ۴۰۰۰ دلاری برای آن پیش‌بینی شده بود، حتی تا ۴۴۰۰ دلار نیز رشد کرد، اما مجدداً به زیر ۴۰۰۰ دلار بازگشت. این نوسان نشان می‌دهد که بازار جهانی طلا نیز در حال تجربه یک اصلاح است—اما نه از نوع قیمتی، بلکه بیشتر از جنس زمانی.

با توجه به شرایط فعلی، اصلاح شدید قیمتی در بازار طلا (چه در سطح جهانی و چه در بازار داخلی) چندان محتمل نیست. در عوض، یک دوره ثبات نسبی یا اصلاح زمانی می‌تواند زمینه‌ساز فرصت‌های خرید جدید باشد. به‌ویژه اگر قیمت طلای ۱۸ عیار به کانال ۹ میلیون تومان نفوذ کند، این سطح می‌تواند به‌عنوان یک نقطه ورود جذاب برای سرمایه‌گذاران بلندمدت تلقی شود.

جمع‌بندی تحلیلی

• دلار: نوسان در محدوده ۱۰۵ تا ۱۱۵ هزار تومان محتمل است؛ عبور از ۱۲۰ هزار در پایان سال دور از ذهن نیست، اما دلار زیر ۱۰۰ هزار تومان دیگر واقع‌بینانه نیست.
• طلا: اصلاح قیمتی عمیق بعید است؛ اصلاح زمانی محتمل‌تر است. ورود به کانال ۹ میلیون تومان می‌تواند فرصت خرید تلقی شود.

در نهایت، هرگونه تحلیل وابسته به ثبات شرایط کلان اقتصادی و سیاسی است. در صورت بروز شوک‌های بیرونی، تمامی سناریوهای فوق نیازمند بازنگری خواهند بود