پایگاه خبری سرمایه فردا

محمودرضا خواجه نصیری نوشت: بازار طلا در ایران، پس از دوره‌ای از بازدهی تغییر مسیر سرمایه می دهد که نشانه‌هایی از مهاجرت نقدینگی به بازارهای مصرفی و مالی است.

در شرایطی که تورم افسارگسیخته و کاهش ارزش ریال، شهروندان را به‌سوی دارایی‌های امن سوق داده، طلای آبشده به یکی از گزینه‌های پرطرفدار سرمایه‌گذاری بدل شده است. اما پشت جذابیت ظاهری این فلز گران‌بها، مخاطرات فنی، حقوقی و معاملاتی جدی پنهان است که می‌تواند سرمایه‌گذاران عادی را با زیان‌های سنگین مواجه کند. نبود استاندارد، ضعف نظارت و ورود هیجانی به این بازار، زنگ خطر را برای سلامت اقتصاد طلا در ایران به صدا درآورده است.

نرخ بین‌بانکی، عددی به‌ظاهر فنی و دور از چشم عموم، در واقع یکی از حساس‌ترین شاخص‌های اقتصادی است که می‌تواند مسیر نقدینگی، رفتار سرمایه‌گذاران و چشم‌انداز تولید را تحت‌تأثیر قرار دهد. این نرخ، حلقه اتصال میان سیاست پولی و بازار سرمایه است؛ عددی که در اتاق‌های بانک مرکزی تعیین می‌شود اما بازتاب آن در تالارهای بورس و زندگی روزمره مردم دیده می‌شود.

همزمان با قطعی اینترنت در افغانستان، برخی از کانال‌های تلگرامی اعلام نرخ دلار آزاد در ایران از فعالیت بازماندند—رخدادی که فراتر از یک اختلال فنی، نشانه‌ای از وابستگی زیرساختی و امنیتی بازار غیررسمی ارز به خارج از مرزهاست. این توقف، پرسش‌هایی جدی درباره پایداری، شفافیت و آسیب‌پذیری شبکه‌های اطلاع‌رسانی مالی در ایران مطرح کرده است.

شاخص ارزش دلاری نقدینگی ایران به کف تاریخی ۱۰۵ میلیارد دلار رسیده—سطحی که در گذشته نشانه‌ای از توقف رالی‌های ارزی و آغاز دوره‌های ثبات بوده است. تحلیل روندهای ۲۰ ساله نشان می‌دهد که بازار ارز بیش از هر زمان مستعد اصلاح زمانی و کاهش هیجان است، مگر آنکه شوک‌های سیاسی یا تورمی مسیر را تغییر دهند.

در حالی که طلا و سکه رکوردهای جدیدی ثبت کردند بازار سهام تازه به دنبال این است که از وضعیت «هولد»خارج شود. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در آستانه تصمیمی حیاتی‌اند: حفظ وزن طلا یا بازگشت به سهام، آن‌هم در سایه تهدید و تنش‌های منطقه‌ای.

بازارهای مالی ایران زیر سایه سنگین تنش‌های سیاسی و سیگنال‌های منفی از نیویورک، با نوسانات شدید و جابه‌جایی نقدینگی مواجه شدند. در حالی که طلا، سکه و ارز رکوردهای جدیدی ثبت کردند، بازارهای مولد مانند بورس و مسکن همچنان در رکود و بی‌اعتمادی به سر می‌برند. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که مسیر سرمایه‌گذاری در نیمه مهر، بیش از هر زمان دیگری به تحولات سیاسی و امنیتی وابسته شده است.

هم‌زمان با خنک شدن هوا و کاهش قطعی برق، بازارهای طلا و دلار با نوسانات شدید داخلی و جهانی روبه‌رو شدند. طلا با بازدهی دلاری ۴۲ درصدی در یک سال گذشته، همچنان در مدار صعود قرار دارد و تحلیل‌گران نسبت به اصلاح‌های کوتاه‌مدت محتاط‌اند. در این میان، نسبت طلا به نقره، حباب سکه و رفتار صندوق‌های طلا، تصویری چندلایه از بازار ارائه می‌دهند که نیازمند تحلیل دقیق و پرهیز از هیجان‌زدگی است.

در حالی که تنش‌های دیپلماتیک میان ایران، اروپا و آمریکا وارد مرحله‌ای حساس شده‌اند، بازارهای داخلی نیز با نوسانات ارز، طلا و شاخص بورس به این تحولات واکنش نشان می‌دهند. از پیش‌شرط‌های سخت‌گیرانه آمریکا تا سناریوهای احتمالی اصلاح شاخص، تحلیل‌گران بر این باورند که آینده اقتصادی کشور بیش از هر زمان دیگری به رفتار سیاسی طرفین و مدیریت ریسک داخلی وابسته است.