گزارش هفتگی معاملات سهام و کالا

به گزارش سرمایه فردا، در هفته منتهی به ۳۰ اردیبهشت ۱۴۰۵، بازار سرمایه و کالاهای ایران شاهد تحولات قابل توجهی بود. از یک سو، صندوق‌های سرمایه‌گذاری (ETF) با وجود بازدهی منفی، میزبان ورود سنگین نقدینگی حقیقی‌ها به صندوق‌های طلا بودند و از سوی دیگر، بازار گواهی سپرده کالایی (به ویژه سکه طلا و شمش نقره) نوسانات و حجم معاملات بالایی را تجربه کرد. در این گزارش، به تحلیل عملکرد هفتگی صندوق‌های طلا، درآمد ثابت و گواهی سپرده کالایی می‌پردازیم.

ورود بی‌سابقه نقدینگی به صندوق‌های طلا؛ میانگین روزانه ۱۴,۵۱۸ میلیارد ریال

بر اساس گزارش گروه آگاه، در هفته منتهی به ۳۰ اردیبهشت، به طور میانگین روزانه ۱۴,۵۱۸ میلیارد ریال از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی وارد صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا شده است. این رقم بسیار سنگین و قابل توجه است و نشان‌دهنده «انتظارات تورمی شدید» و «باور سرمایه‌گذاران به رشد قیمت طلا» در شرایط جنگ و تورم افسارگسیخته است. با این حال، نکته جالب این است که علی‌رغم ورود پول سنگین، صندوق‌های طلا (به استثنای روز چهارشنبه ۳۰ اردیبهشت) در سایر روزهای هفته در محدوده «منفی» معامله شدند. میانگین بازدهی هفتگی صندوق‌های طلا حدود ۳.۱۶- درصد و بازدهی صندوق مثقال حدود ۳.۵- درصد بوده است. این تناقض ظاهری (ورود پول و بازدهی منفی) می‌تواند دلایل متعددی داشته باشد: احتمالاً سرمایه‌گذاران با دید بلندمدت در حال خرید هستند و نوسانات کوتاه‌مدت را نادیده می‌گیرند. بخشی از سرمایه‌گذاران که قبلاً صندوق طلا را خریده بودند، در حال برداشت سود (سیو سود) بوده‌اند و فشار فروش آنها باعث شده قیمت واحدهای صندوق‌ها موقتاً ریزش کند. همچنین ممکن است قیمت طلا در بازارهای جهانی در این هفته افت داشته و صندوق‌های طلا نیز از این افت تأثیر پذیرفته باشند. در هر صورت، ورود میانگین روزانه ۱۴,۵۰۰ میلیارد تومانی به صندوق‌های طلا در یک هفته، یک رکورد بی‌سابقه است و نشان از «عطش سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی در برابر تورم» دارد.

صندوق‌های درآمد ثابت؛ خروج سرمایه در اکثر روزهای هفته

در سوی دیگر میدان، صندوق‌های درآمد ثابت (فیکس) که معمولاً به عنوان پناهگاه امن برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کار در زمان بحران شناخته می‌شوند، در همه روزهای هفته (به جز چهارشنبه) با «خروج پول حقیقی» مواجه شده‌اند. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حتی از پناهگاه امن خود نیز خارج می‌شوند و نقدینگی خود را به سمت بازارهای دیگر (طلا، ارز، سهام) هدایت می‌کنند. خروج سرمایه از صندوق‌های درآمد ثابت در شرایطی رخ می‌دهد که نرخ سود این صندوق‌ها حدود ۲۵ تا ۳۵ درصد است، اما نرخ تورم نقطه به نقطه بالای ۵۰ درصد است. بنابراین، بازدهی واقعی این صندوق‌ها «منفی» است (یعنی سرمایه‌گذار با وجود دریافت سود، قدرت خرید خود را از دست می‌دهد). به همین دلیل، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند ریسک بیشتری بپذیرند و به سمت دارایی‌های با بازدهی بالاتر (طلا، ارز، سهام) حرکت کنند.

گواهی سپرده کالایی؛ نوسان شدید قیر و جهش حجم معاملات سکه طلا

در بازار گواهی سپرده کالایی در تاریخ ۳۰ اردیبهشت، بیشترین نوسان قیمتی به گواهی سپرده قیر اختصاص داشت. این دارایی معاملات خود را با افت ۱۰ درصدی آغاز کرد، سپس تا محدوده مثبت ۱۰ درصد افزایش یافت و در نهایت با بازدهی منفی ۲.۴۳ درصد به کار خود پایان داد. این نوسانات شدید (۲۰ درصد در یک روز) نشان‌دهنده «تلاطم بالا» و «عدم تعادل عرضه و تقاضا» در بازار قیر است.

حجم معاملات گواهی سپرده سکه طلا نیز از ۵۰۱ گواهی در روز قبل به ۱,۴۲۶ گواهی رسید که نزدیک به سه برابر روز قبل است. ارزش معاملات سکه طلا در آخرین روز هفته به بیش از ۲,۷۳۰ میلیارد ریال رسید که بیشترین ارزش معاملات در میان روزهای هفته بود. این جهش حجم معاملات نشان‌دهنده «اقبال بالای سرمایه‌گذاران به سکه طلا» به عنوان یک دارایی امن در برابر تورم و نوسانات ارزی است.

در هفته منتهی به ۳۰ اردیبهشت، همه گواهی‌های سپرده (شمش طلا، سکه طلا، شمش نقره، مس کاتد، قیر، میلگرد، گندله سنگ آهن، خودرو و شمش روی) نسبت به هفته قبل «کاهش قیمت» داشتند. شمش نقره و مس کاتد بیشترین کاهش قیمت را ثبت کردند. در آخرین روز هفته (چهارشنبه ۳۰ اردیبهشت)، شمش و سکه طلا رشد حدود ۱ درصدی را تجربه کردند، اما شمش نقره با ۲.۵ درصد کاهش و مس کاتد با حدود ۱ درصد کاهش روز را به پایان رساندند. شمش نقره با بیش از ۱۰,۰۰۰ میلیارد ریال ارزش معاملات در روز شنبه، بیشترین ارزش معاملات هفتگی را به خود اختصاص داد، اما در ادامه هفته با کاهش قیمت مواجه شد.

فرار از ریال به سوی طلا و سکه

داده‌های هفته منتهی به ۳۰ اردیبهشت ۱۴۰۵ تصویری شفاف از رفتار سرمایه‌گذاران ایرانی در شرایط جنگ و تورم ارائه می‌دهد: «فرار از ریال به سوی طلا و سکه.» ورود میانگین روزانه ۱۴,۵۰۰ میلیارد تومانی به صندوق‌های طلا، جهش سه برابری حجم معاملات سکه طلا در بازار گواهی و خروج سرمایه از صندوق‌های درآمد ثابت، همگی مؤید این واقعیت است. سرمایه‌گذاران (به ویژه حقیقی‌ها) دیگر به بازدهی ۲۵ تا ۳۰ درصدی صندوق‌های فیکس اعتماد ندارند، زیرا نرخ تورم این بازدهی را می‌بلعد. آنها ترجیح می‌دهند ریسک نوسانات طلا و سکه را بپذیرند تا اینکه ارزش دارایی خود را در بلندمدت از دست بدهند. هرچند صندوق‌های طلا در این هفته بازدهی منفی داشتند، اما ورود پول سنگین به آنها نشان‌دهنده «چشم‌انداز مثبت بلندمدت» سرمایه‌گذاران به طلا است. برای سرمایه‌گذاران خرد، صندوق‌های طلا (با وجود کارمزد مدیریت) همچنان بهترین گزینه برای ورود به بازار طلا هستند، زیرا ریسک نگهداری فیزیکی و تقلب را ندارند. با این حال، توصیه می‌شود در خرید صندوق‌های طلا نیز «احتیاط» کنید و همه سرمایه خود را یکجا وارد نکنید. از استراتژی «میانگین هزینه دلاری» (خرید تدریجی) استفاده کنید. موفق باشید.