قفل شدن معاملات و خروج گسترده پول

به گزارش سرمایه فردا، پویان مظفری در مطلبی اختصاصی از وضعیت بورس برای پایگاه خبری سرمایه فردا وضعیت معاملات سهام بعد از آتش بس را تشریح کرد؛

هرگاه بازار بیش از ۱۰ درصد در یک هفته افت کرده، این اصلاح‌ها معمولاً با تحولات بنیادین همراه بوده‌اند. این بار نیز بازار در شرایطی با سطح ارزندگی بالا دچار ریزش شد، بدون آنکه نقدینگی جدیدی وارد شود یا برنامه‌ای مشخص برای مدیریت بحران ارائه گردد. در شرایط فعلی، با وجود دامنه نوسان محدود ۳ درصدی، بازار قفل شده و عملاً امکان نقدشوندگی از بین رفته است. این در حالی است که انتظار می‌رفت در شرایط جنگی اخیر، تصمیماتی برای توقف موقت بازار اتخاذ شود، اما چنین نشد و بازار بدون برنامه‌ریزی مشخص به مسیر نزولی خود ادامه داد.

در بازار ارز، دلار، سکه و درهم همگی با تغییر کانال به سمت بالا مواجه شدند. افزایش قیمت اونس جهانی نیز ناشی از پیش‌بینی فعالان بازار جهانی درباره احتمال افزایش کسری بودجه دولت آمریکا و کاهش نرخ بهره بوده است. با این حال، صندوق‌های طلا با خروج پول و معاملات منفی همراه بودند. شایعه‌ای نیز در بازار مطرح شده مبنی بر اینکه دولت قصد دارد ۵ میلیارد درهم به بازار تزریق کند تا نرخ ارز را کنترل کند. این عدد بسیار سنگین است و در صورت تحقق، می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر بازار بگذارد. البته باید توجه داشت که درهم نسبت به دلار دچار حباب منفی شده و این موضوع نیز بر تحلیل‌ها اثرگذار است. در شرایطی که تقاضا برای دلار فیزیکی افزایش می‌یابد، معمولاً درهم عقب می‌ماند، چرا که تقاضای درهم بیشتر از سوی تجار و برای مبادلات تجاری مطرح است.

خروج پول حقیقی از بورس

در بازار سرمایه، شاخص کل با افت ۵۷ هزار واحدی معادل ۲ درصد و شاخص هم‌وزن با افت ۱ درصدی مواجه شد. ارزش معاملات خرد به ۱۱ همت رسید و خروج پول حقیقی نیز به ۶ همت بالغ شد. از میان ۶۴۰ نماد منفی، تنها ۲۳ نماد مثبت بودند. در روز شنبه نیز تنها ۶ نماد مثبت باقی ماندند. خروج پول از گروه‌های بانکی، فلزی، پالایشی، خودرویی و سرمایه‌گذاری به وضوح دیده می‌شود. برای مثال، در گروه فلزات، یک میلیارد سهم از فملی فروخته شد. این روند نشان می‌دهد که بازار نه‌تنها از نظر قیمتی، بلکه از نظر روانی نیز در وضعیت بحرانی قرار دارد.

در چنین شرایطی، توصیه ما به سرمایه‌گذاران این است که ابتدا مبلغ مورد نیاز برای ۱۰ تا ۳۰ روز آینده را از حساب بورسی خارج کنند تا در صورت نیاز به نقدینگی دچار مشکل نشوند. از خرید مستقیم سهام پرهیز شود و اگر تمایل به سرمایه‌گذاری وجود دارد، تنها درصد اندکی از سبد به ابزارهای مشتقه مانند آپشن‌های اهرمی اختصاص یابد. تمرکز اصلی باید بر صندوق‌های درآمد ثابت باشد. صندوق‌هایی مانند «کارا» و سایر صندوق‌های فیکس در این بحران عملکرد بسیار خوبی داشته‌اند و حتی از برخی بانک‌ها نیز قابل اعتمادتر ظاهر شده‌اند. صندوق‌های طلا نیز می‌توانند گزینه‌ای مناسب باشند، اما باید در نظر داشت که در شرایط بحرانی ممکن است دسترسی به آن‌ها محدود شود.

صندوق‌های فیکس عملکردی باثبات دارند

در دو هفته اخیر، بسیاری از پلتفرم‌های معاملاتی مانند نوبیتکس دچار اختلال یا حتی هک شدند. در مقابل، صندوق‌های فیکس عملکردی باثبات و قابل اتکا داشتند. در حالی که بازار سهام با ریسک بالا مواجه بود، این صندوق‌ها توانستند نقدشوندگی و امنیت سرمایه را حفظ کنند. بازار سرمایه در شرایط جنگی و بحرانی، همواره با نوسانات شدید مواجه می‌شود—نمونه آن را در ۱۱ سپتامبر یا حمله روسیه به اوکراین نیز دیده‌ایم. اما پس از هر بحران، بازار به تعادلی جدید می‌رسد. در این مسیر، ابزارهایی مانند صندوق‌های فیکس و طلا می‌توانند نقش سپر دفاعی را برای سرمایه‌گذاران ایفا کنند.

در نهایت، اگر کسی تصور می‌کند که آتش‌بس اخیر می‌تواند به ثبات بازار منجر شود و روند صعودی آغاز گردد، شاید بخواهد با احتیاط وارد بازار شود. اما برای اکثریت سرمایه‌گذاران، تمرکز بر صندوق‌های درآمد ثابت و حفظ نقدینگی، همچنان بهترین گزینه در این شرایط پرریسک است. امیدوارم این تحلیل برای شما مفید بوده باشد و بتوانید با دیدی روشن‌تر تصمیم‌گیری کنید.