پیش‌بینی روند انس طلا؛ سیاست‌های انقباضی آمریکا ادامه دارد

شهیر محمدنیا: جلسه ۱۷ ژوئن فدرال رزرو، چهارشنبه ۲۷ خرداد مطابق انتظار بدون تغییر نرخ بهره بود و نرخ در محدوده ۳/۵۰ تا ۳/۷۵ درصد ثابت ماند. رأی کمیته هم ۱۲ به صفر بود. اما برای بازار طلا، فقط خودد ثابت ماندن نرخ مهم نبود، لحن بیانیه، صحبت‌های Kevin Warsh و تغییر انتظارات بازار بعد از جلسه اهمیت بیشتری داشت و دارد.

در بیانیه FOMC تأکید شد که اقتصاد آمریکا هنوز با سرعت قابل قبول در حال رشد هست و بازار کار ضعف جدی نشان نمی‌دهد و تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی قرار دارد. این یعنی فدرال رزرو فعلاً فشار زیادی برای کاهش نرخ بهره نداره. به نظر بنده یکی از مهمترین جمله های بیانیه این بود که کمیته همچنان متعهد به بازگرداندن ثبات قیمت است، بنابراین پیام اصلی این بود که مبارزه با تورم هنوز تمام نشده و در مرکز اصلی توجه قرار دارد.

در ادامه و با صحبت‌های Warsh هم همین برداشت تقویت شد. گفت که قیمت‌های بالا همچنان فشار مهمی بر اقتصاد و مردم وارد می‌کنه و فدرال رزرو باید مراقب باشه افزایش قیمت‌هایی مثل نفت، مواد غذایی و سایر کالاها به تورم عمومی و پایدار تبدیل نشن. البته او هم‌زمان هم گفت همه اعضای FOMC موافق‌بودنکه در این جلسه نیازی به افزایش نرخ بهره وجود نداره. در کل پیام جلسه این نبود که فدرال رزرو فورا قصد داره نرخ را بالا ببره اما نکته مهم لحن سیاست‌گذار هنوز ضدتورمی و نسبتاً هاوکیش بود. هاوکیش یعنی تمایل به سیاست های انقباضی که بر روی انس فشار فروش می‌آورد.

داده‌های CME که سنتیمنت و انتظار بازار رو نشون میده بعد از جلسه بازار مسیر نرخ بهره تا پایان سال را هاوکیش‌تر د نظر گرفته و داره قیمت‌گذاری میکنه.و برای دسامبر انتظار افزایش پیدا کرده نسبت به قبل از برگزاری جلسه. این تغییر برای طلا مهمه چون وقتی بازار انتظار نرخ‌های بالاتر یا طولانی‌تر بودن دوره نرخ بالا را داشته باشه ،دلار و بازده اوراق معمولاً حمایت می‌شوند و این برای انس فشار منفی ایجاد می‌کند.

واکنش انس هم همین موضوع را تأیید کرد و از ابتدای اعلام نرخ و با انتشار بیانیه طلا وارد فشار فروش شد. و تا الان ریزش ۱۴۰ دلاری رو تجربه کرده و به محدوده ۴۲۳۸ دلار رسیده. پس فردا منتظر یک ریزش قابل توجه در طلای داخل هم داشته باشید.

جلسه FOMC برای طلا خنثی نبود و هاوکیش بود. ترکیب بیانیه ضدتورمی، لحن Warsh و بازقیمت‌گذاری هاوکیش CME باعث شد اثر کوتاه‌مدت جلسه برای انس بیشتر منفی باشد.

سناریوی تضعیف انس

اگر تورم آمریکا بالا بمونه ( در صورت توافق و عدم ادامه تنش احتمالش کمتره) داده‌های اشتغال قوی باشد، قیمت انرژی دوباره نگرانی تورمی ایجاد کند که باز احتمالش کمه، احتمال افزایش انتظار در CME بیشتر بشه، و دلار و بازده اوراق رشد کنند، انس می‌تواند همچنان تحت فشار بماند. در این سناریو، رشدهای کوتاه‌مدت طلا بیشتر شبیه اصلاح موقت خواهد بود، نه شروع قطعی روند صعودی.

سناریوی تقویت انس

اگر تورم کاهش معنادار نشان دهد( احتمال بالا) ، بازار کار نشانه ضعف بدهد( احتمال پایین اما احتمال ادیت ماه های قبلی بالا)، احتمال افزایش نرخ پایین بیاید، بازده اوراق افت کنه می‌تونه باعث برگشت بهتر انس شود.

بخش قابل توجهی از ریزش انس پس از اتمام جلسه FOMC تا الان جبران شده! دلیل: سکان دار اصلی چند ماه گذشته بازارها، ریسک های ژئوپلتیک. با امضای الکترونیکی تفاهم ایران و آمریکا سطح ریسک کمرنگ تر شده‌است.

در صورت ادامه کاهش این ریسک و نزدیک شدن یه توافق نهایی، آینده روند انس بشدت وابسته به داده های اقتصادی آمریکا علی الخصوص تورم خواهد شد . البته اینکه به توافق نهایی خواهیم رسید یا خیر!؟ سوال اصلی ارزیابی سطح ریسک است و در این زمینه تردیدهای جدی وجود دارد. کافی است یک مقایسه تاریخی داشته باشیم تا به ما یادآوری شود که اینجا خاورمیانه است. یکی از زمین های بازی بسیار مهم رقابت ژئوپلتیکی قدرت های بزرگ!

در هر حال، با توجه به شرایط فعلی به احتمال فراوان پاردایم اصلی حرکت انس طلا در حال چرخش مجدد به داده های اقتصادی است.

نفت برنت در حال نزدیک شدن به قیمت های قبل از شروع جنگ.در حال حاضر بشکه ای ۷۸ دلار‌ قراردادهای CFD معامله می شود.