نمادهای سودآور ۱۴۰۴

به گزارش سرمایه فردا، فصل انتشار صورت‌های مالی سالانه شرکت‌های بورسی به نیمه رسیده و تصویر روشنی از عملکرد اقتصاد ایران در سال ۱۴۰۴ ترسیم شده است. برخی شرکتها با رشد سود خیره‌کننده ۴۷۲ درصدی، سرمایه‌گذاران را شگفت‌زده کرده‌اند و برخی دیگر با زیان‌های فزاینده، زنگ خطر را برای سهامداران خود به صدا درآورده‌اند. در این گزارش، برترین‌ها و ضعیف‌ترین‌های عملکردی را مرور می‌کنیم.

همراه اول؛ غول مخابراتی همچنان می‌تازد

شرکت ارتباطات سیار ایران (همراه اول) در سال مالی منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۴، به ازای هر سهم ۱,۰۱۷ ریال سود محقق کرده است که نسبت به سال قبل ۲۸ درصد افزایش نشان می‌دهد. این شرکت با سرمایه ثبت‌شده ۸۹,۲۰۰ میلیارد ریال، در مجموع ۹۰,۷۱۵ میلیارد ریال سود شناسایی کرده است. در گزارش تلفیقی اما ارقام بزرگتر می‌شوند: ۱۰۶,۰۲۴ میلیارد ریال سود تلفیقی با رشد ۳۲ درصدی نسبت به سال گذشته. همراه اول همچنان یکی از پایدارترین سودسازان بورس تهران باقی مانده است.

وملل؛ تلخ‌کامی بانک ملل در نیمسال

اما در آن سوی میدان، بانک اعتباری ملل (وملل) عملکردی کاملاً متفاوت ثبت کرده است. این بانک در دوره ۶ ماهه منتهی به ۳۱ شهریور ۱۴۰۴، ضمن ثبت افزایش سرمایه ۱۰۰ درصدی، به ازای هر سهم ۶,۰۱۰ ریال زیان محقق کرده است. سرمایه ثبت‌شده وملل ۲۰,۰۰۰ میلیارد ریال است و در این دوره ۱۲۰,۱۹۳ میلیارد ریال زیان شناسایی کرده است. در گزارش تلفیقی، رقم زیان به ۱۳۷,۵۷۶ میلیارد ریال رسیده که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۴۵ درصد افزایش یافته است. افزایش سرمایه بدون پشتوانه سودآوری، نتیجه‌ای جز این نمی‌توانست داشته باشد.

فسازان؛ شگفتی‌ساز بازار با رشد ۲۰۰ درصدی

غلتک‌سازان سپاهان (فسازان) را باید برنده مطلق این دوره دانست. این شرکت در سال ۱۴۰۴ به ازای هر سهم ۱,۶۸۷ ریال سود شناسایی کرده که نسبت به سال قبل رشد خیره‌کننده ۲۰۰ درصدی را نشان می‌دهد. سود تلفیقی نیز با ۲۲۴ درصد رشد به ۱۲,۸۸۱ میلیارد ریال رسیده است. چنین رشدی نشان‌دهنده جهش در فروش، کاهش هزینه‌ها، یا هر دو است.

بوعلی؛ سقوط ۴۱ درصدی در میان افزایش سرمایه

پتروشیمی بوعلی سینا (بوعلی) در سال ۱۴۰۴ علیرغم ثبت افزایش سرمایه ۴۰ درصدی، به ازای هر سهم ۳,۶۵۲ ریال سود محقق کرده که نسبت به سال گذشته ۴۱ درصد کاهش یافته است. سرمایه ثبت‌شده بوعلی ۱۴,۳۵۰ میلیارد ریال است و سود خالص ۷۳,۳۷۷ میلیارد ریالی ثبت کرده است. کاهش سود در یک شرکت پتروشیمی معمولاً به دو دلیل رخ می‌دهد: کاهش نرخ فروش محصولات در بازارهای جهانی، یا افزایش شدید هزینه‌های خوراک و انرژی.

شسپا؛ رشد ۲۱۷ درصدی در هالهای از ابهام

نفت سپاهان (شسپا) با رشد ۲۱۷ درصدی سود هر سهم (از حدود ۹۵۰ ریال به ۳,۰۲۵ ریال) و رشد ۱۹۶ درصدی سود تلفیقی، یکی از درخشان‌ترین عملکردها را ثبت کرده است. سود خالص تلفیقی شسپا به ۱۶۶,۸۶۶ میلیارد ریال رسیده است. با توجه به اینکه شسپا در گروه پالایشی و پخش فرآورده‌های نفتی فعالیت می‌کند، این رشد احتمالاً ناشی از افزایش نرخ فروست فرآورده‌ها یا کاهش خوراک (نفت خام) بوده است.

کی‌بی‌سی؛ سلطان رشد با ۴۷۲ درصد

اما رکورددار مطلق رشد سود در میان شرکت‌های اعلام‌کننده، شرکت کی‌بی‌سی است. این شرکت در سال مالی منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۴ به ازای هر سهم ۲۴۶ ریال سود شناسایی کرده که نسبت به سال قبل ۴۷۲ درصد افزایش داشته است. هرچند مطلق سود هر سهم (۲۴۶ ریال) چندان چشمگیر نیست، اما جهش ۴.۷ برابری نشان‌دهنده احیای کامل کسب‌وکار یا کاهش شدید هزینه‌های مالی بوده است.

سایر برندگان؛ لبوتان، کویر، دفرا، فرود

لبوتان (گروه صنعتی بوتان) با رشد ۱۵۶ درصدی سود هر سهم و ۷۶ درصدی سود تلفیقی، یکی دیگر از برندگان است. سود هر سهم لبوتان از ۲۷۴ ریال در سال قبل به ۷۰۱ ریال رسیده است.

کویر (فولاد سپید فراب کویر) با رشد ۶۷ درصدی سود تلفیقی و سود هر سهم ۲۴۶ ریالی، عملکردی قابل قبول داشته است. دفرا (فرآورده‌های تزریقی و دارویی ایران) با رشد ۱۲۳ درصدی سود هر سهم به ۲,۷۳۱ ریال و رشد ۱۱۸ درصدی سود تلفیقی، یکی از موفق‌ترین شرکت‌های دارویی بوده است.

فرود (فولاد شاهرود) نیز با رشد ۱۰۳ درصدی سود هر سهم (۸۲۰ ریال) و وبصادر (بانک صادرات) با رشد ۱۸۸ درصدی سود هر سهم (۱۸۴ ریال) از دیگر برندگان این دوره هستند.

کنور؛ رشد ۶۲ درصدی اما با احتیاط

کنور (توسعه معدنی و صنعتی صبا نور) با رشد ۶۲ درصدی سود تلفیقی و سود هر سهم ۶۹۱ ریالی، عملکردی رو به رشد داشته است. اما صورت‌های مالی این شرکت حسابرسی نشده است، بنابراین سرمایه‌گذاران باید با احتیاط بیشتری نسبت به این اعداد برخورد کنند. افزایش سرمایه ۷۶ درصدی نیز در این دوره ثبت شده است.

رشد سود، ولی نه برای همه

تصویر کلی حاکی از آن است که سال ۱۴۰۴ برای اکثر شرکت‌های بورسی سال سودآوری بوده و رشد سود نسبت به سال قبل امری غالب است. اما نکته قابل تأمل، رشد نامتوازن است. برخی شرکتها (فسازان، کی‌بی‌سی، شسپا) رشدهای بالای ۲۰۰ درصد ثبت کرده‌اند، در حالی که برخی دیگر (بوعلی) حتی با وجود افزایش سرمایه، با کاهش سود مواجه شده‌اند. وملل نیز نشان داد که افزایش سرمایه بدون پشتوانه سودآوری می‌تواند یک تله برای سهامداران باشد.

سرمایه‌گذاران هوشمند، اکنون که قیمت سهام بسیاری از شرکتها تعدیل شده است، می‌توانند با مقایسه P/E واقعی بر اساس سود ۱۴۰۴ و پیش‌بینی P/E آینده، فرصت‌های سرمایه‌گذاری جذابی را شناسایی کنند. فقط باید توجه داشت که صورت‌های مالی حسابرسی‌شده (مانند همراه، وملل، فسازان) اعتبار بیشتری نسبت به گزارش‌های حسابرسی‌نشده (مانند کنور، بوعلی) دارند.