چهارشنبه ۱۶ اردیبهشت ۱۴۰۵
روزهای پرجنبوجوشی برای بازار سرمایه در پیش است. شرکتهای بورسی در آستانه مجامع عمومی و تصمیمگیریهای سرنوشتساز، صورتهای مالی و گزارشهای عملکردی خود را منتشر کردهاند. از افزایش سرمایه «کچاد»، «شگویا» و «ثبهساز» گرفته تا سودآوری خیرهکننده «شیران» و رشد فروش ۳ برابری «کوچین»، همه و همه حاکی از دورانی پر از تحول و فرصت برای سهامداران است.
به گزارش سرمایه فردا، در این گزارش، نگاهی میاندازیم به آخرین اخبار شرکتهای بورسی و تصمیماتی که میتواند مسیر بازار سرمایه را در روزهای آینده مشخص کند.
کچاد (شرکت معدنی و صنعتی چادرملو):
مجمع عمومی فوقالعاده «کچاد» در تاریخ ۲ اردیبهشت ۱۴۰۵، افزایش سرمایه این شرکت از ۴۷۱,۵۰۰ میلیارد ریال به ۵۱۵,۰۰۰ میلیارد ریال را تصویب کرد. این افزایش سرمایه به مبلغ ۴۳,۵۰۰ میلیارد ریال از محل «سود انباشته» و «آورده نقدی با سلب حق تقدم از سهامداران فعلی» انجام شده است. مجوز این افزایش سرمایه در تاریخ ۲۷ اسفند ۱۴۰۴ صادر شده و در تاریخ ۱۴ اردیبهشت ۱۴۰۵ در مرجع ثبت شرکتها به ثبت رسیده است. این اقدام، نشاندهنده عزم مدیریت چادرملو برای تأمین مالی پروژههای توسعهای و افزایش ظرفیت تولید است. ورود پول نقد از محل سلب حق تقدم، اگرچه ممکن است باعث نارضایتی برخی سهامداران خرد شود، اما در بلندمدت به نفع شرکت و سهامداران خواهد بود. نقدینگی جدید، چرخهای تولید را روانتر میکند و سودآوری را افزایش میدهد. تحلیلگران معتقدند که سهام «کچاد» با این افزایش سرمایه، پتانسیل رشد قیمتی ۱۵ تا ۲۰ درصدی در میانمدت خواهد داشت.
«شگویا» نیز با مجوز افزایش سرمایه به شماره ۲۵ اسفند ۱۴۰۴، در مجمع فوقالعاده ۶ اردیبهشت ۱۴۰۵، سرمایه خود را از ۲۳,۹۵۷,۶۶۶ میلیون ریال به ۳۴,۰۰۰,۰۰۰ میلیون ریال رساند. این افزایش سرمایه به میزان ۱۰,۰۴۲,۳۳۴ میلیون ریال از محل «سود انباشته» و مابقی از «آورده نقدی با سلب حق تقدم» تأمین شده است. این اقدام در تاریخ ۱۵ اردیبهشت ۱۴۰۵ در مرجع ثبت شرکتها به ثبت رسیده است. شیشهسازی یکی از صنایع زیرساختی کشور است که به سرمایهگذاری کلان نیاز دارد. افزایش سرمایه «شگویا»، پیام روشنی به بازار میفرستد: «ما آماده جهش تولید هستیم». سهامداران این شرکت باید منتظر شفافسازی بیشتر در مورد نحوه هزینه کرد این سرمایه باشند.
«ثبهساز» نیز از این قاعده مستثنی نیست. مجمع فوقالعاده ۳۱ فروردین ۱۴۰۵، افزایش سرمایه این شرکت از ۲۰,۱۳۰,۷۸۷ میلیون ریال به ۴۰,۲۶۱,۵۷۴ میلیون ریال را تصویب کرد. این افزایش سرمایه به میزان ۲۰,۱۳۰,۷۸۷ میلیون ریال از محل «سود انباشته» صورت گرفته است. مجوز آن در ۲۱ بهمن ۱۴۰۴ صادر شده و در تاریخ ۱۵ اردیبهشت ۱۴۰۵ در مرجع ثبت شرکتها به ثبت رسیده است. این افزایش سرمایه بدون نیاز به آورده نقدی سهامداران (فقط از محل سود انباشته) برای سهامداران خبر خوبی است، چرا که ارزش ذاتی سهام آنها را افزایش میدهد بدون اینکه نیازی به پرداخت پول اضافی داشته باشند.
«البرز» اما در مسیری متفاوت حرکت میکند. این شرکت با عنایت به اتمام مهلت استفاده از مجوز افزایش سرمایه به شماره ۲۷ اسفند ۱۴۰۴، موفق به اخذ تمدید ۳۰ روزه از سازمان بورس و اوراق بهادار شده است. اکنون «البرز» تا تاریخ ۲۵ خرداد ۱۴۰۵ فرصت دارد تا نسبت به اجرای این مجوز اقدام کند. این تمدید، نشاندهنده وجود موانع یا نیاز به زمان بیشتر برای جذب سرمایهگذاران و فراهم کردن مقدمات افزایش سرمایه است. سرمایهگذاران باید با دقت بیشتری تحولات این شرکت را در روزهای آینده رصد کنند. افزایش سرمایه «آلبرز» هنوز قطعی نیست و در هالهای از ابهام قرار دارد.
افزایش سرمایه، ابزاری قدرتمند برای تأمین مالی و رشد شرکتهاست. اما نحوه اجرای آن (از محل سود انباشته یا آورده نقدی) تأثیر متفاوتی بر سهامداران دارد. افزایش سرمایه از محل سود انباشته (مانند «ثبهساز») برای سهامداران خرد جذابتر است، چون بدون نیاز به پرداخت پول اضافی، تعداد سهام آنها افزایش مییابد. اما افزایش سرمایه از محل آورده نقدی با سلب حق تقدم (مانند «کچاد» و «شگویا») میتواند باعث کاهش قیمت سهام در کوتاهمدت شود، زیرا سهام جدید با قیمت پایینتری به برخی سرمایهگذاران خاص واگذار میشود. سهامداران باید پیش از تصمیمگیری، به جزئیات افزایش سرمایه (مبلغ، منبع، و هدف) توجه کنند. همچنین، اطلاع از نحوه مصرف این سرمایهها در پروژههای سودآور، کلید ارزیابی موفقیت یا شکست افزایش سرمایه است. بدون شفافیت، افزایش سرمایه صرفاً یک «بازی حسابداری» خواهد بود، نه یک تحول واقعی.
شرکت شیران در سال مالی منتهی به اسفند ۱۴۰۴، عملکردی خیرهکننده از خود به جای گذاشته است. سود خالص تلفیقی این شرکت به ۱,۰۵۷ ریال به ازای هر سهم و سود اصلی (غیرتلفیقی) به ۹۳۴ ریال رسیده است. برای درک بهتر این موفقیت، نگاهی به عملکرد فصلی «شیران» میاندازیم.
در سهماهه اول سال، «شیران» به سود ۲۰۵ ریالی رسید. در ششماهه اول، این رقم به ۳۹۴ ریال و سود عملیاتی و خالص به ترتیب ۲۳,۳۸۹ میلیارد ریال و ۲۱,۴۲۳ میلیارد ریال بود. در نهماهه، سود هر سهم به ۶۳۴ ریال و سود عملیاتی و خالص به ترتیب ۳۸,۹۸۷ میلیارد ریال و ۳۴,۵۳۱ میلیارد ریال رسید. اما در دوازدهماهه، جهش نهایی رخ داد. سود عملیاتی به ۵۳,۴۰۰ میلیارد ریال و سود خالص به ۵۰,۸۴۹ میلیارد ریال (حدود ۵۰,۸ همت) رسید. نکته قابل توجه، کمک ۱,۲۰۰ میلیارد تومانی سود غیرعملیاتی به سود خالص شرکت است. این سود غیرعملیاتی عمدتاً از محل فروش داراییها یا سود سرمایهگذاریها به دست آمده است. با این حال، سود عملیاتی قوی (۵۳,۴۰۰ میلیارد ریال) نشان میدهد که کسبوکار اصلی «شیران» نیز در سلامت کامل به سر میبرد.
رشد سود «شیران» در دوازدهماهه نسبت به نهماهه حدود ۴۰ درصد بوده است. این رشد، بسیار فراتر از پیشبینیهای اولیه تحلیلگران است (که حدود ۲۰ تا ۲۵ درصد پیشبینی میکردند). دلیل اصلی این جهش، افزایش قیمت فروش محصولات لبنی (به دنبال حذف ارز ترجیحی و افزایش نرخ ارز) و همچنین مدیریت هوشمندانه هزینهها بوده است. «شیران» توانسته است با وجود تورم ۷۳.۵ درصدی، حاشیه سود خود را حفظ کند. این یک دستاورد بزرگ مدیریتی است. سهامداران «شیران» میتوانند منتظر تقسیم سود نقدی مناسب در مجمع سالیانه باشند. با توجه به سود خالص ۵۰,۸۴۹ میلیارد ریالی، احتمال تقسیم سود نقدی ۳۵۰ تا ۴۰۰ ریالی (به ازای هر سهم) وجود دارد. این رقم، بازدهی حدود ۱۰ تا ۱۲ درصدی را برای سهامداران (بر اساس قیمت فعلی سهام) به ارمغان خواهد آورد که بسیار بالاتر از میانگین صنعت است.
شرکت کوچین (کاشی و سرامیک و چینی بهداشتی) رکورد فروش خود را در اردیبهشتماه ۱۴۰۵ شکست. فروش این شرکت در اسفند ۱۴۰۴ حدود ۵,۷۵۰ میلیارد ریال بود. این رقم در بهمن (اولین ماه سال مالی جدید) به ۵,۵۶۳ میلیارد ریال رسید که ۲ برابر مدت مشابه سال قبل است. در دیماه نیز فروش ۳,۶۷۵ میلیارد ریال بود. در سهماهه اول سال، فروش تجمعی «کوچین» به ۱۷,۰۲۵ میلیارد ریال رسید. اما رکوردشکنی واقعی در اردیبهشت رقم خورد. فروش این ماه به عدد شگفتانگیز ۹,۰۱۳ میلیارد ریال رسید. با احتساب فروش فروردین (ماه قبل، که احتمالاً حدود ۴,۰۰۰ میلیارد ریال بوده)، فروش چهارماهه «کوچین» به حدود ۲۶,۰۳۸ میلیارد ریال رسیده است. یعنی «کوچین» در چهار ماه اول سال، تقریباً به اندازه کل فروش سال قبل (که حدود ۲۸,۰۰۰ میلیارد ریال بود) فروش داشته است. رشدی نزدیک به ۳ برابری نسبت به مدت مشابه سال قبل.
سه عامل اصلی پشت این رشد فروش قرار دارد. اول، افزایش نرخ فروش محصولات به دلیل تورم و حذف ارز ترجیحی. دوم، افزایش حجم تولید و فروش به دلیل رفع محدودیتهای ناشی از جنگ (پس از آتشبس). سوم، بهبود بازارهای صادراتی (به ویژه عراق و افغانستان). با این رشد فروش، پیشبینی میشود که سودآوری «کوچین» در سال مالی جاری نیز رکورد جدیدی ثبت کند. تحلیلگران تخمین میزنند که سود هر سهم «کوچین» در سال ۱۴۰۵ به حدود ۷۰۰ تا ۸۰۰ ریال برسد که نسبت به سال قبل (حدود ۴۰۰ ریال) رشد ۷۵ تا ۱۰۰ درصدی را نشان میدهد. این رشد، سهام «کوچین» را به یکی از گزینههای جذاب سرمایهگذاری در گروه کاشی و سرامیک تبدیل کرده است.
«سنیر» در سال مالی منتهی به اسفند ۱۴۰۴، موفق به کسب سود ۷۴۸ ریالی به ازای هر سهم شد. این شرکت در دوره ۹ ماهه، سود ۵۳۹ ریالی و در ۶ ماهه سود ۳۶۳ ریالی داشت. رشد سود در سهماهه آخر سال (۲۱۰ ریال) بیانگر شتاب گرفتن سودآوری این شرکت سیمانی در فصل پایانی سال است. افزایش قیمت سیمان (به دلیل رشد هزینههای انرژی و حملونقل) علت اصلی این رشد بوده است.
«وکبهمن» در گزارش ۱۲ ماهه خود به سود ۵۸۴ ریالی به ازای هر سهم دست یافت. این شرکت سرمایهگذاری، عملکردی متوسط اما رو به رشد داشته است. سهامداران باید منتظر گزارش تفصیلی از نحوه کسب این سود (از محل سود سهام شرکتهای زیرمجموعه یا فروش داراییها) باشند.
«داسوه» در سهماهه اول سال، موفق به کسب سود ۷۲۸ ریالی به ازای هر سهم شد. این رقم، رشد خوبی نسبت به مدت مشابه سال قبل دارد. سود عملیاتی شرکت ۸۵۶ میلیارد ریال و سود خالص ۵۴۵ میلیارد ریال است. حاشیه سود خالص «داسوه» حدود ۶۳.۷ درصد است که بسیار بالاست و نشاندهنده قدرت بالای این شرکت داروسازی در کنترل هزینهها و سودآوری است.
شرکت ریشمک (نساجی ریشمک)، مجمع عمومی خود را در روز چهارشنبه ۳۰ اردیبهشت ۱۴۰۵ در شیراز برگزار میکند. شرکت بوعلی (سینا بوعلی) نیز مجمع عمومی خود را در روز شنبه ۲۶ اردیبهشت ۱۴۰۵ در تهران برگزار خواهد کرد. دستور جلسه این مجمع، «تصمیمگیری در خصوص افزایش سرمایه» است. سهامداران هر دو شرکت باید در این مجامع حضور یابند یا از طریق سامانه کدال، نتایج را پیگیری کنند.
شرکت غمارگ (صنعتی مارگارین)، نرخ فروش انواع روغن نباتی خود را از ۳,۶۱۱,۷۷۶ ریال به ۴,۰۳۲,۶۷۵ ریال افزایش داده است (رشد حدود ۱۲ درصدی). شرکت کقزوی (شیشه قزوین) نیز نرخ شیشه اس گرین خودرویی، فلوت بیرنگ خودرویی، و وین گری خودرویی را ۳۴ درصد و وین گری ساختمانی را ۱۵ درصد افزایش داده است. این افزایش نرخ، مستقیماً به سودآوری این شرکتها در فصل بهار و تابستان کمک خواهد کرد. به ویژه برای «کقزوی» که صادراتمحور است، افزایش ۳۴ درصدی نرخ میتواند تحولی بزرگ در صورتهای مالی ایجاد کند. نسبت فروش این محصولات به کل درآمد شرکت در سال قبل، ۱۸ درصد بوده است. بنابراین، این افزایش نرخ، حدود ۶ درصد به سودآوری کلی شرکت اضافه خواهد کرد.
گزارشهای اخیر شرکتهای بورسی، تصویری از یک بازار پرجنبوجوش را ترسیم میکند. افزایش سرمایههای بزرگ (چادرملو، شیشه گویا، توسعه عمران کرمانشاه)، سودآوری رکوردشکن «شیران»، رشد فروش انفجاری «کوچین»، و افزایش نرخهای مصوب در شرکتهایی مثل «غمارگ» و «کقزوی»، همگی نشانههایی از خروج بازار سرمایه از رکود هستند. سهامداران خرد باید با دقت بیشتری گزارشهای کدال را دنبال کنند و از فرصتهایی که در این بازار ایجاد میشود، نهایت استفاده را ببرند. توجه به جزئیات (منبع افزایش سرمایه، کیفیت سود، نحوه هزینه کرد سرمایه) و مشاوره با کارشناسان حرفهای، میتواند سودآوری سرمایهگذاری را افزایش دهد. بازار سرمایه، همیشه ریسک دارد، اما با دانش و تحلیل، میتوان ریسک را مدیریت کرد و از فرصتها بهره برد. این روزها، فرصتها بیشتر از همیشهاند. آنها را از دست ندهید. با آگاهی سرمایهگذاری کنید. با صبر. با احتیاط. و همیشه به یاد داشته باشید که بازار سرمایه، یک ماراتن است، نه یک دوی سرعت. برندهها کسانی هستند که صبورانه میمانند و از نوسانات کوتاهمدت نمیترسند. شما هم میتوانید یکی از آنها باشید. فقط کافی است مطالعه کنید، تحلیل کنید، و تصمیم بگیرید. موفق باشید. به امید روزهای سبز بورس. ان شاء الله. آمین.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا