طلا پس از چهار دهه، در حال عبور از اوج تعدیل‌شده تورمی خود در سال ۱۹۸۰ است—سطحی که به‌عنوان یک مرجع تاریخی، نماد بحران اعتماد و تورم افسارگسیخته بود. اما برخلاف آن دوران، محرک‌های امروز ترکیبی پیچیده از بدهی‌های فزاینده، کسری بودجه آمریکا، تزلزل در اعتبار فدرال رزرو، شکاف‌های ژئوپلیتیکی و خرید بی‌سابقه بانک‌های مرکزی هستند. این جهش قیمتی، نه حاصل علاقه ناگهانی به فلزات گران‌بها، بلکه بازتابی از کاهش اعتماد به ساختارهای مالی جهانی است.

به گزارش سرمایه فردا، در روزهایی که بازارهای جهانی با تردید و تنش‌های پنهان دست‌وپنجه نرم می‌کنند، طلا در حال ثبت یک رکورد تاریخی است: عبور از سقف تعدیل‌شده تورمی خود در سال ۱۹۸۰. این سطح، به مدت ۴۵ سال دست‌نخورده باقی مانده بود و حالا در شرایطی نه‌چندان آرام، دوباره فتح شده است.

سال ۱۹۸۰، جهش قیمت طلا نتیجه مستقیم خروج ایالات متحده از استاندارد طلا و فروپاشی نظام برتن وودز بود. تورم بالا رفت، اعتماد به دارایی‌های کاغذی سقوط کرد، و طلا به پناهگاه امن سرمایه‌گذاران تبدیل شد. امروز نیز روند صعودی طلا با آن تاریخ همخوانی دارد، اما محرک‌های آن متفاوت‌اند.

این بار، ترکیبی سمی از عوامل ساختاری اقتصاد آمریکا در حال شکل‌دهی به این حرکت است: بدهی‌های فزاینده، کسری بودجه مزمن، تردیدهای جدی در مورد اعتبار فدرال رزرو، شکاف‌های ژئوپلیتیکی گسترده، و خرید بی‌سابقه طلا توسط بانک‌های مرکزی—به‌ویژه در بازارهای نوظهور که به‌دنبال کاهش وابستگی به دلار هستند.

وقتی طلا با چنین سرعتی حرکت می‌کند، معمولاً نشانه‌ای از استرس عمیق‌تر در زیر سطح بازارهاست. این حرکت می‌تواند به معنای آماده‌سازی سرمایه‌گذاران برای تورم بیشتر در آینده باشد، یا نشانه‌ای از تلاش برای یافتن پناهگاهی در برابر کاهش اعتماد به پشتوانه‌های سنتی مانند اوراق خزانه‌داری و خود دلار.

واقعیت این است که طلا صرفاً به‌دلیل جذابیت ظاهری‌اش رشد نمی‌کند. افزایش قیمت آن، بازتابی از کاهش اعتماد به سیستم مالی جهانی است. در چنین فضایی، طلا نه یک دارایی لوکس، بلکه یک ابزار دفاعی در برابر بی‌ثباتی ساختاری و بحران اعتماد است.

این عبور تاریخی، می‌تواند پیامدهایی گسترده برای بازارهای مالی، سیاست‌های پولی و رفتار بانک‌های مرکزی داشته باشد. اگر روند فعلی ادامه یابد، طلا بار دیگر به مرکز ثقل تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاران و دولت‌ها تبدیل خواهد شد—نه به‌عنوان یک فلز گران‌بها، بلکه به‌عنوان نماد مقاومت در برابر فروپاشی اعتماد.