جمعه ۱۲ بهمن ۱۴۰۳
بورس تهران طی دو هفته اخیر با روند نزولی مواجه شده است. در این مطلب به بررسی دلایل روند نزولی بورس و عواملی که موجب انتقال سرمایه‌ها به سایر بازارها شده‌اند، می‌پردازیم.
به گزارش سرمایه فردا، در هفته‌های اخیر، بازار بورس تهران با روند نزولی قابل توجهی روبه‌رو شده است که باعث نگرانی سهامداران و فعالان اقتصادی گردیده است. افت شاخص‌ها، کاهش ارزش سهام و خروج سرمایه‌گذاران حقیقی از بازار سهام، سؤالات زیادی را در مورد دلایل این روند ایجاد کرده است. عوامل متعددی از جمله اخبار منفی سیاسی، تغییر در سیاست‌های پولی بانک مرکزی، کمبود نقدینگی، بی‌اعتمادی سهامداران و جابه‌جایی سرمایه به بازارهای موازی مانند طلا و ارز، در این میان نقش داشته‌اند. در این مقاله، به بررسی دقیق دلایل روند نزولی بورس می‌پردازیم و تأثیر هر یک از این عوامل را بر وضعیت کنونی بازار سرمایه تحلیل می‌کنیم. هدف این است که با شناسایی موانع و چالش‌ها، راهکارهایی برای بهبود شرایط بازار و بازگشت اعتماد به بورس ارائه دهیم.
یکی از دلایل روند نزولی بورس در هفته‌های اخیر، تأثیر اخبار منفی سیاسی و افزایش سود ۳۰ درصدی گواهی سپرده‌های بانکی است. این عوامل باعث شدند که سرمایه‌گذاران حقیقی سرمایه‌های خود را به سایر بازارها منتقل کنند و در نتیجه، بازار سهام نزول کند.
بازار سهام پس از ماه‌ها رکود، در آبان ماه روند صعودی را تجربه کرد و در مقایسه با بازارهای ارز، سکه و طلا بازدهی بیشتری داشت. در آذرماه، شاخص کل از مرز ۲.۳ میلیون واحد عبور کرد و اوایل همان ماه پس از ۱۹ ماه به کانال ۲.۴ میلیون واحد رسید. یکم دی ماه کانال ۲.۷ میلیون واحد فتح شد، چهارم دی به محدوده ۲.۸ میلیون وارد شد و در نهایت ۱۸ دی ماه از کانال ۲.۹ میلیون واحد گذشت. با این حال، از اواخر دی، شاخص دوباره به پایین این کانال سقوط کرد.
کارشناسان معتقدند که بازار سرمایه از نظر بنیادی شرایط مطلوبی دارد؛ اما دلایل روند نزولی بورس را می‌توان به متغیرهای سیاسی، کمبود نقدینگی و بی‌اعتمادی سهامداران نسبت داد. این عوامل موجب شده است که بازار به‌طور کامل رشد نکند و سهامداران به سمت فروش سهام‌های خود حرکت کنند.
در هفته نخست بهمن، شاخص کل و شاخص هم‌وزن بازدهی منفی داشتند. فعالان بازار منتظر تصمیمات و راهکارهای جدید برای تقویت روند صعودی بازار در هفته دوم بهمن بودند. بازگشایی نمادهای پتروشیمی در هفته دوم بهمن موجب نوسانات زیادی شد و در نهایت، یکی از دلایل روند نزولی بورس شد. اگرچه در روز شنبه شاهد رشد قابل توجهی در شاخص‌ها بودیم، اما به دلیل نبود اخبار جدید و مؤثر، بازار از خریداران خالی شد و بازدهی هفتگی شاخص کل منفی شد.
این هفته نگرانی از تمدید اوراق سپرده ۳۰ درصدی نیز بر بازار سهام تأثیر داشت و یکی از دلایل روند نزولی بورس بود. بانک مرکزی در روز دوشنبه اعلام کرد که این اوراق را تمدید نخواهد کرد و روز چهارشنبه نیز خبرهایی مبنی بر کاهش نرخ سود اوراق به ۲۵ درصد اعلام شد.
در سه روز پس از شنبه، شاخص کل رشد ابتدای هفته را پس گرفت و در نهایت در هفته دوم بهمن حدود ۰.۴۶ درصد کاهش داشت. شاخص هم‌وزن نیز با ۱.۰۵ درصد کاهش به تراز ۸۷۸ هزار واحد رسید. حجم معاملات خرد در این هفته حدود ۱۰ درصد کاهش داشت و میانگین روزانه حجم معاملات خرد به ۱۴.۷ میلیارد برگه سهم رسید. خروج ۶۷۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار نیز نشان‌دهنده یکی دیگر از دلایل روند نزولی بورس است.
بانک مرکزی از یازدهم بهمن‌ماه و با پایان یافتن دوره یک‌ساله گواهی سپرده ۳۰ درصدی، سیاست‌های جدیدی را در پیش خواهد گرفت که می‌تواند نقدینگی ۲۸۰ هزار میلیارد تومانی این گواهی‌ها را به سمت بخش‌های مولد، طرح‌های تولیدی یا بورس هدایت کند.
در سیاست جدید، گواهی‌های سپرده با نرخ سود متغیر معرفی خواهند شد. این نرخ سود بر اساس بازده داخلی (IRR) هر پروژه تعیین می‌شود و در بازه ۲۵ تا ۳۰ درصد قرار دارد. این تغییر می‌تواند یکی از دلایل روند نزولی بورس را برطرف کند و سرمایه‌ها را به سمت بازار سرمایه بازگرداند.
مصطفی صفاری بیان کرد: “خبر موافقت شورای بورس با بازگشایی سهام پتروشیمی تأثیر مثبتی بر بازار سهام داشت. اما تأخیر در بازگشایی نمادها سیگنال مثبتی برای بازیگران بازار نبود و به بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران دامن زد، که این موضوع یکی از دلایل روند نزولی بورس است.”
وی تأکید کرد که بورس به شرایط بحرانی عادت کرده و لازم است ساختارها اصلاح شود.
صفاری با اشاره به افزایش نرخ اونس طلای جهانی و بازدهی مثبت صندوق‌های طلا اظهار کرد که جابه‌جایی سرمایه به سمت طلا یکی دیگر از دلایل روند نزولی بورس است. وی افزود: “ارائه اطلاعات دقیق و شفاف به بازار می‌تواند اعتماد مردم را افزایش داده و از روند نزولی جلوگیری کند.”
تأخیر در اجرای تصمیمات مهم، مانند بازگشایی نمادهای پتروشیمی و انتقال فروش خودرو به بورس کالا، از دیگر دلایل روند نزولی بورس محسوب می‌شود. صفاری معتقد است که مسئولان سازمان بورس باید سریعاً تصمیمات حمایتی از بازار سهام بگیرند.
با توجه به دلایل روند نزولی بورس در هفته‌های اخیر، کارشناسان امیدوارند که با بازگشایی نمادهای پتروشیمی و تغییرات نرخ سود گواهی سپرده، بازار سرمایه روند مثبت‌تری را تجربه کند. البته همچنان باید به متغیرهای سیاسی و اقتصادی داخلی و خارجی نیز توجه داشت که می‌توانند تأثیرات قابل‌توجهی بر بازار داشته باشند.
دلایل روند نزولی بورس را می‌توان به اخبار منفی سیاسی، تغییرات سیاست‌های پولی بانک مرکزی، کمبود نقدینگی، بی‌اعتمادی سهامداران و جابه‌جایی سرمایه به بازارهای دیگر نسبت داد. برای بازگشت رونق به بازار سرمایه، لازم است که سیاست‌گذاران با اجرای تصمیمات حمایتی، شفاف‌سازی و ایجاد اعتماد در میان سرمایه‌گذاران، زمینه را برای رشد پایدار بازار فراهم کنند.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا