پنجشنبه ۱۱ دی ۱۴۰۴
بازارهای مالی ترکیبی از سیگنالهای متناقض را به نمایش گذاشتند؛ دلار آمریکا پس از اصلاحی کوتاه در محدوده ۱۲۴ واحد، نزدیک سقف مقاومتی معامله شد، طلا با نشانههای اصلاحی مواجه گردید و بورس تهران با ارزش معاملات ۱۳۶۰۰ میلیارد تومانی همچنان روندی مثبت اما محتاطانه را تجربه کرد.
به گزارش سرمایه فردا، بازار ارز، طلا و بورس در روز هجدهم آبان تصویری چندوجهی از آینده خود ارائه دادند. دلار آمریکا پس از حرکت اصلاحی از محدوده ۱۲۶ به ۱۲۴ واحد، اکنون نزدیک مقاومت مهم ۱۲۸ تا ۱۲۹.۳۰ معامله میشود. شاخصهای تکنیکالی از جمله RSI واگرایی نشان میدهند و همین موضوع احتمال بازگشت قیمت را تقویت کرده است.
در بازار جهانی، طلا با وجود تقویت اندک شاخص دلار، تحت تأثیر اخبار ژئوپلیتیک از جمله تنشهای آمریکا و ونزوئلا توانست در برابر فشار نزولی مقاومت کند. با این حال، تحلیلها نشان میدهد طلا در موقعیتی قرار دارد که میتواند اصلاحی کوتاهمدت را تجربه کند. بسیاری از معاملهگران ترجیح دادهاند در این محدوده خرید نکنند یا حتی بخشی از موقعیتهای خود را کاهش دهند تا ریسک نوسانات احتمالی را مدیریت کنند.
مس جهانی نیز با افت ۲ تا ۳ درصدی از ۱۱,۶۰۰ به ۱۱,۴۰۰ واحد عقبنشینی کرد و اکنون در مسیر پولبک قرار دارد. این تحولات همگی نشانهای از فشارهای اصلاحی در بازارهای کالایی هستند.
در بورس تهران اما شرایط متفاوت بود. شاخص کل با وجود فشارهای بیرونی، روندی مثبت داشت و ارزش دلاری بازار در محدوده ۹۸ تا ۹۹ میلیارد دلار باقی ماند. از منظر تکنیکالی، شاخص کل مقاومت مهمی را شکسته و احتمال دارد در صورت اصلاح کوتاهمدت، الگویی شبیه پرچم تشکیل دهد. ارزش معاملات روزانه به ۱۳,۶۰۰ میلیارد تومان رسید؛ دو همت صف خرید و حدود ۵۳۳ میلیارد تومان صف فروش ثبت شد. سرانه خرید ۴۵ میلیون تومان و سرانه فروش ۵ میلیون تومان نشان میدهد نقدینگی تازه وارد بازار شده است.
با این حال، برخی نشانهها از احتمال اصلاح خبر میدهند. خروج ۲.۵ همت پول از صندوقهای طلا و ورود آن به صندوقهای درآمد ثابت، همراه با معاملات منفی صندوقهای اهرمی، سیگنالهایی از احتیاط بازار به شمار میروند. در میان صنایع، گروههای نفتی، خودرویی، فولادی و بانکی عملکرد مناسبی داشتند؛ بانکهای تجارت و صادرات تا آستانه صف خرید پیش رفتند. در مقابل، شیمیاییها و بخشی از صندوقها ضعیف ظاهر شدند. گروههای دارویی، برقی و رایانهای نیز جزو بخشهای مثبت بازار بودند.
در پایان، مظفری به اهمیت مدیریت ریسک اشاره کرد و از برگزاری سومین جلسه دوره آموزش اختیار معامله خبر داد؛ دورهای که هدف آن آموزش ابزارهای پوشش ریسک، جلوگیری از زیان و افزایش بازدهی در شرایط پرنوسان بازار است.
بازارهای مالی در آبان ترکیبی از امید و احتیاط را نشان میدهند؛ دلار نزدیک سقف مقاومتی، طلا در آستانه اصلاح، و بورس در مدار تعادل با ورود نقدینگی تازه. آینده کوتاهمدت این بازارها بیش از هر چیز به سیاستهای ارزی و تحولات جهانی وابسته خواهد بود.
بازار آزاد ارز در روزهای اخیر در نقطهای حساس قرار گرفته است؛ نرخ دلار در محدوده ۱۳۰ هزار تومان تثبیت شده و این تثبیت در شرایطی رخ میدهد که هنوز موج تسویههای ارزی شرکتها در پایان سال آغاز نشده است. تجربه سالهای گذشته نشان میدهد که با نزدیک شدن به سال جدید، انتظارات تورمی شدت میگیرد و همین عامل محرک جهش دوباره نرخ ارز خواهد بود. بنابراین وضعیت کنونی نه نشانه آرامش، بلکه مقدمهای بر مسیر صعودی تازهای است که رشد ۱۰۰ درصدی قیمت دلار نسبت به سال گذشته را آشکار میسازد. در چنین شرایطی، تناقض میان نرخ تورم اعلامی دولت در سطح ۴۵ درصد و واقعیت بازار ارز پرسشهای جدی درباره منطق نرخ دلار ایجاد کرده است.
تحلیل ساختاری بازار نشان میدهد که ترکیب عوامل سیاسی، امنیتی و اقتصادی مدیریت نرخ ارز را دشوار کرده و سیاستگذار پولی را در موقعیتی پیچیده قرار داده است. افزایش قیمت جهانی طلا و ورود آن به فاز صعودی، انتظارات تورمی داخلی را تقویت کرده و بخشی از نقدینگی را به سمت داراییهای امن مانند ارز هدایت کرده است. این روند فشار مضاعفی بر بازار ارز وارد کرده و ریشه اصلی نوسانات را در مشکلات ساختاری عرضه و تقاضا آشکار ساخته است.
در حوزه تجارت خارجی، محدودیتهای اعمالشده بر کارتهای بازرگانی اجارهای هرچند عرضه ارز را در کوتاهمدت کاهش داده، اما از منظر حکمرانی ارزی اقدامی اصلاحی محسوب میشود. این کارتها یکی از مسیرهای اصلی خروج ارز بدون بازگشت بودند و حذف آنها به معنای اصلاح یک گلوگاه جدی در عرضه ارز است. در سمت تقاضا نیز قواعدی مانند ترخیص ۹۰ درصدی کالا بدون تأمین کامل ارز رسمی، فشار را به بازار غیررسمی منتقل کرده و واردکنندگان را ناچار به خرید ارز از بازار آزاد کرده است. این وضعیت، بهویژه در شرایطی که ثبت سفارشها بیش از ظرفیت واقعی کشور انجام میشود، تقاضای غیرمولد را افزایش داده و تعادل عرضه و تقاضا را برهم زده است.
توان صادراتی کشور در حالت طبیعی قادر به پوشش نیازهای وارداتی است، اما گلوگاههای اجرایی و انحرافات در سازوکارها مانع تحقق این توازن میشوند. در نتیجه، تثبیت نرخ دلار در سطح ۱۳۰ هزار تومان در شرایطی که هنوز تسویههای ارزی پایان سال آغاز نشده و انتظارات تورمی سال جدید در راه است، نشانهای از مسیر صعودی نرخ ارز در آینده نزدیک است. رشد ۱۰۰ درصدی قیمت دلار نسبت به سال گذشته، شکاف میان نرخ تورم اعلامی دولت و واقعیت بازار را برجسته کرده و این تناقض به بحران اعتماد نسبت به سیاستهای اقتصادی دامن میزند.
بازار ارز در آستانه سال جدید با تثبیت ظاهری در سطح ۱۳۰ هزار تومان، در واقع آماده جهشی تازه است. ترکیب انتظارات تورمی، فشار تقاضای غیررسمی و ضعف مدیریت واردات نشان میدهد که افزایش نرخ ارز در مسیر صعودی قرار دارد. تنها با اصلاح سازوکارهای تجاری، مدیریت تقاضای ارزی و کاهش شکاف میان نرخهای رسمی و آزاد میتوان امید داشت که ثبات پایدار به بازار ارز بازگردد.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا