پایگاه خبری سرمایه فردا

بازار سرمایه در حالی وارد آذر شد که انتظار جهش بزرگ در معاملات وجود داشت، اما تنها نشانه‌هایی از بهبود دیده شد. اصلاحات اقتصادی در حوزه انرژی و تغییرات ارزی، زمینه‌ساز تحولات تازه‌اند؛ با این حال، مسیر صعودی بورس بیش از هر چیز به ورود نقدینگی خرد و فعال شدن نمادهای کوچک وابسته است.

بازار سرمایه این روزها شاهد حضور سه گروه فروشنده است؛ معامله‌گران بنیادی، کوتاه‌مدتی‌ها و آنچه می‌توان «بچه‌زرنگ‌ها» نامید. هر یک با منطق و رویکردی متفاوت اقدام به فروش می‌کنند، اما تجربه نشان داده پیش‌بینی زودهنگام و حرکت جلوتر از بازار اغلب نتیجه‌ای جز زیان ندارد. در کنار این، مقایسه سود بانکی با سود سهام نیز خطای رایجی است که می‌تواند سرمایه‌گذاران را از فرصت‌های واقعی بازار دور کند.

بازار در محدوده ارزش ذاتی خود قرار گرفته و تصمیم‌گیری برای ماندن یا خروج نیازمند رصد دقیق ارزش معاملات و سهام کلیدی همچون بانک ملت است.

بازار سرمایه با وجود نشانه‌های اصلاح، روندی مثبت را تجربه کرد. شاخص کل به محدوده سه میلیون و ۵۶۰ هزار واحد رسید و بسیاری از نمادها به صف خرید نشستند، اما رشد ناگهانی دلار و مقاومت‌های پیش‌رو، همچنان سایه‌ای از تردید و ریسک بر سر بازار باقی گذاشت.

پیش‌بینی بورس با دلار ۱۲۵ هزارو تومانی کاری بسیار پیچیده ای نیست و شرکت‌های صادراتی درآمدی رشد می کنند و شرکتهای ریالی نیز با ارزش جایگزینی. اما اثرات منفی بر درآمد ریالی ها دارد.

شاخص کل به سطح ۳ میلیون و ۳۸۰ هزار واحد رسید و ارزش معاملات به بیش از ۱۲ هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان افزایش یافت. این رشد در شرایطی رخ داد که معمولاً چهارشنبه‌ها بازار با فشار فروش مواجه می‌شود، اما این بار جریان نقدینگی و اخبار مثبت داخلی و جهانی، مسیر تازه‌ای برای شاخص‌ها و صنایع گشود.

در حالی‌که دولت برای تأمین کسری بودجه بیش از هر زمان دیگری به بازار سرمایه نیاز دارد، سهامداران حقیقی با توجه به نااطمینانی‌های و رشد بازارهای موازی همچنان با تردید معامله می کنند.

بازار سرمایه پس از رشد قابل توجه و بازدهی ۲۰ درصدی در یک ماه اخیر، اکنون در موقعیتی حساس قرار گرفته است. ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا و درآمد ثابت، در کنار افزایش نرخ دلار و تغییرات احتمالی در نرخ‌گذاری خوراک صنایع، چشم‌انداز تازه‌ای برای سرمایه‌گذاران ترسیم کرده است. کارشناسان معتقدند در چنین شرایطی، بهترین رویکرد برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز، ذخیره سود و انتقال آن به دارایی‌های امن است؛ چراکه هر نشانه‌ای از تزلزل می‌تواند موج فروش ایجاد کند و تنها نگاه بلندمدت و پرهیز از تصمیم‌های هیجانی، مسیر پایدار سرمایه‌گذاری را تضمین خواهد کرد.

این روزها بازار سهام ایران میان دو نگاه افراطی گرفتار شده است؛ گروهی از تحلیلگران از رشد چندصد درصدی سخن می‌گویند و گروهی دیگر از سقوطی سنگین تا سطوح پس از جنگ ۱۲ روزه هشدار می‌دهند. اما واقعیت در میان این هیاهو، نه در شاخص کل بلکه در متغیرهای بنیادی و اثرگذار نهفته است؛ متغیرهایی چون دلار نیمایی، نرخ خوراک، نرخ بهره و جریان نقدینگی که می‌توانند مسیر آینده بازار را تعیین کنند.