پایگاه خبری سرمایه فردا

با افزایش شکاف قیمتی میان معاملات نقدی و آتی شمش طلا در سررسیدهای بازار مشتقات، زنگ هشدار برای بازنگری در زیرساخت‌های معاملاتی و سیاست‌گذاری بازار کالایی به صدا درآمده است. این اختلاف، که در برخی موارد به بیش از ۳۰ درصد رسیده، نه‌تنها بیانگر انتظارات تورمی و رفتارهای هیجانی سرمایه‌گذاران است، بلکه ضعف‌های ساختاری در فرآیند کشف قیمت، نقدشوندگی و اتصال بازارهای پایه و مشتقه را آشکار می‌سازد. در چنین شرایطی، اصلاح زیرساخت‌ها، ارتقای شفافیت اطلاعاتی و بازتعریف نقش نهادهای ناظر، به ضرورتی اجتناب‌ناپذیر برای حفظ اعتماد و کارایی بازار تبدیل شده است.

در نخستین کنفرانس تخصصی طلا، نقره و مس استیل‌پرایس، مدیران ارشد صنعت معدن ایران با نقد سیاست‌های خام‌فروشی و تأکید بر ضرورت تدوین یک استراتژی جامع ملی، خواستار گذار از تولید سنتی به بهره‌برداری فناورانه شدند. از چالش‌های زیرساختی و شکاف بهره‌وری تا فرصت‌های ژئوپلیتیکی فلزات استراتژیک، این رویداد نقشه راهی برای تحول در حکمرانی معدنی کشور ترسیم کرد.

در شرایطی که پس‌لرزه‌های جنگ ۱۲ روزه همچنان بازارهای مالی را دچار بی‌ثباتی کرده و سیاست‌های داخلی نیز تأثیر مستقیمی بر بازار ارز دارد، طلا دوباره به عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران مطرح شده است. در این تحلیل، نقش دلار، دخالت‌های بانک مرکزی، کاهش واردات و پیامدهای ژئوپلیتیکی را بررسی می‌کنیم تا ببینیم آیا خرید طلا در قیمت‌های فعلی یک تصمیم هوشمندانه است یا نه.

بازار طلای جهانی چونان دریایی متلاطم، هر روز موجی تازه از نگرانی و بی‌ثباتی را به ساحل ذهن سرمایه‌گذاران می‌کوبد، این فانوسی در دل تاریکی می‌درخشد؛ اما دیگر آن اطمینان همیشگی را به همراه ندارد. چراکه بازارها پر از زمزمه شده‌اند—از صعودهای ناگهانی تا سقوط‌های غافلگیرکننده، از سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک‌های مرکزی تا سایه سنگین جنگ و تورم.

از اول ژوئیه ۲۰۲۵، طلا در نظام بانکی ایالات متحده به‌عنوان دارایی Tier 1 شناخته می‌شود—تغییری راهبردی که نه‌تنها جایگاه این فلز گران‌بها را در ترازنامه بانک‌ها متحول می‌کند، بلکه می‌تواند آغازگر بازتعریفی عمیق در نقش طلا در نظام مالی جهانی باشد.

مقایسه تاریخی رفتار طلا در بحران‌های مشابه—از شوک نفتی دهه ۷۰ و بحران مالی ۲۰۰۸ تا پاندمی کووید—نشان می‌دهد که طلا در وهله اول دچار جهش، و سپس وارد مرحله اصلاح می‌شود.

احتمال کاهش حباب سکه و طلا با ریزش اونس و اصلاح دلار در بازار ایران وجود دارد. در روزهای اخیر قیمت دلار بازار آزاد به محدوده ۱۰۰ هزار رسیده اما تثبیت ان زیر ۱۰۰ هزار تومان و اغاز ریزش به نتیجه نخستین مذاکره ایران و امریکا بستگی دارد.

بازار طلا در سال ۱۴۰۴ به اندازه سال گذشته جذابیت نخواهد داشت. این کاهش جذابیت ناشی از شرایط سیاسی و اقتصادی پایدارتر و کاهش تأثیرات شوک‌های خارجی است.

روند صعودی قیمت طلا و ارز در بازار داخلی نشان‌دهنده نگرانی‌های تورمی و تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن است. تحلیل‌ها حاکی از تقاضای بالا برای سکه و طلا به‌ویژه در شرایط بی‌ثباتی اقتصادی هستند.