پایگاه خبری سرمایه فردا

در یکی از منفی‌ترین روزهای بورس سال ۱۴۰۴، شاخص کل با افت ۵۰ هزار واحدی به ۲ میلیون و ۵۴۲ هزار رسید، در حالی که صندوق‌های طلا با ثبت ارزش معاملات ۱۱ همت، رکورد تاریخی خود را شکستند. این جابه‌جایی سرمایه از سهام به طلا، نشانه‌ای از نگرانی عمیق فعالان بازار نسبت به آینده اقتصادی کشور است.

فیلم «سلاح‌ها» به کارگردانی زک کرگر، با بازی ستارگان مطرحی چون جاش برولین و جولیا گارنر، در ظاهر یک تریلر ترسناک-معمایی جاه‌طلبانه است که با استقبال اولیه منتقدان و فروش جهانی چشمگیر همراه شد. اما در نگاهی دقیق‌تر، این اثر با ساختاری آشفته، شخصیت‌پردازی سطحی و مضامین گم‌شده، به یکی از ناامیدکننده‌ترین آثار سال ۲۰۲۵ بدل شده است؛ فیلمی که به‌جای خلق ترس و تعلیق، مخاطب را با خ

در شرایطی که قیمت دلار به آستانه ۱۰۰ هزار تومان رسیده و اونس جهانی طلا در مسیر صعودی قرار دارد، بازار سرمایه ایران با ترکیبی از انتظارات تورمی، تحولات ارزی و رشد صنایع بنیادی، وارد فاز جدیدی از تحرک شده است. فعال شدن مکانیسم ماشه، اختلاف فاحش دلار نیما و آزاد، و استقبال از ابزارهای طلا و سکه، همگی نشان‌دهنده تغییر رفتار سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن و نقدشونده است. این گزارش، با مرور شاخص‌های کلیدی و بررسی صنایع برتر، چشم‌انداز نیمه دوم سال را ترسیم می‌کند.

با هشدار رسمی اتحادیه طلا و جواهر درباره سکه‌های پارسیان تقلبی، بار دیگر ابعاد گسترده کلاهبرداری در بازار طلا آشکار شد. برندهای جعلی با کدهای استاندارد ساختگی و بسته‌بندی حرفه‌ای، خریداران را فریب می‌دهند. در غیاب سامانه‌های رهگیری و نظارت مؤثر، این هشدارها بیشتر جنبه پیشگیرانه دارند تا بازدارنده، و اعتبار صنف طلا را نیز تهدید می‌کنند.

طلا پس از چهار دهه، در حال عبور از اوج تعدیل‌شده تورمی خود در سال ۱۹۸۰ است—سطحی که به‌عنوان یک مرجع تاریخی، نماد بحران اعتماد و تورم افسارگسیخته بود. اما برخلاف آن دوران، محرک‌های امروز ترکیبی پیچیده از بدهی‌های فزاینده، کسری بودجه آمریکا، تزلزل در اعتبار فدرال رزرو، شکاف‌های ژئوپلیتیکی و خرید بی‌سابقه بانک‌های مرکزی هستند. این جهش قیمتی، نه حاصل علاقه ناگهانی به فلزات گران‌بها، بلکه بازتابی از کاهش اعتماد به ساختارهای مالی جهانی است.

در بازار جهانی نقره، نرخ اجاره یا Silver Lease Rate به‌عنوان یکی از شاخص‌های کمتر شناخته‌شده، نقش مهمی در تحلیل وضعیت عرضه و تقاضای فیزیکی ایفا می‌کند. این نرخ، که از اختلاف میان نرخ بهره بین‌بانکی و نرخ آتی نقره به دست می‌آید، می‌تواند سیگنال‌هایی دقیق از کمبود یا وفور نقره در بازار ارائه دهد. بررسی روند این نرخ از سال ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که بازار نقره در سال‌های اخیر وارد فاز جدیدی از نوسانات و فشردگی عرضه شده است.

در حالی که کمتر از سه ماه از حمله نظامی ایالات متحده به ایران گذشته، نماینده رسمی ایران برای اسکار ۲۰۲۶ معرفی شد: «علت مرگ: نامعلوم». این انتخاب، نه‌تنها در میانه جنگ با کشوری که میزبان مراسم است، بلکه در دل منازعات سیاسی و صنفی داخلی نیز صورت گرفت. گزارش «سرمایه فردا» نشان می‌دهد که هیچ‌یک از جریان‌های فکری در سینمای ایران از این تصمیم رضایت کامل ندارند و حضور در اسکار، به‌جای اجماع ملی، به صحنه‌ای برای منفعت‌طلبی فرقه‌ای و بازتولید شکاف‌های سیاسی بدل شده است. در چنین شرایطی، پرسش بنیادین این است: آیا سینمای ایران نماینده مردم است یا گروه واتساپی دوستان؟

در حالی‌که صندوق‌های طلا پس از ریسک‌های نظامی با موجی از ورود سرمایه مواجه شدند، بررسی دقیق رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد که این ورود و خروج‌ها عمدتاً تابع نوسانات قیمت بوده و نه تحلیل ارزش‌گذاری. در مقابل، بازار بورس اوراق بهادار با رفتارهای سنجیده‌تر و مبتنی بر تحلیل بنیادی، سیگنال‌های قابل اتکاتری برای سرمایه‌گذاران ارائه کرده است. داده‌های شهریور نشان می‌دهد که پول‌های حرفه‌ای در حال بازگشت به بازار سهام هستند، در حالی‌که صندوق‌های درآمد ثابت و طلا بیشتر میزبان سرمایه‌گذاران محتاط یا تازه‌وارد بوده‌اند.

در شرایطی که هیچ‌یک از پارامترهای کلان اقتصادی یا سیاسی تغییر نکرده‌اند، بازار سرمایه ایران با واکنش مثبت به کف قیمتی خود، نشانه‌هایی از بازگشت خریداران را بروز داده است. این رشد، نه حاصل خوش‌بینی به مذاکرات یا اصلاح سیاست‌های پولی، بلکه نتیجه تخلیه فشار فروش و تثبیت قیمت‌ها در محدوده‌ای قابل پذیرش برای سرمایه‌گذاران است. در همین حال، رکود در اقتصاد خرد، تورم بالا، و نرخ بهره سنگین، چشم‌انداز کلی اقتصاد را تیره کرده‌اند. با این حال، صنایع ریالی با قدرت چانه‌زنی در قیمت‌گذاری، می‌توانند در این فضای تورمی، فرصت‌هایی برای بازدهی فراهم کنند.