دوشنبه ۱۵ دی ۱۴۰۴
در روزهای پایانی سال میلادی، بازار ارز و طلا در سقفهای قیمتی قرار گرفته و رشد بیشتر آن دشوار به نظر میرسد. در همین حال، بازار سهام با خرید سودهای سال آینده در لبه ریسک حرکت میکند و اگرچه شاخصها همچنان صعودیاند، اما نشانههای اصلاح نیز دیده میشود. تحلیلها نشان میدهد در شرایط کنونی، فرصت فروش داراییهای گران فراهم است و خرید ارزان چندان محتمل نیست.
به گزارش سرمایه فردا، بازار ارز در هفتههای اخیر به محدوده ۱۲۵ تا ۱۳۰ هزار رسیده و عبور از این سطح برای آن دشوار است. این سقف قیمتی میتواند خطرناک باشد و نشان میدهد دلار در وضعیت گرانی قرار دارد. با توجه به اینکه تنها دو هفته تا پایان سال میلادی باقی مانده، احتمال گرانیفروشی در بازار ارز و طلا وجود دارد. اگر بازارساز پیش از این وارد عمل نشود، پس از آن ناچار به مداخله خواهد شد. در این شرایط، فعالان بازار باید با نگاه منطقی و بر اساس ارزش ذاتی تصمیم بگیرند و از هیجان و ترس از ابرتورم فاصله بگیرند. تجربه ابتدای سال نشان داد که خریدهای هیجانی در سقف قیمتها بازدهی چندانی نداشت و بازار ارز دیگر بهسادگی توان رشد ندارد.
در بازار سهام اما شرایط متفاوت است. این بازار بر اساس واقعیتهای اقتصادی در یک کریدور حرکت میکند و بانک مرکزی نیز تمایلی به افزایش نرخ ارز ندارد. برخلاف گذشته که دلار چند سال رشد میکرد و سپس متوقف میشد، اکنون حرکت آن مرحلهای و آرامتر است. بازار سهام در این مقطع سودهای امسال را پیشخور کرده و اکنون سود سال آینده را میخرد. این روند میتواند شاخص را حتی تا چهار و نیم میلیون واحد بالا ببرد، اما همزمان ریسک سقوط نیز افزایش یافته است. معاملات اخیر در برخی نمادها مانند بانک دی نشان داد که بازار میتواند ناگهان وارد صف فروش شود و فشار عرضه بالا رود.
بورس کالا نیز در این میان نقش حمایتی دارد. رشد قیمت ورق گرم فولاد مبارکه و شمش فولاد خوزستان، همچنین افزایش شدید نرخ محصولات پتروشیمی، نشاندهنده رونق معاملات است. علاوه بر این، مصوبه دولت برای آزادسازی نرخ محصولات صادراتی پالایشگاهها نشانهای از تغییر نگرش دولت به بازار است؛ تغییری که برخلاف دولتهای گذشته، فضای مساعدتری برای صنایع ایجاد کرده است. افزایش نرخ در صنایع شوینده، دارویی و لاستیکی نیز همین رویکرد را تأیید میکند.
با وجود این، شاخص سهام در سقف قرار دارد و رشد بیشتر آن آسان نیست. بازار طلا نیز در سقفهای قیمتی معامله میشود و دلار فرصت خرید ارزان ندارد. در چنین شرایطی، بهترین راهکار استفاده از خدمات سبدگردانی اختصاصی است تا سرمایهها بهصورت حرفهای مدیریت شوند و ریسک معاملات کاهش یابد. توصیه اصلی این است که در پایان سال، فرصت فروش داراییهای گران از دست نرود، چرا که بازارها آماده اصلاحاند و خرید ارزان در این مقطع چندان محتمل نیست.
واقعیت این است که بازار سرمایه در ایران بیش از آنکه صرفاً تابع نرخ ارز باشد، به انتظارات سودآوری شرکتها و سیاستهای دولت وابسته است. در ماههای اخیر، بسیاری از صنایع از جمله فولاد، پتروشیمی و حتی داروییها با مجوزهای افزایش نرخ مواجه شدهاند؛ موضوعی که نشان میدهد دولت برخلاف گذشته، در برابر رشد قیمت محصولات تولیدی مقاومت کمتری دارد. این تغییر نگرش میتواند به سودآوری شرکتها کمک کند و در کوتاهمدت جذابیت بازار سهام را افزایش دهد.
از سوی دیگر، ورود و خروج نقدینگی در صندوقهای طلا و درآمد ثابت نشان میدهد سرمایهگذاران بهدنبال تنوعبخشی به داراییهای خود هستند. رشد معاملات آپشن و رسیدن به سقف تاریخی ارزش معاملات نیز نشانهای از بلوغ نسبی بازار و افزایش ابزارهای پوشش ریسک است. این تحولات میتواند مسیر تازهای برای سرمایهگذاران باز کند؛ مسیری که دیگر تنها به خرید و فروش سهام محدود نیست، بلکه امکان مدیریت ریسک و استفاده از ابزارهای نوین مالی را فراهم میآورد.
با این حال، باید توجه داشت که بازار سهام همواره در لبه ریسک حرکت میکند. وقتی سرمایهگذاران سودهای سال آینده را پیشخور میکنند، جذابیت رشد شاخص افزایش مییابد، اما همزمان احتمال اصلاح شدید نیز بیشتر میشود. نمونه آن را میتوان در معاملات اخیر برخی نمادهای بانکی دید که بهسرعت از صف خرید به صف فروش تغییر وضعیت دادند. این رفتار نشان میدهد بازار در عین جذابیت، شکننده است و هر لحظه میتواند تحت فشار عرضه قرار گیرد.
در نهایت، چشمانداز بازارها در پایان سال میلادی ترکیبی از فرصت و تهدید است. ارز و طلا در سقفهای قیمتی قرار دارند و فروش در این سطوح منطقیتر از خرید است. بازار سهام نیز اگرچه با حمایت دولت و افزایش نرخ صنایع توانسته رشد کند، اما پیشخور شدن سودهای آینده آن را در معرض ریسک اصلاح قرار داده است. بنابراین، بهترین راهبرد در این شرایط، مدیریت حرفهای سرمایه و استفاده از ابزارهای متنوع مالی است تا بتوان از فرصتهای موجود بهره برد و در برابر نوسانات شدید محافظت شد.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا