صندوق‌های اهرمی در هفته‌های اخیر به یکی از پرمناقشه‌ترین ابزارهای مالی بازار سرمایه تبدیل شده‌اند. افزایش حجم معاملات و استقبال گسترده سرمایه‌گذاران نشان‌دهنده نقش کلیدی این ابزار در تحولات بازار است. با این حال، روند بازار و تغییرات در قیمت نمادهای کلیدی از جمله بانک ملت، فولاد، فملی و شبندر، تعیین‌کننده سرنوشت کوتاه‌مدت صندوق‌های اهرمی خواهد بود. در صورتی که بازار رشد کند، احتمال جمع شدن صف‌های فروش و حرکت برخی صندوق‌ها به سمت صف خرید وجود دارد، اما در صورت افت بازار، فشار فروش این ابزارهای مالی دو برابر خواهد شد.

به گزارش سرمایه فردا، در روزهای اخیر، صندوق‌های اهرمی به یکی از ترندهای داغ بازار سرمایه تبدیل شده‌اند. استقبال گسترده از این ابزار مالی باعث شده است که ارزش معاملات آن‌ها به‌شدت افزایش یابد، به‌گونه‌ای که این صندوق‌ها ۲۰ تا ۲۵ درصد از کل ارزش معاملات بازار را به خود اختصاص می‌دهند. بر خلاف بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری که در طول سال‌های گذشته با روند جذب منابع ضعیف و عدم تأمین نیازهای سرمایه‌گذاران مواجه بوده‌اند، صندوق‌های اهرمی با مکانیزم خاص خود توانسته‌اند جایگاهی تثبیت‌شده در بازار پیدا کنند. این صندوق‌ها قابلیت نوسانات بیشتر را دارند و به دلیل ضریب اهرم عملیاتی بالا، گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاران محسوب می‌شوند.

تحلیل سبد سرمایه‌گذاری صندوق‌های اهرمی

🔹 در حال حاضر، هشت صندوق اهرمی فعال در بازار سرمایه وجود دارند که ترکیب دارایی آن‌ها به یکدیگر بسیار نزدیک است. نمادهای بانک ملت، فولاد، فملی، شبندر، غدیر و شمش طلا در سبد سرمایه‌گذاری این صندوق‌ها دیده می‌شود.

🔹 تفاوت میان وزن دارایی‌های این صندوق‌ها جزئی است، به‌عنوان مثال، یک صندوق ۶ درصد بانک ملت دارد، در حالی که دیگری ۱۰ درصد از این سهم را در اختیار دارد.

🔹 این شباهت در پورتفوها نشان می‌دهد که کلیت روند بازار، تأثیر مستقیمی بر عملکرد صندوق‌های اهرمی خواهد داشت و تغییرات گسترده در قیمت نمادهای اصلی می‌تواند موجب نوسانات شدید در این صندوق‌ها شود.

نقش ضریب اهرم عملیاتی در عملکرد صندوق‌ها

ضریب اهرم عملیاتی، یکی از عوامل کلیدی در تعیین میزان نوسان صندوق‌های اهرمی است:

✅ صندوق‌هایی با ضریب اهرم بالاتر مانند شتاب (۲.۲)، جهش (۲.۲) و موج (۲.۱)، پتانسیل رشد و افت شدیدتری دارند و می‌توانند حرکت‌های تندتری را تجربه کنند.

✅ صندوق‌هایی با ضریب اهرم پایین‌تر مانند نارنج (۱.۹) و اهرم (۱.۷)، نسبت به تغییرات بازار ثبات بیشتری دارند و کمتر درگیر نوسانات شدید خواهند شد.

حباب قیمتی؛ شاخص تعیین‌کننده روند معاملات

🔹 دو صندوق بزرگ بازار، یعنی “اهرم” و “موج”، دارای حباب مثبت هستند که نشان‌دهنده روند مطلوب معاملات آن‌ها در ماه‌های گذشته است.

🔹 در صورتی که بازار فردا رشد کند و نمادهای اصلی مانند بانک ملت، فولاد، فملی، غدیر و شمش طلا با افزایش قیمت مواجه شوند، احتمالاً صف‌های فروش در صندوق‌های اهرمی جمع خواهد شد.

🔹 برخی از صندوق‌های دارای حباب منفی، مانند جهش و شتاب، که کاهش قیمتی شدیدی را تجربه کرده‌اند (۷ و ۵ درصد حباب منفی)، در صورت رشد بازار حتی به سمت صف خرید حرکت خواهند کرد.

🔹 در صورت افت بازار، صندوق‌های اهرمی فشار فروش بیشتری را تجربه خواهند کرد، زیرا ذاتاً دارای نوسانات بیشتر نسبت به سایر ابزارهای سرمایه‌گذاری هستند.

تصمیم سازمان بورس و تأثیر آن بر صندوق‌های اهرمی

✅ تصمیمات اخیر سازمان بورس، احتمالاً تأثیر بلندمدتی بر صندوق‌های اهرمی نخواهد داشت، زیرا مکانیزم این صندوق‌ها همچنان برای سرمایه‌گذاران جذاب باقی خواهد ماند.

✅ صندوق‌هایی مانند جهش و موج که اهرم عملیاتی بالایی دارند، همچنان می‌توانند فرصت‌های معاملاتی پرنوسان را ایجاد کنند.

✅ ابزار صندوق‌های اهرمی، به دلیل امکان سرمایه‌گذاری با ضریب بالا، جایگزین مناسبی برای سرمایه‌گذارانی است که به دنبال نقدینگی بیشتر هستند.

چشم‌انداز بازار و نقش صندوق‌های اهرمی در آینده معاملات

✅ روند بازار در روزهای آینده، تعیین‌کننده اصلی جهت‌گیری صندوق‌های اهرمی خواهد بود.

✅ در صورتی که نمادهای بزرگ‌تر مانند بانک ملت، فولاد، فملی و غدیر رشد کنند، موج هیجان مثبت در صندوق‌های اهرمی ایجاد خواهد شد.

✅ در صورت افت بازار و سقوط نمادهای بزرگ، فشار فروش شدیدی در صندوق‌های اهرمی شکل خواهد گرفت.

✅ بهترین سناریوی ممکن برای صندوق‌های اهرمی، رشد بازار همراه با افزایش قیمت نمادهای بزرگ است، زیرا این وضعیت موجب جذب سرمایه بیشتر به این ابزارهای مالی خواهد شد.

در نهایت، روند بازار تعیین خواهد کرد که صندوق‌های اهرمی به سمت رشد حرکت می‌کنند یا همچنان تحت فشار فروش قرار خواهند داشت. آیا فردا شاهد رشد و بازگشت صندوق‌های اهرمی خواهیم بود؟