سقوط بازارهای سهام و سیاست‌های اقتصادی دولت ترامپ

به گزارش سرمایه فردا، روزهای اخیر شاهد یکی از بزرگ‌ترین سقوط بازارهای سهام جهانی بوده‌ایم. شاخص S&P 500، که سهام ۵۰۰ شرکت برتر را شامل می‌شود، از فوریه تاکنون نزدیک به ۱۲ تریلیون دلار از ارزش سرمایه مردم و صندوق‌ها را از دست داده است. این بحران اقتصادی که از فوریه با اعلام تعرفه‌های ضد کانادا و مکزیک آغاز شده بود، با اعلام تعرفه‌های غیرمنتظره برای کشورهای دارای تراز تجاری مثبت با آمریکا در روزهای پنج‌شنبه و جمعه گذشته به اوج رسید. این موضوع موجب کال مارجین شدن هج فاندها، لیکویید شدن پوزیشن‌ها، و سقوط شدید و دردناک در بازارها شد.

بحران‌های پساکووید: در دوره پساکووید، دو بحران بزرگ برای اقتصاد آمریکا رخ داد:

1. کسری بودجه سنگین: خزانه‌داری آمریکا تلاش کرد با انتشار اوراق بدهی کوتاه‌مدت، این کسری بودجه را به صورت موقت مدیریت کند. اکنون با نزدیک شدن به سررسید این اوراق، از سپتامبر آینده بیش از ۳۰ درصد مجموع بدهی دولت آمریکا به مرحله بازپرداخت خواهد رسید. هزینه بهره بدهی‌ها به بزرگ‌ترین بخش از هزینه‌های بودجه‌ای آمریکا تبدیل شده و ارزش دلار آمریکا را با خطر مواجه کرده است.
2. وابستگی به چین: دوران کووید نشان داد که آمریکا حتی برای کالاهای اولیه و ضروری مثل ماسک، به چین وابسته شده است. برون‌سپاری تولید و جهانی‌سازی که از دهه ۱۹۸۰ شدت گرفته بود، باعث خروج زنجیره تولیدی از آمریکا شده و در حیاتی‌ترین صنایع، از فولاد و دارو گرفته تا تجهیزات نظامی و سمی‌کنداکتور، وابستگی زیادی به کشورهای دیگر به‌ویژه چین ایجاد کرده است.

استراتژی اقتصادی دولت ترامپ: دولت ترامپ محوریت برنامه اقتصادی خود را بر کاهش این دو بحران متمرکز کرده است. این استراتژی شامل:

• کاهش بازده اوراق بدهی: کاهش فشار هزینه بهره بدهی‌ها از طریق کاهش بازده اوراق.
• کاهش هزینه‌های دولتی: بازگرداندن انضباط مالی با کاهش هزینه‌های دولتی.
• اعمال تعرفه‌ها: تقویت رشد داخلی و بازگشت صنایع به داخل آمریکا با وضع تعرفه‌های سنگین.
• بازنویسی ژئوپلیتیک: تثبیت جایگاه آمریکا در جهان از طریق بازنویسی روابط اقتصادی و تجاری.

این سیاست‌ها برخلاف رکودهای پیشین، یک اختلال و رکود طراحی‌شده و عمدی هستند که بارها توسط کابینه ترامپ و مشاوران او به بازار اعلام شده است.

تأثیرات بر بازارها: این رکود خودساخته، اگرچه شدید بوده است، اما انتظار می‌رود طولانی‌مدت نباشد. با تعدیل شرایط، مانند کاهش تعرفه‌ها یا پایین آوردن نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازارها می‌توانند سقوط‌ها را جبران کنند. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که دولت ترامپ احتمالاً قادر به کاهش بدهی نخواهد بود، اما ممکن است بتواند سرعت رشد بدهی را کم کند. بهره ماهانه بدهی‌های آمریکا اکنون بیش از ۸۰ میلیارد دلار است، و شرکت‌ها نیز برای بازخرید سهام به دلیل عدم اطمینان اقتصادی موقتاً دست نگه داشته‌اند.

راهکارها برای بقا در مارکت: راز بقا در این دوره، پرهیز از استفاده از لورج بالا است. سرمایه‌گذاران باید به‌گونه‌ای عمل کنند که در مقابل نوسانات شدید مارکت، مارجین کال نشوند. در صورت ماندن در بازی، حتی با وجود شرایط ناعادلانه، بازدهی و سود مناسبی حاصل خواهد شد.

جمع‌بندی: سیاست‌های اقتصادی دولت ترامپ، اگرچه با هدف بازگرداندن صنایع به داخل آمریکا و کاهش وابستگی به کشورهای دیگر طراحی شده‌اند، اما در کوتاه‌مدت منجر به رکود و بحران‌هایی در بازارهای مالی شده‌اند. مدیریت ریسک، انعطاف‌پذیری، و آگاهی از تغییرات سیاسی و اقتصادی می‌تواند کلید موفقیت سرمایه‌گذاران در این دوره پرچالش باشد. با اصلاح سیاست‌ها و ایجاد انضباط مالی، امید به بهبود شرایط اقتصادی وجود دارد.