در حال حاضر بسیاری از فعالان بازار سهام به دنبال یافتن این سوال هستند که رشد بورس تا کجا ادامه دارد ؟ در این گزارش عواملی بنیادی موثر بررسی شده‌اند.

به گزارش سرمایه فردا، بازار سهام در هفته جاری به روند صعودی خود ادامه داده است. در حال حاضر بسیاری از فعالان بازار سهام به دنبال یافتن این سوال هستند که رشد بورس تا کجا ادامه دارد ؟ زیرا در هفته اخیر بعضی تحلیلگران نسبت به چشم‌انداز بازار سهام ابراز نگرانی کرده‌اند. چراکه برخی کاندیداهای ریاست‌جمهوری هیچگونه نگاه مثبتی به اقتصاد مبتنی بر بازار اعتقادی ندارد. در واقع همه اقتصاد را دستوری می بیند.

سیگنال دلار به بورس

بعد اصلاح سریع دلار به زیر ۶۰ هزار تومان و برخورد به این محدوده ی حمایتی ۵۸ هزار تومان بار دیگر شاهد برگشت آن هستیم. در روزهای اخیر قیمت دلار روی ۶۱ هزار تومان تثبیت شده است. با این حال شاهد واکنش متناسب با آن در نمادهای صادراتی بورس نیستیم. زیرا به نظر می رسد این برگشت خیلی قوی نیست و همان تحلیل ۵۸ تا ۶۰ هزار تومان برای نوسان فعلی پابرجاست.

در بازار سهام فعلا عرضه و تقاضا تغییر خاصی نداشته است. با برطرف شدن ابهامات ناشی از دستورالعمل ها در دولت بعدی بازار سهام تعیین تکلیف میشود. اما فعلا نمی‌توان انتظار داشت نوسان‌های هیجانی رو به بالا اتفاق بیافتد.
از طرف دیگر تقاضای خروج سرمایه و سپر تورمی همچنان بالاست. به همین دلیل تا زمانی که بازار به روال عادی برنگردد برخی سهامداران هر مثبتی را فرصت خروج می‌دانند. در شرایطی که قیمت سهام در محدوده ارزندگی قرار دارد.

تزریق ارز  برای کاهش التهاب بازار ارز

تا پایان هفته ی خرداد بیش از ۲ برابر ارز بیشتر از مدت مشابه سال گذشته برای واردات به اشکال مختلف تخصیص داده شده است. این در حالی که تخصیص سال گذشته کمتر بوده است. این مقایسه نشان می‌دهد امسال منابع  ارزی بیشتری برای تخصیص وجود دارد. بنابراین تزریق ارز  برای کاهش التهاب بازار ارز یا استفاده از فرصت کوتاه نرخ پایین دلایلی است که می‌توان برای این رشد سنگین تخصیص ارز وارداتی نام برد.

محمد جواد صدیقی با اشاره به اینکه سیاست بانک مرکزی در مقطع کنونی کنترل رشد نرخ نقدینگی در محدوده ۲۵ درصد است، گفت: به همین دلیل تزریق منابع به بازار باز افزایش یافته است. این موضوع در مقطع کنونی می تواند یک امتیاز برای بازار سهام باشد. زیرا بخشی از خروج پول در ماه‌های گذشته در نتیجه افزایش نرخ بهره اوراق و صندوق های درآمد ثبات بود. ای تزریق منابع به واسطه اینکه نرخ صندوق‌ها را تعدیل می کند باعث افزایش جریان نقدینگی در بازار سهام می شود. همچنین مانع از خروج بیشتر پول از بورس می‌شود.
او با تاکید بر اینکه کنترل رشد نقدینگی در کنار کنترل تورم می تواند سیگنالی برای بازار سهام باشد، تصریح کرد: در حال حاضر بخشی از حاشیه سود شرکت‌ها به دلیل هزینه بالا کاهش یافته است. به همین دلیل با مهار تورم حاشیه سود شرکت‌ها کاهش می‌یابد.

کاهش فاصله نرخ آزاد و نیما

در مقطع کنونی اختلاف درصد نرخ آزاد و نیما کمتر شده است و دقیقاً برای همین است که بسیاری از افراد لحظه تصمیم نهایی برای بازار را نزدیک می‌دانند.
بعد از اینکه دیروز انتظار مثبت از بورس برآورده نشد اما برخلاف روزهای اخیر منفی بازار حمایت خاصی نشد و بورس با ثبت ارزش معاملاتی کمتر از ۴ هزار میلیارد تومان بسته شد. عدم تحقق تعدیل مثبت نرخ دلار در سامانه ی نیما و ابهامات سیاسی مهمترین دلایل عدم افزایش تقاضا در بازار سرمایه است.
دولت با افزایش هزینه های شرکت از طریق افزایش نرخ انرژی و افزایش مالیات ستانی و افزایش نرخ بهره از دو جهت هزینه های شرکت ها را بالا برده است. اما در این میان عدم تعدیل نرخ دلار نیما با توجه به عرضه و تقاضای واقعی کف بازار ارز، باعث شده است شرکت ها از نظر درآمدی هم تحت فشار قرار گرفته اند. در واقع هزینه های ناشی از تورم، به شدت در حال افزایش است. در حالی که درآمدها متناسب با آن تعدیل نمی شود و حاشیه سود شرکت ها مدام کوچکتر می شود. این شرایط باعث کاهش روزافزون تقاضا برای سهام می شود.