بازارهای مالی ایران در دومین هفته بهمن ۱۴۰۴ با موجی از نوسانات کم‌سابقه روبه‌رو شدند؛ دلار ناگهان از خواب زمستانی بیدار شد و رکوردهای تازه‌ای را پشت سر گذاشت، طلا و سکه جهش‌های تاریخی ثبت کردند و بورس زیر فشار ریسک‌های سیاسی و اقتصادی سقوطی سنگین را تجربه کرد. در حالی که نگرانی از تنش‌های ژئوپلیتیک و تورم، فضای سرمایه‌گذاری را ملتهب کرده، سرمایه‌گذاران سردرگم به دنبال پناهگاه‌های امن‌تری برای حفظ ارزش دارایی‌های خود هستند.

بازارهای مالی ایران در دومین هفته بهمن ۱۴۰۴ روزهای پرتلاطمی را پشت سر گذاشتند؛ روزهایی که با جهش‌های ناگهانی، رکوردهای تازه و نگرانی‌های عمیق سرمایه‌گذاران همراه بود. دلار که تا نیمه هفته در سکوت و ثبات نسبی به سر می‌برد، از روز سه‌شنبه ناگهان از خواب زمستانی بیدار شد و با عبور از مرز ۱۵۰ هزار تومان، خود را برای ورود به کانال‌های بالاتر آماده کرد.

هم‌زمان، طلا و سکه نیز تحت تأثیر جهش نرخ ارز و صعود بی‌سابقه اونس جهانی تا محدوده ۵۶۰۰ دلار، رشدهایی را تجربه کردند که تا همین چند ماه پیش غیرقابل تصور بود. تنها در یک روز، قیمت سکه امامی ۲۳ میلیون تومان افزایش یافت و طلای ۱۸ عیار به آستانه ۲۰ میلیون تومان در هر گرم رسید؛ اعدادی که نشان از التهاب کم‌سابقه در بازارها دارد.

بورس زیر سایه ریسک‌های سیاسی فرو ریخت

در نقطه مقابل، بازار سهام هفته‌ای سراسر قرمز را پشت سر گذاشت. شاخص کل با افت سنگین ۱۰.۵ درصدی بسته شد و خروج ۱۹ هزار میلیارد تومان پول حقیقی، رکوردی نگران‌کننده بر جای گذاشت. افزایش ریسک‌های سیاسی—از گمانه‌زنی درباره احتمال درگیری نظامی گرفته تا شایعات مربوط به محاصره دریایی ایران—فضای نااطمینانی را تشدید کرد و سرمایه‌ها را از بورس به سمت بازارهای امن‌تر سوق داد.

تورم و تنش دو موتور اصلی التهاب

تورم دی‌ماه نیز فشار مضاعفی بر بازارها وارد کرد و انتظارات تورمی را بالا برد. کارشناسان می‌گویند ترکیب تورم، تنش‌های ژئوپلیتیک و نبود چشم‌انداز روشن اقتصادی، موتور اصلی جهش قیمت‌ها بوده است. در چنین شرایطی، توصیه مشترک تحلیلگران این است که سرمایه‌گذاران از تنوع‌بخشی به سبد دارایی غافل نشوند و نقدینگی کافی را نیز در کنار دارایی‌های سرمایه‌ای نگه دارند. با این حال، تأکید اصلی همچنان بر احتیاط است؛ چرا که بازار در فاز هیجانی قرار دارد.

دلار بازی خطرناک انتظارات و ریسک‌ها

کارشناسان بازار ارز معتقدند دلار اکنون حدود ۲۵ درصد بالاتر از ارزش ذاتی خود معامله می‌شود. دو عامل اصلی این رشد عبارت‌اند از: ۱) تشدید انتظارات تورمی ۲) افزایش ریسک‌های سیستماتیک

به گفته تحلیلگران، با وجود کاهش تقاضای تجاری در پایان سال مالی شرکت‌ها و تعطیلات چین، تنش‌های سیاسی باعث شده دلار همچنان در مسیر صعودی باقی بماند. برخی حتی احتمال می‌دهند نرخ ارز در صورت تداوم شرایط فعلی به محدوده‌های ۱۶۰ تا ۱۷۰ هزار تومان نیز برسد.

طلا و سکه؛ رکوردهایی که هر روز جابه‌جا می‌شوند

در بازار جهانی، طلا تحت تأثیر ضعف دلار، انتظار کاهش نرخ بهره در آمریکا و ریسک‌های ژئوپلیتیک، به سرعت به اهداف ۵۰۰۰ هزار دلار رسید. تحلیلگران تارگت‌های بعدی را ۵۷۰۰ و ۶۵۰۰ دلار اعلام کرده‌اند. در بازار داخلی نیز سکه تا محدوده ۲۵۵ میلیون تومان پیش رفت و طلای ۱۸ عیار به رکورد ۲۰ میلیون تومان رسید. با ادامه تنش‌ها، اهداف بالاتری برای هر دو بازار مطرح شده است.

مسکن؛ بازگشت خریداران با سرمایه‌های تبدیل‌شده

در بازار مسکن، روندی متفاوت در جریان است. افزایش شدید قیمت طلا و ارز باعث شده ارزش ریالی این دارایی‌ها از ارزش ملک پیشی بگیرد و بسیاری از مردم اکنون دارایی‌های خود را به سطحی رسانده‌اند که امکان تبدیل آن به آپارتمان‌های کوچک‌متراژ فراهم شده است. مطالعات میدانی نشان می‌دهد تقاضا برای واحدهای ۸ تا ۱۳ میلیارد تومانی افزایش یافته و بسیاری از خریداران در آستانه شب عید به دنبال تبدیل دارایی‌های خود به ملک هستند.

بازارهای مالی ایران در هفته‌ای که گذشت، تحت تأثیر ترکیبی از تنش‌های سیاسی، تورم و انتظارات هیجانی، نوساناتی کم‌سابقه را تجربه کردند. دلار و طلا رکورد زدند، بورس سقوط کرد و مسکن دوباره مورد توجه قرار گرفت. در چنین فضایی، تحلیلگران تنها یک توصیه قطعی دارند: احتیاط، تنوع دارایی و پرهیز از تصمیم‌گیری‌های هیجانی؛ چرا که آینده کوتاه‌مدت بازارها بیش از هر زمان دیگری به تحولات سیاسی گره خورده است.