معاملات اخیر نشانه‌ای از ترس جدی در بازار نداشت، پرسش اصلی فعالان این است که آیا وضعیت فعلی تنها یک صعود کند طبیعی است یا مقدمه‌ای برای ریزش عمیق‌تر. بررسی‌ها نشان می‌دهد در نبود اخبار منفی، رشدی چند هفته‌ای محتمل است و پس از آن بازار می‌تواند دوباره تثبیت کند و به مسیر صعودی بازگردد.

به گزارش سرمایه فردا، بازار سرمایه در محدوده سقف تاریخی خود قرار دارد؛ همان سطحی که پیش از آغاز جنگ نیز لمس شده بود. شاخص کل در محدوده کنونی نتوانسته از این مقاومت عبور کند. هرچند در معاملات اخیر سایه‌ای بالاتر از این سطح دیده شد، اما فعالان بازار ترجیح دادند پس از رسیدن به اصل سرمایه و سود تقسیمی (DPS)، بخشی از دارایی‌های خود را عرضه کنند.

تفاوت این سقف با دفعات پیشین در ورود منابع قابل توجهی از سوی بانک‌ها و صندوق‌های حمایتی است؛ حدود ۴۰ تا ۵۰ هزار میلیارد تومان نقدینگی وارد بازار شد، اما این جریان نتوانست شاخص را به‌طور پایدار بالاتر ببرد. در کنار آن، تغییرات نرخ ارز و شرایط سیاسی کشور نیز بر فضای بازار اثرگذار بوده است.

سؤال اصلی اکنون این است که آیا وضعیت فعلی تنها یک اصلاح کوتاه‌مدت است یا آغاز یک ریزش جدی. تجربه‌های گذشته نشان داده‌اند که در بسیاری مواقع، اصلاح‌های چند درصدی با یک خبر منفی به ریزش سنگین تبدیل شده و بازار برای مدت طولانی در محدوده‌ای ثابت گرفتار شده است؛ مشابه دوره‌ای که شاخص بین ۲ میلیون تا ۲.۵ میلیون واحد نوسان داشت و توان عبور از مقاومت‌های بالاتر را نداشت.

با این حال، معاملات اخیر نشانه‌ای از ترس جدی در بازار نداشت. تعداد نمادهای مثبت کم نبود و بسیاری از سهم‌های کوچک و متوسط با نسبت‌های مالی مناسب، در صف فروش قرار نداشتند. این موضوع نشان می‌دهد فشار فروش گسترده‌ای در بازار وجود ندارد. البته باید توجه داشت که در گذشته نیز چنین شرایطی دیده شده و پس از مدتی فروشندگان با قدرت بیشتری وارد بازار شده‌اند.

در یک سناریوی نرمال و بدون اخبار منفی، انتظار می‌رود رشد کند بازار طی دو تا سه هفته ادامه یابد. بسته به نمادها، رشدی تا ۱۲ درصد محتمل است. شاخص کل نیز می‌تواند حدود ۶ درصد رشد کند و سپس دوباره به مسیر تثبیت بازگردد. در این میان، گزارش‌های ماهانه آبان و تحلیل‌های صندوق‌ها نقش مهمی در تصمیم‌گیری خواهند داشت. اگر سود شرکت‌ها جذاب باشد، خریدهای جدید آغاز می‌شود و بازار دوباره جان می‌گیرد.

نکته مهم این است که فروش‌های عجولانه توصیه نمی‌شود. بازار نشان داده عمق فروش چندان زیاد نیست و فشار عرضه در نمادهای بزرگ بیشتر از سهم‌های کوچک و متوسط است. در مقابل، نباید با شنیدن اخبار مثبت مانند تغییر نرخ ارز یا سیاست‌های حمایتی صنایع، دچار هیجان شد؛ زیرا تا زمانی که اصلاح زمانی و قیمتی کامل نشود، بازگشت به سقف قبلی با قدرت کافی امکان‌پذیر نخواهد بود.

در نهایت باید گفت بازار در شرایطی پرریسک و با نرخ بهره بالا حرکت می‌کند. ریسک‌های سیستماتیک مانند تحولات منطقه‌ای، افزایش نرخ بهره یا مشکلات تأمین خوراک صنایع همچنان وجود دارند. با این حال، اگر بازار بتواند این دوره اصلاح را پشت سر بگذارد، زمینه برای یک رشد قدرتمند در آینده فراهم خواهد شد؛ رشدی که می‌تواند فراتر از انتظارات باشد.

جمع‌بندی: بازار در سقف تاریخی خود وارد فاز تعادل شده است. در نبود اخبار منفی، این روند می‌تواند رشد کوتاه‌مدت باشد و پس از آن، با انتخاب درست سهم‌ها و تحلیل دقیق، بازدهی بهتر از دلار و نرخ بهره برای سرمایه‌گذاران فراهم شود