یکشنبه ۲۳ شهریور ۱۴۰۴
حسین نوربخش از کارگزاری سرمایه و دانش، با نگاهی دقیق به رفتار بازار سرمایه، از نشانه‌های اولیه بازگشت بورس سخن گفت. با عبور ارزش معاملات از مرز چهار همت و تثبیت نسبی در برخی نمادهای کلیدی، بازار نشانه‌هایی از خروج از فاز فروش خسته را بروز داده است. با این حال، تداوم روند صعودی منوط به تحرکات نمادهایی چون فولاد، نارنج اهرم و خودرو است؛ نمادهایی که می‌توانند بازی بازار را بسازند یا برهم بزنند.
به گزارش سرمایه فردا، بازار سرمایه ایران در روزهای اخیر، پس از تحمل فشارهای سنگین فروش، نشانه‌هایی از بازگشت را بروز داده است. حسین نوربخش با مرور روندهای اخیر، تأکید کرد که بازار در حال فراموشی ریسک‌های سیاسی و اقتصادی گذشته است و تلاش می‌کند تا در مسیر مثبت حرکت کند. با عبور ارزش معاملات از سطح چهار همت، یکی از شروط کلیدی برای تغییر فاز بازار محقق شده و ورود پول‌های بزرگ‌تر نسبت به روزهای قبل، امیدواری‌ها را تقویت کرده است.
با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که این تحرکات هنوز به معنای آغاز یک روند صعودی بلندمدت نیست. نوربخش تأکید کرد که مثبت‌های اخیر بیشتر در راستای تکمیل موج اصلاحی بازار هستند و نه نشانه‌ای قطعی از بازگشت پایدار. برای تأیید این بازگشت، باید تحرکات مثبت در نمادهای کلیدی مانند فولاد، نارنج اهرم و خودرو تثبیت شود. به‌ویژه خودرو، که اگرچه در فاز صعودی نقش حمایتی ندارد، اما در صورت ورود به صف فروش سنگین، می‌تواند کل بازار را به عقب براند.
در این میان، صندوق‌های اهرمی و قراردادهای اختیار معامله به‌عنوان ابزارهای مدیریت ریسک، نقش مهمی در کنترل نوسانات ایفا کرده‌اند. نوربخش با اشاره به تجربه یکی از مشتریان که در بازار اختیار توانسته در دو روز ۸۰ درصد سود کسب کند، این ابزار را راهی عملی برای خروج از بحران دانست.
از منظر آماری، بازار در روز یازدهم شهریور با ۹۰ درصد نمادهای مثبت همراه بود. ارزش معاملات به بیش از ۲.۵ همت رسید و با احتساب سفارش‌های سمت خرید، مجموع نقدینگی فعال به حدود ۵ همت نزدیک شد؛ رقمی که از سطح چهار همت هدف‌گذاری‌شده فراتر رفته و نشانه‌ای مثبت تلقی می‌شود. با این حال، روند خنثی بازار همچنان در سطح ۶۲ درصد باقی مانده و تنها ۲۴ درصد بازار وارد فاز صعودی شده‌اند. این نسبت نشان می‌دهد که اعتماد عمومی هنوز به‌طور کامل بازنگشته و بازار نیازمند تثبیت بیشتر است.
در بخش گروهی، بانکی‌ها بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص داده‌اند، شیمیایی‌ها در رتبه دوم قرار دارند و فلزات نیز عملکردی نسبتاً بهتر از روزهای گذشته داشته‌اند. صف خرید در ۴۱۶ نماد شکل گرفته و تنها ۱۲۶ نماد در صف فروش قرار دارند؛ نشانه‌ای از بهبود نسبی در تعادل عرضه و تقاضا.
در حوزه تحلیل کلان، نوربخش با اشاره به پیش‌بینی قیمت دلار در محدوده ۱۰۰ هزار تومان، تأکید کرد که کاهش نرخ ارز در شرایط فعلی اقتصادی بعید است و تنها تحولات سیاسی می‌تواند مسیر آن را تغییر دهد. در مورد طلا نیز، با توجه به تحلیل انس جهانی، روندی باثبات و رو به بالا پیش‌بینی شده و محدوده ۳۵۰۰ تا ۴۰۰۰ دلار برای انس دور از انتظار نیست.
در پایان، توصیه کلیدی نوربخش به سرمایه‌گذاران، تمرکز بر نمادهای «تو چشمی» بازار بود؛ نمادهایی که اگرچه ممکن است از نظر بنیادی در اولویت نباشند، اما نقش روانی و جریان‌ساز در بازار دارند. در شرایطی که نقدینگی محدود است، این نمادها می‌توانند مسیر بازار را تعیین کنند. ورود به بازار در این مرحله، نیازمند دقت بالا، مدیریت ریسک و شناخت دقیق از رفتار پول‌های بزرگ است. روند صعودی هنوز شکننده است و تنها با تثبیت در نمادهای کلیدی و کاهش سهم روند خنثی، می‌توان از آغاز یک فاز جدید در بورس سخن گفت.
اگرچه نشانه‌های اولیه بازگشت بازار در قالب رشد ارزش معاملات و تحرکات مثبت در نمادهای شاخص دیده شده، اما پایداری این روند نیازمند تغییرات رفتاری در سطح سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی است. بازار سرمایه ایران در سال‌های اخیر، بارها با موج‌های هیجانی مواجه شده که اغلب به دلیل نبود زیرساخت‌های تحلیلی و ضعف در مدیریت انتظارات، به اصلاح‌های سنگین ختم شده‌اند. این بار، اگر قرار است مسیر صعودی دوام بیاورد، باید از فاز «واکنش» به فاز «تحلیل» عبور کنیم.
ورود نقدینگی ۶۰۰ میلیارد تومانی ، اگرچه نشانه‌ای مثبت است، اما هنوز با سطحی از تردید همراه است. بخش قابل توجهی از این نقدینگی به سمت صندوق‌های طلا و درآمد ثابت هدایت شده، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان در حال سنجش ریسک بازار هستند. این رفتار محافظه‌کارانه، اگرچه مانع از شکل‌گیری حباب‌های جدید می‌شود، اما در عین حال سرعت بازسازی اعتماد را نیز کاهش می‌دهد.
در این میان، نقش ابزارهای نوین مانند بازار اختیار، بیش از پیش اهمیت یافته است. تجربه موفق برخی معامله‌گران در کسب سود از این ابزارها، نشان می‌دهد که بازار سرمایه ایران در حال عبور از ساختار سنتی به سمت ابزارهای ترکیبی و مدیریت ریسک پیشرفته است. این تحول، اگر با آموزش و شفاف‌سازی همراه شود، می‌تواند به تعمیق بازار و افزایش مشارکت حرفه‌ای منجر شود.
از منظر کلان، تثبیت نرخ دلار در محدوده ۱۰۰ هزار تومان و پیش‌بینی‌های صعودی برای انس جهانی طلا، فضای دارایی‌های امن را تقویت کرده‌اند. در چنین شرایطی، بازار سهام باید بتواند با ارائه فرصت‌های جذاب در نمادهای بنیادی، بخشی از این نقدینگی را جذب کند. اما این جذب، تنها زمانی اتفاق می‌افتد که روند خنثی بازار کاهش یابد و سهم نمادهای صعودی از کل بازار افزایش پیدا کند.
در نهایت، مسیر پیش‌روی بازار سرمایه در شهریور و پاییز، بیش از آنکه به تحولات سیاسی وابسته باشد، به رفتار سرمایه‌گذاران و کیفیت تصمیم‌گیری حقوقی‌ها گره خورده است. اگر بازار بتواند از فاز «مثبت‌های شکننده» عبور کند و به «روندهای پایدار» برسد، می‌توان امیدوار بود که بورس بار دیگر به جایگاه اصلی خود در سبد دارایی‌های ایرانیان بازگردد. اما تا آن زمان، احتیاط، تحلیل و مدیریت ریسک، سه اصل حیاتی برای هر تصمیم‌گیر در بازار خواهند بود.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا