با تثبیت نرخ دلار زیر ۱۰۰ هزار تومان و تعویق فعال‌سازی احتمالی مکانیسم ماشه، فضای بازارهای مالی ایران از مرحله‌ای پرتنش عبور می کند. پویان مظفری در تحلیل خود از وضعیت فعلی، بر نقش طلا به‌عنوان دارایی امن، درآمد ثابت به‌عنوان گزینه کم‌ریسک، و سهام به‌عنوان انتخابی مشروط برای سرمایه‌گذاران حرفه‌ای تأکید می‌کند. در حالی‌که شاخص‌های بازار سرمایه نشانه‌هایی از رشد نشان می‌دهند، نبود محرک‌های قوی و تداوم ابهامات سیاسی و بین‌المللی، مانع از شکل‌گیری یک رالی پایدار شده‌اند.

به گزارش سرمایه فردا، در  شهریورماه، بازارهای مالی ایران با ترکیبی از سیگنال‌های سیاسی، اقتصادی و روانی مواجه‌اند که مسیر سرمایه‌گذاری را برای فعالان بازار پیچیده‌تر کرده است. نرخ دلار که در معاملات اخیر دوباره به زیر ۱۰۰ هزار تومان رسیده، تحت تأثیر فضای روانی ناشی از احتمال تمدید مکانیسم ماشه، همچنان در محدوده‌ای بالاتر از نرخ تعادلی ۹۰ تا ۹۵ هزار تومان نوسان می‌کند. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که در صورت تداوم فشارهای سیاسی، دلار می‌تواند تا ۱۵ تا ۲۰ درصد بالاتر از نرخ تعادلی تثبیت شود، هرچند پایداری این سطح وابسته به متغیرهایی چون فروش نفت و مذاکرات بین‌المللی خواهد بود.

بازار طلا و ثبت سقف جدید ۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان

در همین حال، بازار طلا نیز با ثبت سقف جدید ۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان، بار دیگر جایگاه خود را به‌عنوان دارایی امن تثبیت کرده است. مظفری با اشاره به تغییر ترکیب ذخایر بانک‌های مرکزی جهان که برای نخستین بار در ۳۰ سال گذشته، طلا را بر اوراق قرضه ترجیح داده‌اند بر ضرورت حضور طلا در سبد سرمایه‌گذاری تأکید می‌کند. به باور او، طلا نه‌تنها در سطح جهانی، بلکه در فضای داخلی ایران نیز با توجه به رشد دلار و نااطمینانی‌های سیاسی، گزینه‌ای قابل اتکا برای حفظ ارزش دارایی‌هاست.

در بازار سرمایه، هرچند شاخص کل با رشد ۱۴ واحدی همراه بوده و ورود نقدینگی به بخش‌های مختلف از جمله سهام، درآمد ثابت و طلا مشاهده شده، اما مظفری هشدار می‌دهد که این رشد هنوز ریسک‌پذیر نیست و نباید به‌عنوان سیگنال قطعی برای ورود گسترده تلقی شود. او پیشنهاد می‌کند که ترکیب سبد سرمایه‌گذاری در شهریورماه به‌صورت ۴۰ درصد درآمد ثابت، ۴۰ درصد طلا و تنها ۲۰ درصد سهام باشد؛ آن‌هم برای سرمایه‌گذارانی که شناخت کافی از بازار دارند.

در بخش سیاسی، مظفری به تحولات مرتبط با برنامه هسته‌ای ایران و واکنش اروپا اشاره می‌کند. او معتقد است که فشارهای بین‌المللی نه‌تنها کاهش نیافته‌اند، بلکه با طرح‌هایی چون خروج ایران از NPT، فضای مذاکراتی به سمت تقابل بیشتر حرکت کرده است. این روند، به‌طور مستقیم بر انتظارات بازار ارز و طلا تأثیر گذاشته و موجب افزایش رفتارهای محافظه‌کارانه در بازار سرمایه شده است.

در نهایت، مظفری تأکید می‌کند که در شرایط فعلی، تمرکز سرمایه‌گذاران باید بر دارایی‌های کم‌ریسک و قابل پیش‌بینی باشد. او با انتقاد از برخی کانال‌های بورسی که با وعده‌های غیرواقعی مخاطبان را به خریدهای هیجانی ترغیب می‌کنند، توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران با تحلیل دقیق اخبار و شناخت متغیرهای واقعی، تصمیم‌گیری کنند. به‌ویژه اخباری مانند افزایش سهم طلا در ذخایر بانک‌های مرکزی، که به‌زعم او، اهمیت آن ده برابر بیشتر از بسیاری از خبرهای روزمره سیاسی است.

این گزارش، تصویری از بازارهای مالی ایران در آستانه شهریور ارائه می‌دهد؛ بازاری که میان رشد محدود، ریسک‌های سیاسی، و فرصت‌های جهانی در نوسان است. در چنین فضایی، عقلانیت سرمایه‌گذاری، شناخت روندهای بلندمدت، و پرهیز از هیجان، کلید عبور از بحران و حفظ ارزش دارایی‌ها خواهد بود.