در حالی که بازار نشانه‌هایی از بهبود نشان می‌دهد، عملکرد ۹ماهه برخی هلدینگ‌ها خلاف جریان حرکت کرده است. از جهش ۳۹۴ درصدی آریان تا رشد ۸۴ درصدی زیان میدکو، اعداد روایت می‌کنند که مدیریت هوشمند می‌تواند نجات‌بخش باشد و ضعف ساختاری می‌تواند حتی غول‌های بزرگ را زمین‌گیر کند.

به گزارش سرمایه فردا، تالار شیشه‌ای بورس همیشه صحنه جشن و پیروزی نیست؛ گاهی پشت برق‌زدن اعداد، واقعیتی پنهان می‌شود که چندان خوشایند نیست. صورت‌های مالی ۹ماهه هلدینگ‌های بزرگ دقیقاً چنین تصویری را پیش چشم می‌گذارد؛ جایی که در آن، برخی شرکت‌ها با مدیریت هوشمندانه و تصمیم‌های درست، مسیر رشد را ادامه داده‌اند، اما گروهی دیگر زیر فشار چالش‌های ساختاری، اشتباهات مدیریتی یا ضعف در استراتژی، از قافله عقب مانده‌اند. این گزارش فقط مرور اعداد نیست؛ تلاشی است برای فهمیدن اینکه چرا برخی غول‌های صنعتی و مالی، درست در زمانی که بازار نشانه‌هایی از بهبود نشان می‌دهد، همچنان درجا می‌زنند یا حتی عقب‌گرد می‌کنند.

بررسی عملکرد ۹ماهه هلدینگ‌ها تصویری دوگانه را آشکار می‌کند. در یک سوی ماجرا، نمادهایی قرار دارند که با رشدهای چشمگیر، نشان داده‌اند چگونه می‌توان در دل بحران هم ارزش‌آفرینی کرد. ومعادن با رشد ۹۱ درصدی سود و رسیدن به ۲,۶۶۵ میلیارد تومان، یکی از ستاره‌های این دوره است. آریان نیز با جهش کم‌نظیر ۳۹۴ درصدی و ثبت سود ۱,۹۰۹ میلیارد تومانی، نشان داد که مدیریت چابک و تصمیم‌گیری به‌موقع چگونه می‌تواند یک هلدینگ را از مسیر معمول فراتر ببرد. صبا با رشد ۳۳ درصدی و تیپیکو با رشد ۱۷ درصدی نیز عملکردی باثبات و قابل اتکا داشتند.

زنگ خطر را برای بازار به صدا درآورده‌اند

اما در سوی دیگر، نمادهایی قرار گرفته‌اند که نه‌تنها از رشد جا مانده‌اند، بلکه با اعداد قرمز و روندهای نزولی، زنگ خطر را برای بازار به صدا درآورده‌اند. میدکو در وضعیت بحرانی قرار دارد؛ زیان آن با رشد ۸۴ درصدی به ۴۲۰ میلیارد تومان رسیده و این شرکت را به یکی از نگران‌کننده‌ترین نمادهای دوره تبدیل کرده است. وامید با وجود سود سنگین ۱۴,۲۹۷ میلیارد تومانی، ۱۱ درصد افت داشته و نوسان‌های شدید فصلی آن نشان می‌دهد که این سودآوری پایدار نیست. تاپیکو و تاصیکو نیز هر دو با افت ۳ درصدی، نشانه‌هایی از خستگی و رکود در رشد بروز داده‌اند. وبانک نیز با افت ۱۱ درصدی سود، احتمالاً تحت فشار افزایش مطالبات معوق یا رقابت شدیدتر قرار گرفته است.

اما شاید نگران‌کننده‌ترین بخش گزارش، عملکرد «فولاد کاوه جنوب کیش» باشد؛ شرکتی که در یکی از استراتژیک‌ترین صنایع کشور فعالیت می‌کند. فولاد، پیشران اقتصاد ایران و یکی از مهم‌ترین منابع ارزآوری است، اما گزارش ۹ماهه کاوه موجی از نگرانی را میان سهامداران ایجاد کرده است. اعداد و ارقام نشان می‌دهد که هزینه‌ها با سرعتی نگران‌کننده افزایش یافته‌اند، در حالی که سود واقعی سهامداران کاهش چشمگیری داشته است. این تضاد آشکار، نشانه‌ای از ضعف در مدیریت منابع، ناکارآمدی در کنترل هزینه‌ها و احتمالاً تصمیم‌های اشتباه در استراتژی تولید و فروش است. در صنعتی که بسیاری از شرکت‌ها توانسته‌اند از شرایط تورمی سود بسازند، افت سود کاوه یک هشدار جدی است.

در مجموع، آنچه از دل این گزارش بیرون می‌آید، تصویری است از یک بازار دوپاره: بخشی که با مدیریت قوی و استراتژی درست رشد کرده، و بخشی که زیر بار مشکلات ساختاری و مدیریتی خم شده است. این شکاف، بیش از هر چیز اهمیت کیفیت مدیریت، توان تصمیم‌گیری و مقاومت در برابر بحران‌ها را نشان می‌دهد. در بازاری که نفس‌های مثبتی می‌کشد، عقب‌ماندن دیگر توجیهی ندارد؛ یا باید با موج رشد همراه شد، یا دیر یا زود از صفحه رقابت حذف شد.