عبور بورس از روند صعودی کوتاه مدت

به گزارش سرمایه فردا، معاملات بازار دیروز بسیار امیدوارکننده بود. معاملات نشان داد حس خوش‌بینی با ورود پول‌های درشت صندوق تثبیت و صندوق توسعه ملی در سهامداران زنده شده‌است. به‌طور کلی بازار در تمام روند صعودی کوتاه مدت و میان مدت ۳ سال اخیر، ابتدا با یک هیجان مثبت و شارپ همراه شد. پس از  مدتی نوسان و اصلاح زمانی بورس دوباره به روند صعودی خود ادامه داده است.

ترکیبی از اخبار و اتفاقات همچون کاهش نرخ بهره، تحولات دلاری و نرخ نیما و … تاکنون توانسته سیکل بعدی رشد و صعود بازار را ایجاد کنند.

پیش‌بینی روند صعودی کوتاه مدت

با توجه به فضای گزارش‌ها بسیاری از قیمت‌ها در نقاطی کمتر و اصلاح شده دوباره مورد توجه جریان پول قرار گرفته اند. حفظ روند نیازمند این است که جریان پول ایجاد شده در بازار نباید زود از معاملات خارج شود.

برخی معتقدند با عرضه‌های اولیه جذاب می‌توان دوباره جریان پولی جدیدی از بیرون به بازار تزریق کرد. برخی دیگر هم معتقدند از این به بعد نقش حقوقی‌های بازار و روند صعودی کوتاه مدت خواهد شد.

واگذاری کلیه دارایی بانک‌ها

محسن اسلامی، تحلیلگر بازارهای مالی گفت: «بازار بورس ایران هنوز راه بسیار زیادی دارد تا با این قیمت دلار همخوانی پیدا کند. در سال‌های اخیر که شاهد افت بازار سهام بوده‌ایم. در مقابل رشد قیمت دلار اتفاق افتاده و این روند همچنان ادامه دارد. به طوری که امسال ارزش دلاری بورس به کف تاریخی ۱۰۰ میلیارد دلار نیز رسید.»

او با تاکید بر اینکه بازار سرمایه در فضای بدون تنش، کلکسیونی از فرصت‌های ناب سرمایه گذاری است، افزود: «هم اکنون انبوهی از شرکت‌هائی که هنوز ارزش جایگزینی آنها حتی بر اساس دلار سی هزار تومان هم بروز نشده در بازار سهام وجود دارند. اما در مقطع کنونی به دلیل اتفاقات تلخ سالهای گذشته بسیاری از سرمایه‌گذاران به معاملات اعتمادی ندارند. با این حال ادامه روند صعودی کوتاه مدت و تاکید دولت مبنی بر حمایت از بورس کمک می‌کند تا بار دیگر شاهد شکستن رکورد ورود پول باشیم.»

تاثیر رشد شرکت‌های بزرگ روند صعودی کوتاه مدت

احتمالاً سرعت رشد شرکت‌های بزرگ اندکی کمتر از شرکت‌های کوچک و متوسط بازار باشد. هم‌اکنون مهم‌ترین کار سهامداران و صندوق‌ها و کسانی که منابع مالی در دسترس دارند این است که سراغ سهم‌های کوچکتر و البته بنیادی بازار بروند. با اصلاح پورتفو مسیر بعدی رشد بازار با همراهی نمادهای بورسی جامانده اتفاق می‌افتد.

بازار در این دو هفته پروسه تثبیت و قوی کردن کف فعلی را پیش گرفت. به طوری که نه روزهای شارپ مثبتی را داشت و نه ریزش سنگینی را تجربه کرد.

ارزش معاملات نشانه ادامه روند صعودی کوتاه مدت

عرفان محمدی، کارشناس بازارهای مالی درباره روند بازار سرمایه و میزان ریسک معاملات به بازار اظهار کرد: «تا زمانی که ارزش معاملات بالاست باید سهام‌داری کرد. ارزش معاملات قطب‌نمای بازار است. اگر مجدداً ارزش معاملات به زیر پنج‌هزار میلیارد تومان برسد و صندوق‌های اهرمی صف فروش شوند. در آن حالت جای نگرانی هست و باید اصلاح پرتفوی را در نظر گرفت.»

او با تاکید بر اینکه استراتژی سرمایه‌گذاری بورس در کوتاه‌مدت روی نمادهای خودرویی، بانکی و فلزی متمرکز است، اظهار کرد: «این گروه‌ها به دلیل خبرهای مثبتی که دارند. همچنین براساس روند رو به رشد قیمت فلزات در بازار جهانی در یک رالی صعودی قرار گرفته‌اند.»

دلایل سرعت رشد بوررس در بازار

محمدی تصریح کرد: «سرعت چقد بوررس کمی از انتظار بازار بیشتر است. به همین دلیل کوچک‌ترین بهانه‌ها فرصتی برای شناسایی سود نوسانگیرها و استراحت موقت بازار می‌شود. نوسان اخیر بازار سرمایه نیز تحت تأثیر همین عامل بود.»

او تاکید کرد: «در مجموع فضای فعلی معاملات بازار سهام نشان می‌دهد که بازار در این نقاط پتانسیل لازم را جمع کرده و آماده حرکت بعدی شده‌است. در این شرایط برخی از سهامداران بیشتر وقت خود را صرف اصلاح پورتفو و چینش دوباره سهام می‌کنند. با این استراتژی در مسیر بعدی رشد می‌توانند با کمترین تحمل ریسک، بالاترین بازدهی را کسب کنند.»

روند صعودی کوتاه مدت نشانه ارزندگی نمادهای بورسی

درباره ارزندگی بورس باید گفت که پی به ای و پی به اس بازار در مقطع اردیبهشت ۱۴۰۲ در مقایسه با فضای فعلی در اعداد بسیار عجیب و بالاتری قرار داشتند. به خودی خود این موضوع در نگاه اول نشان می‌دهد که در آن مقطع جریان رشد قیمت‌های تا حدودی بدون پشتوانه ارزندگی و سودآوری رقم خورده بود.

ولی امروز بسیاری از قیمت‌ها می‌توانند از خود در مقابل بحث بنیادی دفاع کنند. از همین رو سرعت ریزش و اصلاح سال ۱۴۰۲ زیاد بود. اما در مقطع فعلی «پی به ای» فعلی و «پی به اس» فعلی بازار نشان دهنده چنین مواردی نیست.

بازار موازی و روند صعودی کوتاه مدت

نکته بعد تورم و فضای تورمی بازار است که طی این مدت تورم ۴۰ تا ۴۵ درصدی در کشور تجربه شده است. اکثر دارایی‌های موازی با بازار سرمایه بازدهی حداقل اندازه تورم را داشتند اما این بازار در جا زده است.

نکته بعد مقایسه دلاری بازار است که نشان می‌دهد فاصله معناداری با نقاط سال ۹۹ داریم. رسیدن به نقطه اوج نقطه رویایی به شمار می‌رود و آرزوی بازار رسیدن به ارزش دلاری آن مقطع است. ارزش دلاری ۱۳۹۲ حدود ۲۰۰ میلیارد دلار بوده و امروز در ۱۲۰ و ۱۳۰ میلیارد دلار دست و پا می‌زند.

واگذاری کلیه دارایی بانک‌ها

دولت با رونق بخشیدن به بازار سرمایه این هدف را دنبال می‌کنند که بازار ثانویه ابتدا تقویت و عرضه‌های دولتی اجرایی شوند. سپس دولت در بازار اولیه، سهام پروژه‌ها را مدیریت و هدایت کند. پس موضوع تامین مالی و نکاتی که توسط وزیر اقتصاد بیان شده پیرو اجرای پروژه ها است. و بحث واگذاری‌ها دقیقاً نشان دهنده این است که باید بستری مثبت در بازار اتفاقات بیفتد.

واگذاری کلیه دارایی بانک‌ها به برخی هلدینگ ها و سپس واگذاری آن هلدینگ در بازار سرمایه بزرگترین عرضه اولیه تاریخ بورس را رقم می زند. به نظر تغییر حال بانک‌ها و ایجاد شرایط خوب برای آنها یکی دیگر از اتفاقات مهم سیگنال‌های مثبت همتی است.

روند صعودی کوتاه مدت براساس آینده ۱۴۰۴

نکته دیگر در بحث واگذاری‌ها صراحت وزیر اقتصاد در اعلام اینکه واگذاری‌های مهم و ویژه‌ای در سال ۱۴۰۴ انجام خواهد شد. برخی پروژه‌های نفتی و پتروشیمی از مهمترین برنامه‌های دولت هستند. اگر قرار است چنین چیزی اجرایی شود باید بازاری شبیه بازار داغ سال ۹۹ و ۹۸ وجود داشته باشد که جریان پول به سمت آن بیاید.

به طور کلی موضوع تامین مالی، نرخ ارز و ماجرای حمایت از بازار و ورود جریان پول به خوبی روشن می‌کند که تیم اقتصادی دولت برنامه ویژه‌ای برای حضور جریان پول در بازار دارد. این برنامه دولت برای کمک به بورسی‌ها نیست بلکه، برای راهبرد جلوگیری از کسری بودجه در سال آینده ۱۴۰۴ است.