بررسی عملکرد بورس ۱۴ مرداد

به گزارش سرمایه فردا، شاخص کل بورس تا این لحظه با رشد ۲.۴۵ درصدی (۱۲۶,۴۷۳ واحدی) به محدوده ۵,۴۰۷,۹۰۱ واحد رسیده و شاخص هم‌وزن نیز ۲.۳۸ درصد مثبت است؛ نشانه‌ای از همراهی مناسب نمادهای کوچک و بزرگ بازار.

۹۷٪ نمادهای بازار در محدوده مثبت معامله می‌شوند که یکی از قوی‌ترین پهنای بازار در هفته‌های اخیر محسوب می‌شود. ارزش معاملات خرد سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی نیز به ۲۰.۲ همت رسیده است.

خالص ورود پول حقیقی به سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی به ۴.۴ همت رسیده و قدرت خرید حقیقی‌ها ۱.۷۷ برابر فروشندگان است. همچنین ارزش صف‌های خرید حدود ۱۷.۷ همت در مقابل تنها ۲.۳ همت صف فروش قرار دارد که برتری محسوس تقاضا را نشان می‌دهد.

بازار همچنان تحت تأثیر خوش‌بینی نسبت به کاهش ریسک‌های سیاسی و ورود پرقدرت نقدینگی قرار دارد. تا این لحظه نه‌تنها شاخص‌سازها بلکه بخش بزرگی از نمادهای کوچک نیز همراه بازار هستند. حفظ ورود پول حقیقی و تداوم برتری صف‌های خرید می‌تواند زمینه تداوم روند صعودی در روزهای آینده را فراهم کند.

تقابل دیپلماسی و میدان؛ روایتی از بازار در سایه جنگ و مذاکره

لید: در روزهایی که شاخص کل بورس تهران از مرز ۵ میلیون و ۴۰۰ هزار واحدی عبور کرده و بسیاری از سهام رشد ۵۰ تا ۱۲۰ درصدی را تجربه کرده‌اند، یک سوال اساسی در ذهن سرمایه‌گذاران نقش بسته است: آیا این اوج، پایان مسیر است یا آغازی بر صعودی تازه؟ در سوی دیگر میدان، ترامپ با رفتاری دوپاره، یک شب از مذاکره می‌گوید و شب دیگر حمله می‌کند. در این گزارش، نگاهی خواهیم داشت به وضعیت بازار سهام، رفتارهای ریسکی در معاملات آپشن، و تأثیر تحولات جهانی بر طلا، نقره و نفت.

ترامپ و بازی شرق و غرب؛ تجربه‌ای که تکرار می‌شود

رفتار دونالد ترامپ در قبال ایران، الگویی آشنا و تکراری را نشان می‌دهد؛ الگویی که در آن، جنگ و دیپلماسی در هم تنیده شده‌اند. ترامپ که در طول یک سال و نیم گذشته بارها این رفتار را به نمایش گذاشته، شبی حرف از مذاکره می‌زند و همان شب حمله می‌کند؛ گاهی از جنگ سخن می‌گوید و فردا آتش‌بس را اعلام می‌کند. این رویکرد دوپاره، اگرچه حریف را گیج می‌کند، اما برای بازارهای مالی، ابهام و نااطمینانیِ مضاعفی به همراه دارد. در تازه‌ترین تحول، ترامپ روز شنبه اعلام کرد که حملات تازه علیه ایران را به دلیل درخواست تهران و چندین کشور خاورمیانه، متوقف کرده است، اما در عین حال تأکید کرده که نیروهایش همچنان «مسلح و آماده» هستند. او از «گفت‌وگوهای بسیار خوب» با ایران در طول روز سه‌شنبه سخن گفته و امیدواری خود را برای پایان سریع درگیری پنج‌ماهه ابراز کرده است. این نوسانِ مداوم بین جنگ و صلح، یکی از مهم‌ترین عواملِ بی‌ثباتی در بازارهای جهانی و داخلی به شمار می‌رود.

بازار سهام در اوج؛ سقف یا سکوی پرتاب؟

بازار سرمایه در دو سه ماه اخیر، رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده است. شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات روز ۱۴ مرداد، با رشد ۱۳۰ هزار و ۵۴۹ واحدی (معادل ۲.۴۷ درصد) به سطح ۵ میلیون و ۴۰۷ هزار و ۹۰۱ واحدی رسید. شاخص کل هم‌وزن نیز با رشد ۲.۴۵ درصدی در سطح یک میلیون و ۵۳۴ هزار واحدی ایستاد. عمده سهام بازار حداقل ۵۰ درصد رشد کرده‌اند و سهام پیشتاز حتی رشد ۱۲۰ درصدی را تجربه کرده‌اند. اما این موفقیت، یک هشدار جدی نیز به همراه دارد: بازار در حال زدن سقف است.

تارگت‌های شاخص کل در محدوده‌های ۵۴۴۰، ۵۵۰۰، ۵۷۰۰ و ۵۷۳۰ واحد قرار دارند. با این حال، نباید تصور کرد که هر سهمی در هر قیمتی قابل خرید است. در روزهای سبز بازار، بازیگران اصلی به دنبال خالی کردن سهام بی‌کیفیت خود هستند. نمونه‌ی اخیر این رفتار، معاملات سهام تکنو بود که سه نفر با دریافت دلار، اقدام به خرید سهام کردند و معاملات روز دوشنبه این سهم ابطال شد. این هشدار را جدی بگیرید: نباید هر سهمی را خرید. سهام‌های بنیادی، سودساز و با تکنیکال خوب، انتخاب هوشمندانه‌ای هستند؛ سهمی که اگر بازار ریخت، کم‌ریزش یا درجا زننده باشد و اگر بازار رشد کرد، همراه با آن صعود کند. پول خود را از سر راه نیاورده‌اید که هر سهم بی‌ارزشی را بخرید.

آپشن؛ ابزاری برای حرفه‌ای‌ها، نه قماربازان

معاملات آپشن در بازار سرمایه، یکی از بحث‌برانگیزترین موضوعات روز است. آپشن در اصل برای پوشش ریسک طراحی شده است؛ استراتژی‌هایی که به معامله‌گر اجازه می‌دهد با ریسکی محدود، بازدهی مشخصی کسب کند. اما برخی معامله‌گران، به ویژه تازه‌واردها، از آپشن برای افزایش ریسک استفاده می‌کنند؛ یعنی وارد معاملات «نیکد» (یک‌طرفه و بدون استراتژی) می‌شوند. مثلاً فقط «خرید اختیار خرید» (Call) می‌زنند و امیدوارند سهم ۱۰ درصد رشد کند تا سود ۷۰ درصدی بگیرند.

این رویکرد، هم پرریسک است و هم پرپتانسیل؛ می‌تواند سرمایه را صفر کند یا دو برابر کند. اما نکته‌ی کلیدی اینجاست: معاملات نیکد، مالِ کف بازار است، نه سقف. در شرایطی که بسیاری از سهام در یک ماه اخیر ۱۵ تا ۲۰ درصد رشد کرده‌اند و بازار در حال سقف‌زنی است، ورود به معاملات نیکد، تصمیمی بسیار پرخطر است. توصیه‌ی کارشناسی این است که اگر در معاملات آپشن حرفه‌ای نیستید، فعلاً از آن دوری کنید. بازار آپشن را به کسانی بسپارید که با ریسک آشنا هستند و آن را مدیریت می‌کنند.

یک نکته‌ی حیاتی دیگر: هر لحظه احتمال جنگ وجود دارد. در صورت بروز درگیری و بسته شدن بازار (همانند تجربه‌ی تلخ چند سال پیش که بازار دو تا سه ماه تعطیل بود)، سرمایه‌ی شما در معاملات آپشن می‌تواند به شدت آسیب ببیند. تا زمانی که حرفه‌ای نیستید، دور آپشن را خط بکشید.

طلا، نقره و نفت؛ در انتظار کاهش نرخ بهره

برای تحلیل قیمت طلا، نقره و نفت، باید به مهم‌ترین عامل بنیادی توجه کرد: نرخ بهره اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا.

پس از بحران کرونا، تورم در آمریکا و جهان افزایش یافت و فدرال رزرو برای کنترل آن، نرخ بهره را افزایش داد. مدتی این نرخ‌ها در سطح بالا ثابت ماند. ترامپ که بارها بر کاهش نرخ بهره تأکید داشت، نتوانست فدرال رزروِ مستقل را به این کار وادار کند. اکنون اما شرایط تغییر کرده است. بحران نفت در خلیج فارس، تورم را بالا برده و نرخ بازده اوراق ۱۰ ساله را به ۴.۷ درصد رسانده است. برخی سرمایه‌گذاران برای خرید اوراق ۱۰ ساله، اوراق ۳۰ ساله را می‌فروشند که خود می‌تواند بحران مالی جدیدی ایجاد کند. در عین حال، تورم کوتاه‌مدت مصرف‌کننده در آمریکا نیز صعودی بوده و این موضوع ترامپ را ناچار به پذیرش آتش‌بس کرده است. انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در آبان ماه نیز فشاری مضاعف بر او وارد می‌کند.

رابطه‌ی نرخ بهره و طلا: اگر نرخ بهره ۱۰ ساله از ۴.۷ درصد کاهش یابد، قیمت طلا و نقره جهانی رشد خواهد کرد. در حال حاضر، طلای جهانی در محدوده‌ی ۴,۰۶۹ تا ۴,۱۷۹ دلار در هر اونس در نوسان است. برخی تحلیل‌ها تارگت ۴,۶۰۰ دلاری را برای طلا متصور هستند. برای قیمت طلای داخلی، دو عامل تعیین‌کننده است: قیمت طلای جهانی و نرخ دلار آزاد. سناریوها به این شکل هستند:

· اگر طلای جهانی ۱۵ درصد رشد کند (به ۴,۶۰۰ دلار برسد) و دلار ۱۵ درصد کاهش یابد (از ۱۹۰ به ۱۶۲ هزار تومان)، این دو اثر یکدیگر را خنثی کرده و قیمت طلای داخلی ثابت می‌ماند.
· اگر کاهش دلار کمتر از ۱۵ درصد باشد، طلای داخلی رشد می‌کند.
· اگر کاهش دلار بیش از ۱۵ درصد باشد، طلای داخلی ریزش خواهد داشت.

نفت نیز با خبر مذاکره و توافق احتمالی، می‌تواند ریزش قیمتی را تجربه کند، اما نکته‌ی مهم این است که از دیروز با انتشار خبر مذاکره، نرخ بازده اوراق ۱۰ ساله کاهش یافته و به ۴.۵۵ تا ۴.۶۷ درصد رسیده است. هرچه این نرخ کاهش یابد، آرامش خاطر برای ترامپ بیشتر می‌شود؛ چراکه حتی در صورت حمله و افزایش نرخ بهره، باز هم از سقف قبلی فاصله خواهد داشت.

بازار سرمایه در وضعیت مناسبی قرار دارد؛ شاخص کل در مسیر صعودی، نقدشوندگی خوب و فروشنده‌ی قابل‌توجهی در بازار دیده نمی‌شود. با این حال، سه نکته را باید مد نظر داشت:

۱. انتخاب هوشمندانه‌ی سهام: در این شرایط، هر سهمی قابل خرید نیست. سهام بنیادی، سودساز و با نقدشوندگی مناسب را انتخاب کنید.

۲. دوری از آپشن برای غیرحرفه‌ای‌ها: معاملات آپشن در شرایط سقف بازار، بسیار پرریسک است. اگر حرفه‌ای نیستید، وارد نشوید.

۳. نظارت بر نرخ اوراق ۱۰ ساله و تحولات سیاسی: کاهش نرخ بهره می‌تواند محرک رشد طلا و آرامش‌بخش بازار باشد، اما هرگونه تشدید تنش نظامی می‌تواند معادلات را به هم بریزد. یک گوشه‌ی ذهن را به احتمال حمله اختصاص دهید و ریسک‌های ژئوپلیتیک را مدیریت کنید.

رکوردشکنی تاریخی بورس در پایان یک هفته سبز

لید: دقایق پایانی معاملات روز سه‌شنبه، بورس تهران با ثبت رکوردی تازه، یک هفته‌ی سبز و پرشور را به پایان رساند. شاخص کل با رشد ۱۳۰ هزار و ۵۴۹ واحدی به سطح ۵ میلیون و ۴۷ هزار واحد رسید و تارگت ۵,۴۱۴ واحدی را تقریباً لمس کرد. حقیقی‌ها و حقوقی‌ها با خرید ۶ همتی، صف‌های خرید پرقدرتی به جای گذاشتند و سرانه خرید با ۹۹ میلیون تومان، تقریباً دو برابر سرانه فروش (۵۴ میلیون تومان) بود. در این گزارش، نگاهی داریم به جزئیات معاملات پایانی هفته و پیش‌بینی روزهای آینده.

۱۹ همت معامله، ۶ همت خرید حقیقی و حقوقی

در آخرین روز معاملاتی هفته، بازار سرمایه شاهد حجم بالایی از معاملات بود. مجموع ارزش معاملات به حدود ۱۹ هزار میلیارد تومان رسید و ۶ همت خرید توسط حقیقی‌ها و حقوقی‌ها انجام شد. در سوی مقابل، ۲۷ همت صف خرید همچنان در بازار باقی مانده است که نشان از تقاضای قوی دارد. ۷۵ میلیارد تومان صف فروش در مقابل این تقاضا، عددی نسبتاً کم و قابل‌کنترل است و نشان از تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری سهام دارد. سرانه خرید در بازار امروز به ۹۹ میلیون تومان رسید که تقریباً ۱.۸ برابر سرانه فروش (۵۴ میلیون تومان) است. این نسبت، نشان از قدرت خریداران و اعتماد آنها به ادامه‌ی روند صعودی دارد. همچنین کدهای سنگین بازار نیز امروز ۲.۲ همت خرید انجام دادند که نشان از حضور پرقدرت سرمایه‌گذاران نهادی است.

صف‌های خرید پرقدرت؛ خودرو، فملی و ذوب‌آهن در صدر

در میان نمادهای پربازدید بازار، خودرو با صف خرید ۱.۵ میلیارد تومانی، فملی با صف خرید ۵.۲ میلیارد تومانی و وملت با صف خرید ۴ میلیارد تومانی، بیشترین تقاضا را به خود اختصاص داده‌اند. ذوب‌آهن با گپ ۱۷ درصدی بازگشایی شد و در قیمت ۴۵۰ تومانی با صف خرید پرقدرتی همراه بود. فمیلی نیز با صف خرید ۲.۴ میلیارد تومانی در قیمت ۱,۶۲۲ تومان، جایگاه خود را تثبیت کرد. صندوق اهرم نیز با صف خرید ۱۵۶ میلیون تومانی، نشان از اقبال به ابزارهای اهرمی در بازار دارد. بازار امروز با ۶۵ میلیارد صف خرید و ۲ میلیارد معامله، یکی از روزهای پرشور و مثبت هفته را رقم زد.

شاخص کل در سقف تاریخی؛ تارگت بعدی کجاست؟

شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات امروز، با رشد ۱۳۰ هزار و ۵۴۹ واحدی (معادل ۲.۴۷ درصد) به سطح ۵ میلیون و ۴۷ هزار واحد رسید. این رشد، سقف تاریخی شاخص را در همین روز به ثبت رساند. از منظر تحلیل تکنیکال، امروز تارگت ۵,۴۱۴ واحدی نیز تقریباً لمس شد. اما سؤال اصلی این است که هفته‌ی آینده، شاخص به کدام سمت حرکت خواهد کرد؟ تارگت‌های بعدی در محدوده‌های ۵,۴۴۰، ۵,۵۰۰، ۵,۷۰۰ و ۵,۷۳۰ واحد قرار دارند. با توجه به روند صعودی بازار و قدرت خریداران، اگر حمایت‌های فعلی حفظ شوند، رسیدن به این سطوح در میان‌مدت دور از دسترس نخواهد بود. با این حال، شنبه و به‌ویژه یکشنبه هفته‌ی آینده، روزهای کلیدی برای تأیید ادامه‌ی روند صعودی هستند. بازار در یک تایم‌زون حساس (۲۱ و ۲۲ مرداد) قرار دارد و باید دید آیا تخلیه‌های سنگین یا حجم‌های نامتعارف در این روزها رخ خواهد داد یا خیر. چهارشنبه و پنج‌شنبه تعطیل هستند و سه‌شنبه، آخرین روز معاملاتی قبل از تعطیلات بود. بنابراین، هرگونه ریورس (بازگشت) احتمالی، باید در معاملات یکشنبه نمایان شود.

چشم‌انداز هفته‌ی آینده؛ مثبت، به شرط آرامش سیاسی

نکته‌ی کلیدی برای هفته‌ی آینده، شرایط سیاسی و تنش‌های ژئوپلیتیک است. اگر در روزهای تعطیل، خبری از تشدید جنگ و تنش در منطقه نرسد، بازار با همان روند صعودی شنبه را آغاز خواهد کرد. اما اگر تحولات سیاسی و نظامی جدیدی رخ دهد، بازار ممکن است با نوسانات و واکنش‌های غیرمنتظره‌ای مواجه شود. همچنین، حجم معاملات و تخلیه‌های احتمالی در روز یکشنبه، نشانه‌های مهمی برای ادامه‌ی روند یا تغییر آن خواهند بود. تا آن زمان، سرمایه‌گذاران باید با هوشمندی و نگاهی به ریسک‌های سیاسی، موقعیت خود را مدیریت کنند.

هفته‌ای پرقدرت با وعده‌ی دیدار یکشنبه

بازار سرمایه در هفته‌ی جاری، هفته‌ای بسیار موفق و پرشور را پشت سر گذاشت. شاخص‌ها رکورد زدند، صف‌های خرید پرقدرت شکل گرفت، سرانه خرید دو برابر فروش بود و کدهای سنگین نیز از این روند استقبال کردند. اما همه‌چیز به روزهای آینده و تحولات سیاسی وابسته است. شنبه و یکشنبه هفته‌ی آینده، دو روز کلیدی برای تأیید یا تغییر روند خواهند بود. تا آن زمان، با هوشمندی و مدیریت ریسک، منتظر باشیم و از یک هفته‌ی سبز و رکوردشکن، برای شروعِ بهترِ هفته‌ی آینده استفاده کنیم. موفق و پرسود باشید.