چالش‌های مدیریت صندوق‌های پتروشیمی؛ پتروفارس و تصمیمی که سرمایه‌گذاران را متضرر کرد

صندوق‌های بخشی پتروشیمی، به دنبال بسته شدن نمادهای متعدد در صنعت، تصمیم گرفتند برای ارائه تصویری شفاف‌تر از ارزش دارایی‌هایشان، تعدیل‌هایی بر قیمت NAV اعمال کنند. این اقدام به سرمایه‌گذاران امکان ارزیابی بهتر دارایی‌های هر صندوق را می‌داد.

با توجه به بسته بودن برخی نمادهای دارای پیش‌بینی مثبت، این صندوق‌ها با استقبال قابل توجهی مواجه شدند و تقاضای بالا موجب رشد چشمگیر آن‌ها شد، به‌طوری که برخی تا ۳۰۰ درصد افزایش حجم را تجربه کردند. در جریان اصلاح بازار، بسیاری از صندوق‌ها برای حفظ منافع سرمایه‌گذاران، با ابطال واحدها از ایجاد حباب منفی در نمادهایشان جلوگیری کردند؛ به عنوان مثال، صندوق‌های پتروآگاه، اکتان، پتروما، پتروپاداش، پتروآبان و پتروداریوش در مجموع میلیاردها تومان ابطال انجام دادند تا تعادل بازار حفظ شود.

در این میان، پتروفارس در شرایط نزولی بازار هیچ اقدامی برای ابطال انجام نداد که منجر به افت ارزش نماد تا منفی ۷ درصد شد. مدیریت و بازارگردانی پتروفارس، که زیر نظر تأمین سرمایه خلیج فارس فعالیت می‌کنند، به جای رعایت منافع سرمایه‌گذاران، بر حفظ دارایی‌های جذب‌شده متمرکز شدند.

پتروفارس که در دوران رونق بازار ۲۳۷ میلیارد تومان صدور داشت، اکنون با عدم اجرای سیاست‌های متعادل‌کننده، زمینه‌ساز کاهش نقدشوندگی دارایی‌های سرمایه‌گذاران شده است. در نتیجه، سرمایه‌گذارانی که قصد خروج دارند، ناچارند دارایی خود را با ۷ درصد کمتر از ارزش واقعی نقد کنند.

ضروری است نهادهای نظارتی بر فرآیند بازارگردانی و مدیریت صندوق‌ها نظارت مؤثر داشته باشند تا از بروز چنین چالش‌هایی در بازار سرمایه جلوگیری شود.