نشانه‌های تعادل بورس و هشدارهای خروج

به گزارش سرمایه فردا، پویان مظفری کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد که روزهای حساس بورس فرا رسیده و فعالان باید تصمیم بگیرند در بازار بمانند یا بخشی از سرمایه خود را خارج کنند. او با اشاره به تغییرات نرخ ارز در سامانه توافقی گفت بسیاری از صنایع و شرکت‌ها خود را با شرایط جدید تطبیق داده‌اند، اما کلیت بازار هنوز واکنش کامل نشان نداده است.

بر اساس تحلیل او، نسبت P/E TTM بازار در محدوده ۸ و P/E Forward در حدود ۶ برآورد می‌شود. این ارقام نشان می‌دهد بازار در وضعیت تعادلی قرار دارد، اما رشد شارپی شاخص در کوتاه‌مدت محتمل نیست مگر آنکه اتفاقات پشت‌پرده یا تغییرات سیاست ارزی رخ دهد. مظفری افزود: شاخص کل در محدوده سه میلیون و دویست هزار واحد توان رشد ۱۰ درصدی دارد، اما رسیدن به چهار میلیون واحد نیازمند محرک‌های جدی‌تر است.

او سپس به نشانه‌های خروج از بازار اشاره کرد:

• ارزش معاملات خرد سهام اگر سه روز متوالی زیر ۵۲۰۰ میلیارد تومان تثبیت شود، سیگنال خروج محسوب می‌شود.
• ارزش کل معاملات سهام و صندوق‌های سهامی اگر به زیر ۹ همت برسد، هشدار دیگری برای خروج است.
• عملکرد ضعیف سهام کلیدی مانند بانک ملت نیز نشانه‌ای از کمبود نقدینگی در بازار خواهد بود.

مظفری توضیح داد که صنایع پالایشی و فولادی به دلیل سودآوری همچنان خریدار دارند و خودروها نیز به‌واسطه حضور گسترده معامله‌گران فعال هستند، اما بانکی‌ها به‌ویژه بانک ملت شاخصی برای سنجش جریان نقدینگی بازار محسوب می‌شوند. افت این سهم به زیر محدوده ۱۲ تا ۱۵ تومان می‌تواند نشانه‌ای از ضعف جدی بازار باشد.

او در پایان به اهمیت سیاست‌های ارزی و گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها اشاره کرد و گفت این عوامل می‌توانند در هفته‌های آینده نقش پیشران بازار را ایفا کنند. همچنین خبر داد که صندوق صدور و ابطالی طلا با مجوز جدید در حال تأسیس است؛ ابزاری که می‌تواند برای کارگزاری‌ها و سرمایه‌گذاران به‌عنوان گزینه‌ای با سود ثابت و مدیریت تخصصی جذاب باشد.

جمع‌بندی: بازار سرمایه در پاییز ۱۴۰۴ در وضعیت تعادلی قرار دارد؛ نه نشانه‌ای از سقوط جدی دارد و نه محرک کافی برای جهش بزرگ. رصد دقیق ارزش معاملات و سهام کلیدی، به‌ویژه بانک ملت، می‌تواند راهنمای اصلی سرمایه‌گذاران برای تصمیم‌گیری در هفته‌های پیش‌رو باشد.