به گزارش سرمایه فردا، در روزهایی که بازار بورس تهران نفسهای سختی میکشد و سرمایهگذاران با شوق و دلهره به دنبال پناهگاه امن میگردند، تب خرید صندوقهای نقره دوباره داغ شده است. اعداد و ارقام اما روایتی متفاوت و هشداردهنده دارند: حباب قیمتی برخی از این صندوقها به سطوحی رسیده که دیگر بازی با پول مردم را به یک قمار پرریسک تبدیل کرده است. در این گزارش به تشریح این پدیده و راهکارهای هوشمندانه برای سرمایهگذاری در نقره میپردازیم.
نخستین نکته مهم درباره صندوقهای نقرهای، حباب قیمتی بالای آنهاست. در حال حاضر، این حباب بین ۲۰ تا ۲۵ درصد (و در برخی موارد نزدیک به ۳۰ درصد) در نوسان است. به عبارت ساده، اگر شما امروز یک واحد از این صندوقها را بخرید، یکچهارم پولی که پرداخت میکنید فقط صرف «حباب» میشود، بدون اینکه ذرهای نقره واقعی به دارایی شما اضافه شود.
اما نکته فنی و حیاتیتر در این میان، ماهیت اولیه این صندوقهاست. صندوقهای سرمایهگذاری بورسی (چه نقره، چه طلا و چه سهامی) بلافاصله پس از پذیره نویسی، نقدینگی را جمع آوری کرده و سپس آرام آرام اقدام به خرید دارایی پایه میکنند. این یعنی در روزهای اولیه بازگشایی، عملاً این صندوقها هیچ دارایی متناسبی با نام خود ندارند.
به عنوان مثال، وضعیت یکی از صندوقهای نقره که به تازگی بازگشایی شده را بررسی کنید. ارزش دارایی خالص (NAV) یا همان ارزش واقعی هر واحد آن: ۱,۰۸۰ ریال (یعنی حدود ۱۰۸ تومان). اما قیمت معاملاتی آن در بازار: نزدیک به ۱,۴۰۰ ریال (حدود ۱۴۰ تومان). تفاوت ۳۰ درصدی، همان حباب مرگبار است. جالبتر اینکه بیش از ۹۰ درصد دارایی این صندوق نه در گواهی نقره، بلکه به شکل سپرده بانکی و درآمد ثابت نگهداری میشود. یعنی شما با تصور اینکه دارید نقره میخرید، در عمل یک صندوق درآمد ثابت با کارمزد بالا و حباب ۳۰ درصدی خریداری کردهاید.
اگر هدف شما «سرمایهگذاری بر روی نقره» است، اصلاً چرا باید قربانی حباب صندوقها شوید؟ گزینه شفافتر و ارزانتر، بورس کالا است.
در بورس کالا، گواهی سپرده نقره معامله میشود. این گواهی، درست مثل یک سند مالکیت، پشتوانه فیزیکی و تضمین شده دارد. قیمت کنونی هر واحد نقره در بورس کالا حدود ۱۴,۰۰۰ تومان است و نکته کلیدی اینجاست: حباب در بورس کالا بسیار پایین (حدود ۱۰ تا ۱۲ درصد) و شفاف است. یعنی تقریباً نیمی از حبابی که در صندوقها پرداخت میکنید.
تاریخ معاملات این صندوقها نشان داده که الگوی رفتاری آنها یک «آسانسور رفت و برگشتی» است. این صندوقها در چند ماه گذشته چندین بار بازگشایی شدهاند. در روزهای اول، با شتاب مثبت ۳۰ تا ۵۰ درصدی همراه میشوند، سپس خریداران هیجانی در سقف قیمت خرید میکنند و در ادامه با کاهش قیمت مواجه شده و متضرر میشوند. در مقابل، سرمایهگذاران حرفهای که قبل از بازگشایی ثبت نام کرده بودند، روز اول با سود ۸۰ درصدی میفروشند و از معرکه خارج میشوند.
این رفتار، شباهت زیادی به یک «چرخ و فلک» دارد: عده کمی سوار میشوند و در اوج پیاده میشوند، اما اکثریت سرمایهگذاران خُرد در قعر ماجرا متضرر میشوند.
۱. از خرید صندوقهای نقره با حباب بالای ۱۵-۱۰ درصد اجتناب کنید، به ویژه در روزهای اولیه بازگشایی.
۲. ترجیح اول، بورس کالا است. اگر به دنبال نقره فیزیکی و بدون حباب مضاعف هستید، گواهی سپرده نقره در بورس کالا را خریداری کنید.
۳. صبر را فراموش نکنید. اگر باز هم بر خرید صندوق اصرار دارید، حداقل چند هفته صبر کنید تا بازار اشباع شود، حباب تخلیه گردد و صندوق فرصت کند دارایی خود را از درآمد ثابت به نقره واقعی تبدیل کند.
۴. برای طلا هم همین قانون صدق میکند: در شرایطی که حباب سکه منفی است، خرید سکه طلا (بهار آزادی یا امامی) و گواهی سپرده طلا در بورس کالا، به مراتب بهتر از خرید صندوقهای طلا با حباب ۱۰ درصدی است.
بازار سرمایه جای آزمون و خطا نیست. با آگاهی از حبابها و تفاوت میان صندوق و دارایی پایه، میتوانید از ضررهای سنگین جلوگیری کنید و سرمایه خود را در مسیر واقعی ارزشگذاری هدایت نمایید. موفق باشید.
امروز فرصت خرید سهام بهتر از فروش است. از منظر تابلویی، بازار خوب است. از…
گرانی گواهی اسقاط؛ نوسازی خودروهای فرسوده و واردات خودروهای اقتصادی را متوقف کرده است
قطع درختان حاشیه تالاب ازباران، نگرانی از تغییر کاربری اراضی را افزایش داده اما مسئولان…
منتقد حرفهای هنوز هست، مینویسد، فکر میکند، عمیق میشود فقط کسی نمیبیندش. الگوریتم دوستش نیست…
طرح شناسنامه دیجیتال سالمندان قرار است اطلاعات درمانی، معیشتی و اجتماعی سالمندان را در یک…
معتمدیزاده: کمیسیون اصل ۹۰ انحصار نگهداری طلای پلتفرمهای آنلاین را از رئیس کل بانک مرکزی…