آیا بورس مقصد جدید نقدینگی میشود؟

به گزارش سرمایه فردا، بازارهای مالی هر روز درس تازه‌ای برای فعالان خود دارند، اما این روزها یک نکته بیش از همه برجسته شده؛ رکود در بازارهای موازی مثل ارز، طلا و مسکن، فرصتی بی‌سابقه برای بورس فراهم کرده تا دوباره به مسیر جذب نقدینگی بازگردد. در شرایطی که فروشندگان هفته گذشته با ذهنیتی منفی از بازار خارج شدند، ورق بورس برگشت و خریداران با قدرت وارد شدند. این چرخش ناگهانی، نشان داد که بورس هنوز ظرفیت غافلگیری و رشد را دارد به‌ویژه در روزهایی که سایر بازارها در سکون و انتظار به سر می‌برند.

شدر هفته جاری با کاهش فشار فروش و انتشار برخی خبرهای امیدوارکننده، روند به سمت مثبت تغییر کرد. این اتفاق، نه‌تنها فروشندگان را غافلگیر کرد، بلکه نشان داد که در نبود جریان‌های جذاب در بازارهای موازی، بورس می‌تواند دوباره به مقصد سرمایه‌گذاران تبدیل شود.

علیرضا سادات کارشناس اقتصادی در گفتگو با بازار گفت: نوع صف‌نشینی در برخی نمادها و رفتار خریداران نشان می‌دهد که بازار در حال آماده‌سازی برای عبور از سقف‌های قبلی است. البته این مسیر بدون نوسان نخواهد بود. تحلیل‌های تکنیکال هم تأیید می‌کنند که رسیدن به نقاط مقاومتی همیشه با کشمکش همراه بوده، اما در شرایط فعلی که کف بازار فاصله‌ای ۷ تا ۸ درصدی با قیمت‌های فعلی دارد، ترس از اصلاح‌های کوتاه‌مدت بی‌مورد است. این اصلاح‌ها نه‌تنها طبیعی‌اند، بلکه می‌توانند زمینه‌ساز موج بعدی رشد باشند.

علیرضا سادات، معتقد است که در روزهایی که بازارهای موازی جذابیت خود را از دست داده‌اند، بورس همچنان یکی از معدود گزینه‌هایی است که می‌تواند نقدینگی سرگردان را جذب کند به‌ویژه اگر اصلاح‌های کوتاه‌مدت به درستی مدیریت شوند

وی افزود: در روزهایی که بازارهای موازی جذابیت خود را از دست داده‌اند، نقدینگی سرگردان به دنبال مقصدی تازه می‌گردد. بورس، با وجود چالش‌های ساختاری، همچنان یکی از معدود گزینه‌هایی است که می‌تواند این نقدینگی را جذب کند به‌ویژه اگر اصلاح‌های کوتاه‌مدت به درستی مدیریت شوند و گزارش‌های مالی شرکت‌ها مسیر را روشن‌تر کنند. نقش صندوق‌های تثبیت و توسعه، حقوقی‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی در این مرحله بسیار مهم است؛ چرا که می‌توانند با ورود هدفمند، مسیر بازار را از نوسان به رشد پایدار تغییر دهند.

سادات با بیان اینکه بیش از ۲۰۰ شرکت بورسی در صورت اصلاح ۸ تا ۱۰ درصدی، دوباره به نقاط جذاب برای خرید رسیده اند، گفت: این یعنی سرمایه‌گذاران حقیقی که تا دیروز تماشاچی بودند، حالا می‌توانند با احتیاط و تحلیل، وارد بازار شوند. البته این ورود نباید هیجانی باشد؛ انتخاب سهم‌های مناسب، بررسی گزارش‌ها و پرهیز از خریدهای کورکورانه، شرط موفقیت در این مرحله است. درواقع در شرایطی که سهم‌های بزرگ تحت تأثیر رفتار حقوقی‌ها باقی مانده‌اند، برخی سهم‌های کوچک با عملکرد مناسب می‌توانند در روزهای آرام بازار، بازدهی قابل قبولی داشته باشند. این جریان پولی، مبتنی بر تحلیل و عملکرد است و اگرچه پرریسک‌تر است، اما در صورت انتخاب درست، می‌تواند استراتژی سودآوری باشد.

وی تاکید کرد: اگر اتفاقات غیرمنتظره سیاسی یا اقتصادی رخ ندهد، بازار در همین محدوده ساید فعلی، به‌زودی مسیر صعودی خود را آغاز خواهد کرد. گزارش‌های کدال، تحولات دلاری، و خبرهای مثبت از صنایع می‌توانند نظم فعلی را به نفع رشد برهم بزنند. در مقابل، اخبار منفی یا ابهام در بودجه می‌تواند اصلاح‌های کوتاه‌مدت را رقم بزند. اما در مجموع، با توجه به رکود بازارهای موازی، بورس در موقعیتی قرار دارد که می‌تواند دوباره به مقصد اصلی نقدینگی تبدیل شود.

بازار در حال تجربه یک فاز نوسانی

در شرایط فعلی، بازار در حال تجربه یک فاز نوسانی است؛ فازی که نه نشانه ضعف، بلکه مرحله‌ای طبیعی پیش از عبور از مقاومت‌های کلیدی است. برخلاف تصور برخی، هیچ جریان پولی خاصی از بازار خارج نشده و اتفاق غیرمنتظره‌ای نیز رخ نداده است. آنچه در روزهای اخیر دیده‌ایم، بیشتر ناشی از تردید معامله‌گرانی است که با کوچک‌ترین نشانه منفی، دست به فروش می‌زنند نه خروج سرمایه‌های بزرگ یا تغییر بنیادین در چشم‌انداز بازار.

به گفته سعید جهانی بازار در حال پالایش است و این پالایش، فرصتی برای ورود آگاهانه است. سهم‌های کوچک با عملکرد مناسب می‌توانند در روزهای آرام بازار، بازدهی قابل قبولی داشته باشند، حتی اگر پرریسک‌تر باشند

سعید جهانی کارشناس بازار سرمایه در گفت گو با بازار گفت: در چنین فضایی، نوسان‌های روزانه چه مثبت و چه منفی بیشتر بهانه‌ای برای جابه‌جایی سهام میان دست‌های ضعیف و قوی است، گفت: تجربه نشان داده اگر اتفاق خاصی در حوزه سیاست رخ ندهد، بازار در همین محدوده ساید، آرام‌آرام به سمت بالا حرکت خواهد کرد. این تعادل در نهایت به نفع رشد برهم زده خواهد شد درست همان‌طور که در روزهای اخیر شاهدش بودیم.

وی افزود: در این مقطع، بیشتر نمادها به سطوح جذابی برای خرید رسیده اند این یعنی سرمایه‌گذاران حقیقی و نقدیونی که تا دیروز تنها نظاره‌گر بودند، حالا می‌توانند با تحلیل و احتیاط وارد عمل شوند. مهم‌ترین وظیفه سهامدار در این شرایط، پرهیز از رفتار هیجانی و انتخاب هوشمندانه است. نه باید با هر موج مثبت وارد شد، نه با هر اصلاحی از بازار گریخت. در واقع، این روزها زمان مناسبی برای بازتعریف استراتژی سرمایه‌گذاری است. تمرکز بر گزارش‌های مالی، بررسی عملکرد شرکت‌ها، و انتخاب سهم‌هایی با بنیاد قوی، می‌تواند مسیر آینده را روشن‌تر کند. بازار در حال پالایش است و این پالایش، فرصتی برای ورود آگاهانه است.

جهانی تاکید کرد: در حالی که جریان اصلی نقدینگی همچنان در سهم‌های بزرگ متمرکز است، برخی سهم‌های کوچک با عملکرد مناسب می‌توانند در روزهای آرام بازار، بازدهی قابل قبولی داشته باشند. این سهم‌ها، اگرچه پرریسک‌ترند، اما برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال فرصت‌های خاص هستند، می‌توانند گزینه‌های جذابی باشند.

بازار سرمایه در تقاطع چند متغیر کلیدی

در هفته‌های جاری، بازار سرمایه در تقاطع چند متغیر کلیدی قرار دارد؛ از جمله اصلاحات ساختاری در حوزه انرژی، سناریوهای بودجه‌ای دولت، و مهم‌تر از همه، مسیر نرخ بهره. یکی از مهم‌ترین تحولات احتمالی، اصلاح نظام سهمیه‌بندی بنزین است که اگرچه در تبصره ۱۴ بودجه ۱۴۰۵ گنجانده شده، اما زمزمه‌هایی از اجرای زودهنگام آن نیز به گوش می‌رسد. مدل چهار نرخی بنزین از سهمیه ۳ هزار تومانی تا نرخ آزاد ۱۵ هزار تومانی در صورت اجرا، می‌تواند پیامدهای اقتصادی متعددی داشته باشد. با این حال، برخلاف دوره‌های گذشته، اثر تورمی این اصلاحات در شرایط فعلی به‌مراتب محدودتر ارزیابی می‌شود. آنچه برای بازار سرمایه اهمیت دارد، نه صرفاً نرخ بنزین، بلکه تأثیر آن بر بودجه دولت و در نهایت، بر نرخ بهره است.

همچنین افزایش درآمدهای دولت از محل اصلاح قیمت حامل‌های انرژی، در صورت مدیریت صحیح، می‌تواند به کاهش کسری بودجه و در نتیجه، کاهش نیاز به چاپ اوراق منجر شود. این کاهش فشار بودجه‌ای، به‌ویژه اگر با اصلاحات ارزی همراه شود، می‌تواند نرخ بهره را در مسیر نزولی قرار دهد و این دقیقاً همان نقطه‌ای است که بازار سرمایه به آن چشم دوخته است. از همین رو، تا زمانی که اصلاحات ساختاری در بودجه و انرژی به کاهش نرخ بهره منجر نشود، نمی‌توان چشم‌انداز رشد پایدار و پیشرونده‌ای برای بورس ترسیم کرد. حتی اگر در کوتاه‌مدت، با ورود نقدینگی یا خبرهای مثبت، بازار تکانه‌هایی صعودی را تجربه کند، این حرکت‌ها بدون پشتوانه سیاستی، موقتی خواهند بود.