بازار سرمایه در تلاقی تحلیل و هیجان

به گزارش سرمایه فردا، در اواخر معاملات مردادماه، بازار سرمایه با  نشانه‌هایی از بهبود را به نمایش گذاشت. این موقعیت در حالی رقم خورد که هم‌زمان با رسیدن قیمت‌ها به سطوح حمایتی تکنیکال، انتشار اخبار مثبت پیرامون مذاکرات نیز به فضای بازار رنگی تازه بخشید. با این حال، تجربه نشان داده که بازار سرمایه ایران به شدت تحت تأثیر اخبار سیاسی و تحولات منطقه‌ای قرار دارد؛ به‌ویژه زمانی که اخبار مذاکرات با حملات نظامی یا تنش‌های ژئوپلیتیک هم‌زمان می‌شود، نوسانات بازار از منطق تحلیل فاصله می‌گیرد.

در این روز، برخی نمادها از جمله بانک ملت، نوری و شبدیس عملکرد قابل قبولی داشتند و توانستند بازدهی مثبتی را برای سهامداران رقم بزنند. بانک ملت با بیش از ۲۵۰ میلیارد تومان معامله و فروش ۱.۶ میلیارد برگه سهم، در صدر توجهات قرار گرفت. با وجود صف خرید سنگین، تابلو معاملات نشان‌دهنده سرانه ضعیف و گپ قیمتی قابل توجهی بود که احتمال پر شدن آن در روزهای آتی وجود دارد.

ارزش معاملات کل بازار حدود ۲.۶ همت بود که همچنان نشان‌دهنده ضعف در حجم نقدینگی ورودی است. بخش عمده‌ای از پول‌های تازه‌وارد به سمت صندوق‌های درآمد ثابت هدایت شده‌اند و صندوق‌های طلا نیز با خروج سرمایه مواجه بودند. این روند نشان می‌دهد که اعتماد عمومی به بازار سهام هنوز در سطح مطلوبی قرار ندارد.

در تحلیل شاخص هم‌وزن، به نظر می‌رسد بسیاری از سهم‌ها اصلاح قابل توجهی را تجربه کرده‌اند و اکنون در محدوده‌هایی قرار دارند که می‌توانند زمینه‌ساز حرکت‌های مثبت باشند. با این حال، تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که بازار از حالت تحلیلی خارج شده و رفتارهای هیجانی و غیرمنطقی جای تحلیل‌های بنیادی را گرفته‌اند.

در میان نمادهای پرمعامله، خودرو، خساپا و بانک تجارت نیز حضور داشتند، اما صف‌های فروش در ساعات پایانی روز غالب شدند و نشان دادند که بازار هنوز به ثبات نرسیده است. در چنین شرایطی، توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران با احتیاط و رعایت اصول مدیریت سرمایه وارد معاملات شوند و از خریدهای هیجانی پرهیز کنند.

در بخش تحلیل بنیادی، نمادهایی مانند شبندر، قزل و بوعلی مورد بررسی قرار گرفتند. شبندر با سود انباشته قابل توجه و عملکرد مثبت در دوره‌های گذشته، چشم‌انداز مناسبی دارد. بوعلی اما با صورت‌های مالی ضعیف و فشار فروش، نیازمند بررسی دقیق‌تر است و نباید صرفاً بر اساس شایعات یا هیجانات بازار اقدام به خرید آن کرد.

در خصوص فولاد نیز هشدارهایی مطرح شد؛ مشکلات مربوط به تأمین آب و روند نزولی قیمت‌ها باعث شده تا این نماد فعلاً گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری نباشد، مگر در دیدگاه‌های بلندمدت و پس از اصلاح قیمتی.

در پایان، تأکید شد که رفتار حقوقی‌ها، صورت‌های مالی و روند ورود نقدینگی به بازار، عوامل کلیدی در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاران هستند. در شرایط فعلی، حفظ آرامش، رعایت اصول پله‌ای در خرید و توجه به تحلیل‌های بنیادی می‌تواند راهگشای مسیر سرمایه‌گذاری باشد.

در ادامه‌ی بررسی بازار، توجه به رفتار حقوقی‌ها و تحلیل دقیق صورت‌های مالی شرکت‌ها اهمیت دوچندانی یافته است. به‌ویژه در شرایطی که بازار از منطق تحلیلی فاصله گرفته و نوسانات ناشی از اخبار سیاسی و هیجانات مقطعی، تصمیم‌گیری را دشوار کرده‌اند. در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران باید با نگاهی واقع‌گرایانه و مبتنی بر داده‌های بنیادی، مسیر خود را انتخاب کنند.

نمادهایی مانند «شبندر» و «قزل» که پیش‌تر معرفی شده بودند، با وجود اصلاحات قیمتی، همچنان ظرفیت رشد دارند؛ مشروط بر آنکه بازار از منظر نقدینگی و روانی حمایت لازم را فراهم کند. در خصوص «بوعلی»، صورت‌های مالی منتشرشده نشان‌دهنده ضعف عملکردی است که حتی در صورت وجود دستکاری یا هزینه‌های غیرمتعارف، نمی‌توان از آن چشم‌پوشی کرد. این موضوع بار دیگر اهمیت تحلیل بنیادی و بررسی دقیق گزارش‌های مالی را یادآور می‌شود.

گزینه مناسبی برای ورود به بورس

در بخش فلزات، «فولاد» با وجود جایگاه مهم در صنعت، به دلیل مشکلات ساختاری از جمله بحران آب و روند نزولی قیمت‌ها، فعلاً گزینه مناسبی برای ورود نیست. مگر آنکه در افق بلندمدت و پس از اصلاح قیمتی، شرایط بهبود یابد. بررسی سود انباشته، نسبت قیمت به درآمد (P/E) و مقایسه با عملکرد سال گذشته، نشان می‌دهد که فولاد در صورت تحقق سود ۶۰ تا ۷۰ تومانی، می‌تواند مجدداً جذاب شود؛ اما تا آن زمان، احتیاط در معاملات ضروری است.

در بازار طلا نیز با وجود نوسانات شدید، برخی صندوق‌های طلا با اصلاح قیمتی مواجه شده‌اند و ورود پول به آن‌ها کاهش یافته است. این موضوع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند در شرایط عدم قطعیت، به سمت ابزارهای کم‌ریسک‌تر مانند صندوق‌های درآمد ثابت حرکت کنند.

در نهایت، شاخص هم‌وزن نیز به محدوده‌ای رسیده که می‌تواند زمینه‌ساز رشد مجدد باشد. بسیاری از سهم‌ها در دل خود اصلاح ۱۵ تا ۲۰ درصدی را تجربه کرده‌اند و در صورت حمایت بازار، امکان بازگشت وجود دارد. با این حال، توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران با رعایت اصول مدیریت سرمایه، خریدهای خود را به‌صورت پله‌ای انجام دهند و از ورود هیجانی پرهیز کنند.

بازار سرمایه ایران در شرایطی قرار دارد که تحلیل‌گران باید بیش از پیش به رفتار بازیگران حقوقی، روند ورود و خروج نقدینگی، و کیفیت صورت‌های مالی توجه کنند. در این مسیر، حفظ آرامش، پرهیز از تصمیمات احساسی، و تکیه بر داده‌های واقعی، کلید موفقیت خواهد بود.