ارزش ذاتی ورنا چقدر است؟

به گزارش سرمایه فردا، شرکت‌های سرمایه‌گذاری با پرتفوی‌های خودرویی، به‌ویژه در شرایط نوسانی بازار، همواره مورد توجه تحلیل‌گران ارزشی قرار دارند. ورنا، به‌عنوان یکی از بازوهای سرمایه‌گذاری گروه سایپا، با ترکیبی از دارایی‌های بورسی و غیربورسی در صنعت خودرو، در مهرماه ۱۴۰۴ تصویری از ظرفیت نهفته و تخفیف تحلیلی ارائه داده است. بررسی NAV این شرکت، در کنار نسبت پایین P/NAV، می‌تواند برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت جذاب باشد.

گزارش تحلیلی NAV ورنا در مهر ۱۴۰۴

بر اساس داده‌های منتشرشده در تاریخ ۱۶ مهر ۱۴۰۴، خالص ارزش دارایی‌های هر سهم ورنا (NAV) به ۸,۵۱۹ ریال رسیده است. با توجه به قیمت روز سهم، نسبت P/NAV در سطح ۶۲ درصد قرار دارد—یعنی بازار، سهم را با تخفیف ۳۸ درصدی نسبت به ارزش ذاتی آن قیمت‌گذاری کرده است.

پرتفوی بورسی: ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت ۱۳,۵۷۱ میلیارد تومان و ارزش افزوده آن ۱۰,۸۵۹ میلیارد تومان برآورد شده است. مهم‌ترین شرکت‌های بورسی حاضر در این سبد عبارتند از:

• سایپا
• سایپا دیزل
• پارس‌خودرو
• مالیبل سایپا

این ترکیب، نشان‌دهنده تمرکز پرتفوی بورسی ورنا بر زنجیره تولید و تأمین خودروسازی است—موضوعی که در صورت بهبود شرایط صنعت خودرو، می‌تواند به رشد NAV شرکت منجر شود.

پرتفوی غیربورسی: ارزش برآوردی دارایی‌های غیربورسی شرکت ۶۹۶ میلیارد تومان و ارزش افزوده آن ۳۳۰ میلیارد تومان اعلام شده است. هرچند سهم این بخش در کل دارایی‌ها محدود است، اما در صورت افزایش شفافیت و عرضه بخشی از این دارایی‌ها، می‌تواند نقش مکملی در تقویت NAV ایفا کند.

جمع‌بندی تحلیلی:

ورنا در مهرماه ۱۴۰۴ با NAV هر سهم ۸,۵۱۹ ریال و نسبت P/NAV معادل ۶۲ درصد، در موقعیتی ارزنده برای سرمایه‌گذاران ارزشی قرار دارد. در حالی که بازار هنوز بخشی از ارزش واقعی دارایی‌های شرکت را در قیمت سهم منعکس نکرده، ترکیب پرتفوی بورسی ورنا، به‌ویژه با تمرکز بر شرکت‌های خودرویی، پتانسیل رشد قابل‌توجهی را در صورت بهبود شرایط اقتصادی و صنعتی فراهم می‌کند.

در صورت افزایش شفافیت در دارایی‌های غیربورسی و اصلاح ساختار عملیاتی شرکت‌های زیرمجموعه، ورنا می‌تواند به یکی از نمادهای پیشرو در گروه سرمایه‌گذاری خودرویی تبدیل شود.