واکنش بورس به سایر بازارها

به گزارش سرمایه فردا،  در روزهای اخیر بازارهای جهانی با افت قابل توجه رمزارزها و نوسان طلا در محدوده چهار هزار دلار مواجه شدند؛ روندی که بسیاری آن را ناشی از سیاست‌های فدرال رزرو در قبال نرخ بهره می‌دانند. این تحولات نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران جهانی در حال بازنگری در سبد دارایی‌های خود هستند و دارایی‌های پرریسک بیش از پیش تحت فشار قرار گرفته‌اند. اما در بورس ایران، ریسک‌ها فراتر از این تحولات جهانی است؛ تورم فزاینده، نرخ بهره بالا و سیاست‌های ارزی و قیمت‌گذاری دستوری فضایی غیرقابل پیش‌بینی برای شرکت‌ها و سهامداران ایجاد کرده است. در هفته گذشته شاخص کل پس از فتح سقف قبلی وارد فاز عرضه‌های سنگین و بازار در یک روز غیرمنتظره با فشار فروش مواجه شد. هرچند در دقایق پایانی بخشی از صفوف فروش جمع شد، اما این نوسان نشان داد که بازار در قله‌ها بیش از هر زمان دیگری حساس به اخبار سیاسی و اقتصادی است.

علیرضا سادات معتقد است که افت اخیر قیمت بیت‌کوین و سایر رمزارزها جذابیت این بازار را برای معامله‌گران کوتاه‌مدت کاهش داده و همین امر باعثمی شود بخشی از نقدینگی سرگردان به سمت بورس حرکت کند. با این حال، ورود این نقدینگی بیشتر در قالب معاملات نوسانی خواهد بود و نمی‌توان انتظار داشت که سرمایه‌گذاری‌های پایدار شکل بگیرد

علیرضا سادات کارشناس بورس در گفت گو با بازار گفت: سه مؤلفه اصلی در روزهای اخیر بر رفتار بازار اثر گذاشته‌اند؛ نخست ریسک‌های سیاسی که کوچک‌ترین خبر منفی می‌تواند فشار فروش سنگینی ایجاد کند، دوم سیاست‌های ارزی و اصلاحات اقتصادی که با زمزمه حذف ارز ۲۸ هزار و ۵۰۰ و گسترش تالار دوم همراه شده و می‌تواند موتور محرک بازار باشد، و سوم اخبار صنایع که در اوج بازار اثر روانی شدیدی دارند و کوچک‌ترین شایعه می‌تواند یک نماد را به شدت تحت فشار قرار دهد. در کنار این عوامل، گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها نیز آلارم جدی برای سیاست‌گذاران به همراه داشت؛ افزایش چشمگیر هزینه‌های مالی و اداری ناشی از نرخ بهره ۴۰ درصدی حاشیه سود بسیاری از شرکت‌ها را کاهش داده و ادامه این روند برای تولیدکنندگان امکان‌پذیر نخواهد بود. این وضعیت نشان می‌دهد سیاست‌های فعلی نه تنها تورم را مهار نکرده‌اند، بلکه فشار مضاعفی بر بخش تولید وارد کرده‌اند.

وعده حمایت از بورس چه شد؟

وی افزود: وزارت اقتصاد وعده حمایت از بورس را داده است، اما تجربه نشان داده این حمایت‌ها تنها در کوتاه‌مدت اثرگذارند و بدون تغییر جدی در سیاست‌های کلان نمی‌توان انتظار رشد پایدار داشت. در شرایط کنونی بورس بیش از هر زمان دیگری تحت سلطه نوسان‌گیرها و بازارساز حرکت می‌کند و تنها کسانی در بازار باقی می‌مانند که با استراتژی‌های کوتاه‌مدت همچون ذخیره سود و مدیریت ریسک فعال باشند. بنابراین روند بورس نشان داده که ریسک‌های سیستماتیک آن سنگین‌تر از وعده‌های حمایتی است و تا زمانی که اصلاحات واقعی در سیاست‌های اقتصادی و نرخ بهره صورت نگیرد، بازار همچنان در محدوده‌های نوسان خواهد کرد و سرمایه‌گذاران باید بر مبنای خبرها مسیر سرمایه گذاری خود را انتخاب کنند.

سادات با نگاهی به تاثیر تغییرات در بازار جهانی بر معاملات بازار بورسس ایران تصریح کرد: افت اخیر قیمت بیت‌کوین و سایر رمزارزها جذابیت این بازار را برای معامله‌گران کوتاه‌مدت کاهش داده و همین امر باعث می شود بخشی از نقدینگی سرگردان به سمت بورس حرکت کند. با این حال، ورود این نقدینگی بیشتر در قالب معاملات نوسانی خواهد بود و نمی‌توان انتظار داشت که سرمایه‌گذاری‌های پایدار شکل بگیرد.

سیگنال بازار جهانی به معاملات بورس ایران

در شرایطی که بازارهای جهانی با افت رمزارزها و نوسان طلا در محدوده چهار هزار دلار دست‌وپنجه نرم می‌کنند، جریان نقدینگی در ایران نیز به طور مستقیم تحت تأثیر این تحولات قرار گرفته است. سرمایه‌گذاران داخلی همواره نسبت به تغییرات بازارهای موازی واکنش سریع نشان می‌دهند؛ به گونه‌ای که هر زمان رمزارزها یا طلا جذابیت خود را از دست می‌دهند، بخشی از نقدینگی به سمت بورس حرکت می‌کند و در مقابل، در دوره‌های رشد شدید این بازارها، خروج پول از بورس شدت می‌گیرد. کاهش اخیر قیمت بیت‌کوین و سایر رمزارزها جذابیت این بازار را برای معامله‌گران کوتاه‌مدت کاهش داده و همین امر می‌تواند به ورود بخشی از نقدینگی سرگردان به بورس منجر شود، هرچند باید توجه داشت که اعتماد به بورس همچنان شکننده است و ورود این نقدینگی بیشتر در قالب نوسان‌گیری و معاملات کوتاه‌مدت خواهد بود تا سرمایه‌گذاری پایدار.

به گفته سپهر محمدی بازار جهانی طلا در محدوده چهار هزار دلار در حال نوسان است و سرمایه‌گذاران داخلی با دقت این روند را دنبال می‌کنند. اگر طلا در مسیر اصلاح باقی بماند، بخشی از سرمایه‌های خرد ممکن است به سمت صندوق‌های بورسی یا سهام حرکت کنند، اما در صورت جهش دوباره طلا، خروج نقدینگی از بورس و حرکت به سمت بازارهای امن‌تر محتمل خواهد بود

سپهر محمدی کارشناس بورس در گفتگو با خبرنگار بازار گفت: بازار جهانی طلا نیز در محدوده چهار هزار دلار در حال نوسان است و سرمایه‌گذاران داخلی با دقت این روند را دنبال می‌کنند. اگر طلا در مسیر اصلاح باقی بماند، بخشی از سرمایه‌های خرد که به دنبال پوشش ریسک هستند ممکن است به سمت صندوق‌های بورسی یا سهام حرکت کنند، اما در صورت جهش دوباره طلا، خروج نقدینگی از بورس و حرکت به سمت بازارهای امن‌تر محتمل خواهد بود. در این میان باید پذیرفت که ریسک‌های سیستماتیک بورس ایران همچنان سنگین‌تر از بازارهای موازی است؛ تورم بالا، نرخ بهره ۴۰ درصدی و سیاست‌های ارزی نامشخص فضایی غیرقابل پیش‌بینی برای شرکت‌ها ایجاد کرده‌اند. بنابراین حتی اگر بخشی از نقدینگی به بورس وارد شود، رفتار آن بیشتر بر پایه نوسان‌گیری خواهد بود و نمی‌توان انتظار داشت که سرمایه‌های بلندمدت و پایدار شکل بگیرند.

براساس این گزارش در هفته‌های آینده جریان نقدینگی بورس ایران به شدت وابسته به دو عامل خواهد بود؛ نخست مسیر رمزارزها و طلا که هرگونه افت در این بازارها می‌تواند ورود پول به بورس را تقویت کند و دوم سیاست‌های اقتصادی داخلی که اگر وزارت اقتصاد وعده‌های حمایتی خود را عملی کند و اصلاحات ارزی و مالی جدی‌تر شود، نقدینگی می‌تواند با اعتماد بیشتری در بورس باقی بماند. در مجموع، بورس ایران در کوتاه‌مدت بیشتر میزبان نقدینگی نوسان‌گیرها خواهد بود و تنها در صورتی که سیاست‌های کلان ثبات پیدا کنند و ریسک‌های سیستماتیک کاهش یابند، می‌توان انتظار داشت جریان نقدینگی از حالت مقطعی و پرریسک به سمت سرمایه‌گذاری پایدار حرکت کند.