نمادهای شوینده زیر سایه ریسک و بی‌اعتمادی‌

به گزارش سرمایه فردا، عملکرد ۹ ماهه شرکت‌های گروه شوینده در بورس، تصویری از یک صنعت نسبتاً باثبات اما دو‌سرعته را نشان می‌دهد؛ صنعتی که در آن برخی شرکت‌ها با جهش‌های قابل‌توجه سودآوری در حال پیشروی‌اند، اما برخی دیگر همچنان زیر سایه ضعف مدیریتی، هزینه‌های بالا و رقابت فشرده، از قافله عقب مانده‌اند. بررسی سه فصل بهار، تابستان و پاییز نشان می‌دهد که هر نماد داستان متفاوتی از فروش، حاشیه سود و توان مدیریت بازار را روایت می‌کند.

«کیمیاتک» یکی از بازیگران موفق این دوره بوده است. این شرکت با ثبت سود ۱۵۱۰ میلیارد تومانی در ۹ ماهه، نسبت به سال گذشته ۶۵ درصد رشد کرده و بازدهی ۴۰ درصدی از شهریور تاکنون داشته است. روند صعودی سود فصلی این شرکت نشان می‌دهد که توانسته هم در مدیریت هزینه‌ها و هم در توسعه بازار عملکرد قابل‌قبولی ارائه دهد. «قرن» نیز شرایط مشابهی دارد؛ سود ۱۶۴۲ میلیارد تومانی و رشد ۹۹ درصدی نسبت به سال گذشته، این شرکت را در میان نمادهای قدرتمند گروه قرار داده است. بازدهی ۵۶ درصدی سهم نیز نشان می‌دهد بازار به عملکرد آن واکنش مثبت نشان داده است.

«پاکشو» اما شاید چشمگیرترین عملکرد را داشته باشد. جهش سود تابستان و پاییز باعث شده مجموع سود ۹ ماهه این شرکت به ۱۹۴۰ میلیارد تومان برسد که نسبت به سال گذشته رشدی ۱۷۳ درصدی را نشان می‌دهد. با وجود این رشد خیره‌کننده، بازدهی سهم تنها ۲۳ درصد بوده که نشان می‌دهد بازار هنوز نسبت به پایداری این سودآوری تردیدهایی دارد.

در این میان، «شپارس» نیز با سود ۱۸۳ میلیارد تومانی و رشد ۳۹۸ درصدی نسبت به سال گذشته، یکی از نمادهای رو به رشد گروه بوده است. بازدهی ۶۷ درصدی سهم نیز نشان می‌دهد بازار به این تغییرات واکنش مثبت نشان داده است.

اما در کنار این عملکردهای درخشان، نقد جدی به ساختار گروه شوینده آنجاست که تقریباً هیچ‌کدام از شرکت‌ها با چالش‌های واقعی صنعت روبه‌رو نشده‌اند یا حداقل در گزارش‌ها نشانی از آن دیده نمی‌شود. جهش نرخ ارز، افزایش هزینه مواد اولیه، رقابت شدید در بازار داخلی و کاهش قدرت خرید مردم، همه عواملی هستند که باید اثر خود را بر سودآوری شرکت‌ها بگذارند. با این حال، برخی نمادها سودهای غیرعادی و جهشی ثبت کرده‌اند که احتمالاً بیش از آنکه ناشی از رشد واقعی فروش باشد، نتیجه افزایش قیمت محصولات و فشار تورمی بر مصرف‌کننده است.

از سوی دیگر، نبود شفافیت در برخی شرکت‌ها درباره ترکیب فروش، هزینه‌های تولید و استراتژی بازار باعث شده تحلیل سودآوری آنها دشوار شود. در حالی که شرکت‌هایی مانند پاکشو و قرن با رشدهای چندصددرصدی سود مواجه‌اند، پرسش مهم این است که آیا این روند در شرایط رکود مصرف و جهش هزینه‌ها پایدار خواهد بود یا خیر.

ابهام چشم‌انداز صنعت شوینده

چشم‌انداز صنعت شوینده نیز مانند بسیاری از صنایع مصرفی، با ابهام همراه است. افزایش نرخ دلار، هزینه واردات مواد اولیه را بالا برده و کاهش قدرت خرید مردم می‌تواند فروش را در ماه‌های آینده تحت فشار قرار دهد. شرکت‌هایی که وابستگی بیشتری به واردات دارند یا نتوانسته‌اند شبکه فروش خود را تقویت کنند، احتمالاً در فصل‌های آینده با افت حاشیه سود مواجه خواهند شد. در مقابل، شرکت‌هایی که توانسته‌اند بخشی از زنجیره تأمین را داخلی‌سازی کنند یا برندهای قدرتمند در بازار دارند، شانس بیشتری برای حفظ سودآوری خواهند داشت.

به‌طور کلی، گروه شوینده در ظاهر سودآور است، اما پشت این سودها، نشانه‌هایی از فشار هزینه، رقابت شدید و کاهش تقاضا دیده می‌شود. اگر شرکت‌ها نتوانند استراتژی‌های خود را با شرایط جدید بازار تطبیق دهند، بخشی از این سودآوری در گزارش‌های آینده دوام نخواهد آورد.