جمعه ۴ اردیبهشت ۱۴۰۵
کارخانههای مواد غذایی در ۱۱ ماهه ۱۴۰۴، رکورد تازهای زدهاند. بررسی عملکرد ۱۶ شرکت بزرگ این صنعت نشان میدهد مجموع درآمدها با رشد ۶۳ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، به بیش از ۷۷ هزار میلیارد تومان رسیده است.
به گزارش سرمایه فردا، کارخانههای مواد غذایی در ۱۱ ماهه ۱۴۰۴، رکورد تازهای زدهاند. بررسی عملکرد ۱۶ شرکت بزرگ این صنعت نشان میدهد در میان غولهای این صنعت، یک شرکت با رشد خیرهکننده ۱۳۷ درصدی خودنمایی میکند و در مقابل، یک شرکت دیگر با افت ۸۲ درصدی، سقوطی فاجعهبار را تجربه کرده است. در این گزارش، تکتک این شرکتها را از نظر میزان درآمد و درصد تغییر واکاوی میکنیم و سود و زیان پنهان پشت هر نماد را نقد میکنیم.
غکورش (کورش) با درآمد ۳۵,۴۷۹ میلیارد تومانی، نه تنها بزرگترین شرکت صنعت غذاست، بلکه بیش از ۴۵ درصد از کل درآمد این صنعت را به خود اختصاص داده است. رشد ۶۵ درصدی این غول، تقریباً همگام با میانگین صنعت (۶۳ درصد) حرکت کرده و نشان میدهد که جایگاه خود را به عنوان رهبر بازار حفظ کرده است. نقد این عملکرد اما این است که با این حجم عظیم، انتظار میرفت نرخ رشد بالاتری را تجربه کند، چون برخی رقبای کوچکتر رشدهای بالای ۱۰۰ درصد داشتهاند. سهامداران غکورش باید به این نکته توجه کنند که این شرکت مثل یک نفتکش بزرگ است؛ محکم و با ثبات حرکت میکند، اما شتابش از قایقهای کوچک کمتر است.
غذر (زر) با درآمد ۱۰,۲۳۶ میلیارد تومانی و رشد ۶۸ درصدی، دومین شرکت بزرگ صنعت غذاست و توانسته بهتر از میانگین صنعت عمل کند. این شرکت با فاصله قابل توجهی از رقبای بعدی، جایگاه خود را به عنوان معاون اول غکورش تثبیت کرده است. نقد این عملکرد مثبت است: غذر نه تنها رشد بالاتری از میانگین دارد، بلکه توانسته سهم بازار خود را در برابر هجوم رقبا حفظ کند. سرمایهگذاران غذر میتوانند به ادامه این روند صعودی در کوتاهمدت امیدوار باشند.
غاذر (اذر) با درآمد ۴۲۴ میلیارد تومانی و رشد حیرتانگیز ۱۳۷ درصدی، بالاترین نرخ رشد را در میان تمام شرکتهای این فهرست به خود اختصاص داده است. این یعنی درآمد این شرکت نسبت به سال قبل بیش از دو برابر و یک سوم شده. اما اینجا یک نکته مهم وجود دارد: حجم درآمد غاذر (۴۲۴ میلیارد تومان) در مقایسه با غولهایی مثل غکورش (۳۵ هزار میلیارد تومان) بسیار ناچیز است. این رشد انفجاری از یک پایه کوچک، قابل احترام است، اما نشان میدهد که غاذر هنوز فاصله زیادی با صدرنشینان دارد. سهامداران غاذر باید محتاط باشند؛ رشد ۱۳۷ درصدی ممکن است در سال آینده تکرار نشود، مگر اینکه شرکت بتواند سهم بازار خود را به طور قابل توجهی افزایش دهد.
غپونه (پونه) با درآمد ۱,۷۷۶ میلیارد تومانی و رشد ۱۰۰ درصدی، دومین نرخ رشد بالای فهرست را ثبت کرده و نشان داده که درآمدش نسبت به سال قبل دقیقاً دو برابر شده است. این عملکرد درخشان، غپونه را در زمره برندگان اصلی این فصل قرار میدهد. نقد این عملکرد مثبت است، اما با یک «اگر» بزرگ: آیا این رشد حاصل افزایش واقعی فروش و تولید بوده، یا نتیجه افزایش قیمتهای دستوری و تورمی؟ سرمایهگذاران باید گزارشهای حسابرسی شده را بررسی کنند تا ببینند این دوبرابر شدن درآمد، پایدار است یا موقتی.
آردینه با درآمد ۱,۵۳۲ میلیارد تومانی و رشد ۷۹ درصدی، یکی از بهترین عملکردها را در میان شرکتهای متوسط این فهرست ثبت کرده است. با توجه به اینکه آردینه در گروه محصولات آردی و کیک و کلوچه فعالیت میکند، این رشد نشان میدهد که تقاضا برای محصولات پایه غذایی حتی در شرایط تورمی هم پابرجاست. نقد این عملکرد مثبت است؛ آردینه توانسته از میانگین صنعت جلو بزند و جایگاه خود را به عنوان یک رقیب جدی تثبیت کند.
غدام (دام) با درآمد ۲۴۲ میلیارد تومانی و رشد ۸۶ درصدی، یکی از جهشهای بزرگ فهرست را ثبت کرده است. هرچند حجم درآمد غدام در مقایسه با دیگران ناچیز است، اما نرخ رشد بالای آن نشان میدهد که این شرکت از یک دوره رکود خارج شده و در مسیر صعودی قرار گرفته است. نقد این عملکرد این است که با این رشد، غدام باید بتواند در سال آینده سهم بازار بیشتری را تصاحب کند وگرنه این جهش فقط یک استثنای آماری خواهد بود.
هشت شرکت بزرگ و متوسط صنعت غذا، همگی رشدهایی بین ۵۴ تا ۶۸ درصدی را ثبت کردهاند. غزر (۶۸٪)، غمهرا (۵۴٪)، غبهنوش (۵۶٪)، غگل (۶۴٪)، غدیس (۶۴٪)، غچین (۶۴٪)، غشهداب (۵۷٪) و عالیس (۵۴٪). این گروه طلایی نشان میدهند که صنعت غذا در مجموع در مسیر رشد پایدار و سالمی حرکت میکند. نقد این عملکرد این است که هیچ کدام از این شرکتها نتوانستهاند جهش بالای ۸۰ درصد را تجربه کنند و همگی در یک بازه نسبتاً نزدیک به میانگین صنعت گیر کردهاند. یعنی رقابت در این سطح شدید است و هیچ کس نتوانسته به طور مشخص از دیگران جلو بزند.
غنوش (نوش) با درآمد ۲۱۶ میلیارد تومانی و رشد تنها ۱۰ درصدی، یکی از ضعیفترین عملکردها را در میان شرکتهای این فهرست ثبت کرده است. در حالی که میانگین صنعت ۶۳ درصد رشد کرده، غنوش نتوانسته حتی به یکششم این نرخ هم دست پیدا کند. نقد جدی به مدیریت غنوش وارد است. چرا با وجود افزایش تقاضا برای محصولات غذایی، این شرکت نتوانسته از موج صعودی استفاده کند؟ شاید خطوط تولید فرسوده، شاید مشکلات تأمین مواد اولیه، یا شاید مدیریت محافظهکار و ریسکگریز. سهامداران غنوش باید نگران باشند که اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً این شرکت سهم بازار بیشتری را به رقبا واگذار خواهد کرد.
غشهد (شهد) با درآمد ۴۰۳ میلیارد تومانی و افت ۱۲ درصدی، تنها شرکت این فهرست است که با رشد منفی مواجه شده. در حالی که همه رقبا صعود کردهاند، غشهد سقوط کرده و این یک فاجعه برای سهامدارانش محسوب میشود. نقد این عملکرد تلخ است. شهد که در گروه محصولات لبنی و پروتئینی فعالیت میکند، نتوانسته خود را با شرایط جدید بازار تطبیق دهد. شاید افزایش قیمت مواد اولیه (شیر، خوراک دام و طیور) حاشیه سود این شرکت را به صفر رسانده، یا شاید کیفیت محصولاتش نسبت به رقبا کاهش یافته است. سهامداران غشهد باید هرچه سریعتر نسبت به خروج از این سهم اقدام کنند، مگر اینکه یک برنامه احیای جدی در کار باشد.
غنیلی (نیلی) با درآمد فقط ۱۴ میلیارد تومانی و افت ۸۲ درصدی، بدترین عملکرد را در میان تمام شرکتهای این فهرست ثبت کرده است. این سقوط آزاد یعنی درآمد غنیلی به یکپنجم سال قبل رسیده و عملاً فعالیت اقتصادی آن متوقف شده است. نقد به غنیلی این است که با این روند، نه تنها جایگاهی در صنعت غذا ندارد، بلکه احتمال خروج از بورس و حتی ورشکستگی برایش بسیار محتمل است. سهامداران غنیلی باید بدانند که این سهم دیگر ارزش نگهداری ندارد. اگر تا به حال از آن خارج نشدهاند، همین حالا بهترین وقت است.
مجموع درآمد ۱۶ شرکت بزرگ صنعت غذا در ۱۱ ماهه ۱۴۰۳ به ۷۷,۷۴۰ میلیارد تومان رسیده که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۶۳ درصد رشد داشته است. این یک رشد بسیار خوب و فراتر از بسیاری از صنایع دیگر است. دلیل اصلی؟ خوردنی و آشامیدنی، آخرین چیزی است که مردم از سبد خانوار حذف میکنند. حتی در شرایط تورمی و رکودی، باز هم نان و ماست و روغن و قند و شیرینی میخرند.
اول، قطب برنده انفجاری: غاذر و غپونه و غدام. این سه شرکت با رشدهای ۱۳۷، ۱۰۰ و ۸۶ درصدی، ستارههای این فصل هستند. هرچند از نظر حجم درآمد در ردههای پایینتر قرار دارند، اما نرخ رشدشان خیرهکننده است. سرمایهگذاران جسور میتوانند روی این سهمها حساب باز کنند، اما باید ریسک نوسانات بالا را هم بپذیرند.
دوم، قطب برنده پایدار: غکورش، غزر، غمهرا، غبهنوش، غگل، غدیس، غچین، غشهداب، عالیس، آردینه. این ده شرکت با رشدهای ۵۴ تا ۷۹ درصدی، عملکردی همگام با میانگین صنعت یا بهتر از آن داشتهاند. اینها سهمهای امن و کمریسکتری هستند و برای سرمایهگذاران محافظهکار مناسباند.
سوم، قطب بازنده: غنوش. با رشد ۱۰ درصدی، یک فاجعه در میان برندگان است. سهامداران غنوش باید زنگ خطر را جدی بگیرند.
چهارم، قطب فاجعه: غشهد و غنیلی. با افت ۱۲ و ۸۲ درصدی، این دو شرکت نه تنها از قطار رشد جا ماندهاند، بلکه در حال سقوط آزاد هستند. سهامداران غشهد و غنیلی باید هرچه سریعتر از این سهمهای پرریسک خارج شوند.
پنجم، هشدار درباره آینده. صنعت غذا با دو چالش جدی مواجه است. اول، افزایش قیمت مواد اولیه (گندم، روغن، شکر، شیر و…) که میتواند حاشیه سود شرکتها را تحت فشار قرار دهد. دوم، احتمال آزادسازی قیمتهای دستوری که برخی شرکتها را با شوک مواجه خواهد کرد. سهامداران هوشمند کسانی هستند که سبد خود را به سمت شرکتهایی با حاشیه سود بالا، مدیریت قوی و تنوع محصولات سنگین میکنند و از سهمهایی که به رکود و افت عادت کردهاند، فاصله میگیرند.
در نهایت، صنعت غذا با این رشد ۶۳ درصدی، یکی از درخشانترین صنایع بورسی در ۱۱ ماهه ۱۴۰۳ بوده است. سفره مردم اگرچه کوچکتر شده، اما شرکتهای غذایی توانستهاند با افزایش قیمتها و مدیریت هوشمندانه، سودهای خوبی کسب کنند. سؤال این است: آیا این رشد ادامهدار خواهد بود یا با کنترل تورم و کاهش قیمتها، این موج نیز فروکش میکند؟ پاسخ این سؤال را باید در گزارشهای فصلی آینده جستجو کرد. تا آن زمان، برندگان واقعی این رقابت، شرکتهایی هستند که هم نرخ رشد بالا دارند و هم سودآوری پایدار. و غاذر، غپونه و غکورش، فعلاً سه نامی هستند که باید در لیست هر سرمایهگذاری بدرخشند.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا