سیگنال صعودی دولت به بازار

به گزارش سرمایه فردا،  این روزها بازار سرمایه در موقعیتی ایستاده که نه می‌توان آن را رالی نامید و نه رکود. آنچه در پس این وضعیت دیده می‌شود، مجموعه‌ای از اصلاحات تدریجی در سیاست‌گذاری اقتصادی است که نشان می‌دهد دولت بالاخره به این نقطه رسیده که بدون حمایت از تولید، نه می‌توان کسری بودجه را کنترل و نه اعتماد بازار را بازسازی کرد. یکی از مهم‌ترین نشانه‌های این تغییر نگاه، بحث کاهش مالیات تولید و اصلاح فرمول خوراک پتروشیمی‌هاست که در تبصره ۱۴ بودجه سال آینده گنجانده شده و به‌عنوان یک سیگنال مثبت از سوی دولت به بازار تلقی می‌شود.

رضا روحی کارشناس بورس در گفتگو با بازار درباره تصمیم کاهش مالیات شرکت‌های تولیدی گفت: این اقدام نه فقط از منظر بنیادی و بهبود حاشیه سود شرکت‌ها اهمیت دارد، بلکه از نظر روانی نیز نشان می‌دهد که عقلانیت اقتصادی در حال بازگشت به سیاست‌گذاری است. بازار این پیام را دریافت کرد و واکنش آن را می‌توان در جریان پول تحلیلی‌تر و بورسی‌تر دید که به‌تدریج از صندوق‌های طلا فاصله گرفته و به سمت سهام حرکت کرده‌اند.

رضا روحی معتقد است که دولت با کاهش مالیات تولید و اصلاح فرمول خوراک پتروشیمی‌ها، سیگنال روشنی از بازگشت عقلانیت اقتصادی به بازار داده است. این اصلاحات نه‌تنها به بهبود حاشیه سود شرکت‌ها کمک می‌کند، بلکه جریان پول را از دارایی‌های غیرمولد به سمت سهام سوق می‌دهد

وی افزود: بازار به‌خوبی نشان داده که در حال هضم اخبار مثبت و گزارش‌های بنیادی است. از تغییر فرمول خوراک گرفته تا کاهش مالیات تولید، همه این‌ها به‌مثابه سیگنال‌هایی هستند که نشان می‌دهند دولت مسیر حمایت از تولید را انتخاب کرده و این انتخاب، دیر یا زود اثر خود را بر ترازنامه شرکت‌ها و در نهایت بر تابلو معاملات نشان خواهد داد.

روحی با اشاره به ارزندگی وضعیت بازار سرمایه تصریح کرد: صورتهای مالی شرکت‌ها باید سودآوری را نشان دهد تا روند صعودی بورس تثبیت شود به بیان ساده‌تر، بازار در حال جمع‌کردن انرژی است. هر اصلاح قیمتی، فرصتی برای تجدید قواست و هر جابه‌جایی سهم، زمینه‌ساز یک حرکت تازه. اگرچه ممکن است این مسیر با نوسانات کوتاه‌مدت همراه باشد، اما جهت کلی بازار، با توجه به داده‌های فعلی، صعودی است اما نه از جنس جهش‌های بی‌پشتوانه، بلکه از جنس رشدهای مبتنی بر تحلیل، اصلاح ساختار و بازگشت اعتماد. حالا باید دید دولت چقدر با اصلاح سیاست‌های اقتصادی به کمک بازار می‌آید.

سیگنالهای تجاری به بورس

همچنین علی رضایی در گفتگو با خبرنگار بازار در بررسی شرایط کنونی بورس گفت: در سطح جهانی نیز توافقات تجاری میان ترامپ و چین، فضای پرتنش ماه‌های گذشته را تا حدی آرام کرده و بازارهای بین‌المللی را وارد مرحله‌ای از ثبات نسبی کرده‌اند. این ثبات، به‌ویژه برای بازارهایی مانند ایران که به‌شدت تحت تأثیر نوسانات خارجی هستند، یک فرصت محسوب می‌شود. با این حال، نوسان‌گیرها همچنان در کمین‌اند و اجازه نمی‌دهند بازار با سرعت بالا به سمت سقف‌های قبلی حرکت کند.

علی رضایی معتقد است که برای عبور از سقف‌های پیش‌رو، بازار نیازمند محرک‌های تازه‌ای از جنس اصلاحات اقتصادی است. اگر دولت مسیر حمایت از تولید را ادامه دهد و تصمیمات عقلانی مانند کاهش مالیات را تثبیت کند، بازار سرمایه می‌تواند از شوک‌های گذشته عبور کرده و وارد یک روند صعودی پایدار شود. سهم‌ها اکنون در حال دست‌به‌دست شدن هوشمندانه‌اند، که نشانه‌ای از آمادگی برای جهش بعدی است

وی بازار جهانی در میان مدت و بلندمدت البته قابل پیش‌بینی نیست افزود: در چنین فضایی، گزارش‌های میان‌دوره‌ای و ماهانه شرکت‌ها نقش حیاتی دارند. آن‌ها همچون توری آهنی زیر بازار عمل می‌کنند و مانع از سقوط‌های شدید می‌شوند. هر اصلاح قیمتی، فرصتی برای ورود دوباره به سهم‌هایی با پی‌به‌ای‌های پایین و بنیاد قوی است. بازار به‌خوبی نشان داده که در مواجهه با گزارش‌های خوب، مسیر خود را پیدا می‌کند و دیگر خبری از حرکت‌های گله‌وار نیست. هر سهمی داستان خودش را دارد.

وی با بیان اینکه در سیگنال توافق تجاری کنونی اما برای عبور از قله‌های پیش‌رو، بازار نیازمند محرک‌های تازه برای اقتصاد ایران است، گفت: چه از جنس نرخ بهره، چه از جنس ارز، و چه از جنس تصمیمات عقلانی مالیاتی در حوزه تولید موثر هستند. اگر این اصلاحات مانند کاهش مالیات ادامه یابد و دولت در مسیر حمایت از تولید باقی بماند، می‌توان امیدوار بود که بازار سرمایه نه‌تنها از شوک‌های گذشته عبور کند، بلکه به بستری برای رشد پایدار تبدیل شود. درواقع آرامش نسبی در فضای سیاسی و ثبات در بازارهای جهانی، به‌ویژه پس از توافقات تجاری آمریکا و چین، بستر مناسبی برای رشد بازار فراهم کرده است. در چنین شرایطی، بازار سرمایه ایران می‌تواند با اتکا به گزارش‌های بنیادی قوی، اصلاحات اقتصادی دولت و جریان پولی که به‌تدریج از دارایی‌های غیرمولد به سمت سهام در حال حرکت است، بار دیگر وارد مسیر صعودی شود.

مسیر عقلانی حمایت از تولید

وی تاکید کرد: آنچه امروز در بازار می‌بینیم، نتیجه انتخاب‌های دیروز است و آنچه فردا خواهیم دید، بستگی دارد به اینکه آیا دولت و نهادهای اقتصادی حاضرند مسیر عقلانی حمایت از تولید را تا انتها ادامه دهند یا نه. بازار آماده است، گزارش‌ها آماده‌اند، و جریان پول منتظر یک جرقه است.

این کارشناس تصریح کرد: در مسیر صعودی بورس آنچه بیش از همه به چشم می‌آید، نوعی «دست‌به‌دست شدن هوشمندانه» در بازار است؛ جایی که سهم‌ها میان بازیگران مختلف جابه‌جا می‌شوند، بدون آنکه فشار فروش سنگینی شکل بگیرد یا نشانه‌ای از واگرایی جدی در روند دیده شود. این الگوی رفتاری، معمولاً پیش‌درآمدی برای آغاز یک فاز صعودی تازه است، نه از جنس جهش‌های هیجانی، بلکه از جنس حرکت‌های تحلیلی و پایدار.

وی ادامه داد: آنچه بازار را از فاز انتظار به فاز حرکت منتقل می‌کند، همین دست‌به‌دست شدن‌هاست. سهم‌هایی که در محدوده‌های حمایتی با حجم‌های معنادار جابه‌جا می‌شوند، در واقع در حال آماده‌سازی برای جهش بعدی‌اند. این جابه‌جایی‌ها، نه‌تنها فشار فروش را تخلیه می‌کنند، بلکه مالکیت سهم‌ها را به دست بازیگرانی می‌سپارند که افق دید بلندمدت‌تری دارند و با تحلیل وارد شده‌اند، نه با هیجان.

بنابراین بازار سرمایه در حال عبور از فاز انتظار به فاز حرکت است. دست‌به‌دست شدن هوشمندانه سهم‌ها، ورود جریان پول تحلیلی، و واکنش مثبت به اصلاحات اقتصادی، همگی نشانه‌هایی‌اند از بازگشت تدریجی اعتماد. اگر دولت مسیر عقلانی حمایت از تولید را ادامه دهد و محرک‌های تازه‌ای از جنس سیاست‌گذاری اقتصادی و گزارش‌های بنیادی به بازار برسد، می‌توان انتظار داشت که بورس بار دیگر وارد یک روند صعودی پایدار شود روندی که نه بر پایه هیجان، بلکه بر مبنای تحلیل، اصلاح ساختار و بازسازی اعتماد عمومی است.