به گزارش سرمایه فردا، بازار سرمایه در هفتههای اخیر شرایطی متفاوت را تجربه کرده است. خروج نقدینگی حقیقی از سهام خرد، جریان سرمایه به صندوقهای طلا و همچنین ورود پول به صندوقهای درآمد ثابت، تصویری از یک بازار پرتحرک و چندوجهی ارائه میدهد. ارزش دلاری بازار دوباره به سطح بالایی رسیده و شاخص کل توانسته سقف پیشین خود را پس بگیرد؛ اتفاقی که بهطور طبیعی فضای مثبتی در معاملات ایجاد کرده است.
اما پرسش اصلی اینجاست: در ادامه مسیر سرمایهگذاری چه باید کرد؟ کدام سهمها ارزش خرید دارند و چه استراتژی باید در پیش گرفت؟ برای پاسخ، باید به چند تغییر کلان توجه کرد. نخستین تغییر، افزایش نرخ دلار مؤثر بر برخی شرکتهاست؛ موضوعی که میتواند سودآوری آنها را تقویت کند و حاشیه سود تازهای برای گروههای خاص ایجاد نماید. دومین تغییر، خبرهایی درباره حذف برخی نرخگذاریها در بخش خوراک صنایع است که اگر قطعی شود، بر بهای تمامشده شرکتها اثر جدی خواهد گذاشت. با این حال، هیچیک از این موارد هنوز نهایی نشده و فضای بازار همچنان در حالت انتظار قرار دارد.
در یک ماه اخیر، بورس بازدهی قابل توجهی داشته و رشد حدود ۲۰ درصدی را ثبت کرده است، در حالی که دلار دوباره رشد کرده و سکه و طلای آبشده نیز افزایش یافتهاند. این نشان میدهد که بازار سهام در مقطع اخیر جذابتر از بازار است. چراکه رشد سریع میتواند زمینهساز فشار فروش باشد. بسیاری از سهامداران قدیمی که در دورههای ریزش بازار فروشنده نبودند، اکنون با رسیدن به نقطه سر به سر یا سود، آماده عرضه سهام خود هستند. بنابراین، هر نشانهای از تزلزل میتواند موج فروش ایجاد کند.
از منظر استراتژی، سرمایهگذاران ریسکگریز بهتر است بخشی از سودهای اخیر خود را به داراییهای امن مانند طلا یا حتی مسکن منتقل کنند. بازار سهام در این محدوده قیمتی امکان اصلاح دارد و خرید تازه تنها در سهمهای بسیار ارزنده و بنیادی توجیهپذیر است. در مقابل، ورود به صندوقهای شاخصی یا سهام بدون پشتوانه بنیادی توصیه نمیشود. در شرایطی که طلا و ارز افت کردهاند، تبدیل سودهای بورسی به این داراییها میتواند نقش سپر محافظ داشته باشد.
بهطور خلاصه، بازار سهام رشد خوبی را پشت سر گذاشته اما در نقطهای حساس قرار دارد. بهترین رویکرد برای سرمایهگذاران محتاط، ذخیره سود و انتقال آن به داراییهای کمریسک است. بازار ممکن است دوباره حرکت صعودی داشته باشد، اما تضمینی وجود ندارد و تنها کسانی که سودهای خود را به موقع ذخیره کنند، میتوانند از فشارهای احتمالی آینده در امان بمانند.
بازار سرمایه تنها محلی برای نوسانگیری نیست؛ بلکه بستری است که در صورت انتخاب درست صنایع و شرکتها، میتواند ارزشآفرینی پایدار ایجاد کند. نخست باید توجه داشت که تغییرات نرخ ارز و سیاستهای کلان اقتصادی، تنها محرکهای کوتاهمدت نیستند. این عوامل در بلندمدت مسیر سودآوری صنایع را مشخص میکنند. برای نمونه، شرکتهایی که توان صادرات دارند یا وابستگی کمتری به واردات مواد اولیه دارند، در شرایط نوسان ارزی میتوانند مزیت نسبی پیدا کنند. بنابراین، نگاه به آینده باید بر پایه تحلیل بنیادی و بررسی ساختار مالی شرکتها باشد، نه صرفاً واکنش به نوسانهای روزانه.
از سوی دیگر، بازار سرمایه ایران در حال تجربه تغییر در ترکیب سرمایهگذاران است. ورود سرمایهگذاران خرد، رشد صندوقهای سرمایهگذاری و افزایش سهم معاملات الگوریتمی، نشان میدهد که ساختار بازار به سمت پیچیدگی بیشتر حرکت میکند. این تغییرات میتواند فرصتهای تازهای برای سرمایهگذاران حرفهای ایجاد کند، اما در عین حال ریسکهای جدیدی نیز به همراه دارد.
در چنین فضایی، بهترین رویکرد برای سرمایهگذاران محتاط، تنوعبخشی به پرتفوی است. ترکیب سهام بنیادی، صندوقهای کالایی مانند طلا، و حتی بخشی از سرمایه در بازارهای موازی مثل مسکن یا اوراق بدهی، میتواند سپری در برابر نوسانهای شدید باشد. به بیان دیگر، استراتژی آینده نباید تنها بر یک بازار یا یک صنعت متمرکز شود، بلکه باید بر پایه مدیریت ریسک و حفظ ارزش داراییها طراحی گردد.
در نهایت، آنچه اهمیت دارد، حفظ دید بلندمدت است. بازار ممکن است در کوتاهمدت با اصلاح یا نوسان مواجه شود، اما سرمایهگذاری بر پایه تحلیل بنیادی و انتخاب صنایع با چشمانداز روشن، میتواند در بلندمدت بازدهی مطمئنتری به همراه داشته باشد. به همین دلیل، نگاه آیندهمحور و پرهیز از تصمیمهای هیجانی، کلید موفقیت در این مرحله از بازار سرمایه خواهد بود.
لوکا گوادانینو در After the Hunt با پرهیز از اغراقهای سوررئال و روایتهای پرهیجان، تجربهای…
همایش روز جهانی خاک در تهران با ارائه آمارهای تکاندهنده نشان داد که فرسایش و…
پرونده قتل مردی جوان در قهوهخانهای در تهران که ابتدا با حکم قصاص برای متهم…
پرونده تیراندازی مرگبار در یکی از باغهای اطراف رباط کریم که به کشته شدن مردی…
گزارش تازه مؤسسه بینالمللی تحقیقات صلح استکهلم (SIPRI) نشان میدهد درآمد صد شرکت بزرگ تسلیحاتی…
در حالی که افکار عمومی بیشتر درگیر بحران آلودگی هواست، ویروس آنفولانزا و بیماریهای تنفسی…