به گزارش سرمایه فردا، در سخنرانی اخیر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، مجموعه‌ای از نکات مبهم اما عمیقاً تأثیرگذار مطرح شد؛ نوعی پیام‌دوگانه که از یک سو احتیاط را نشان می‌داد، و از سوی دیگر، نشانه‌هایی از تغییر جهت سیاست پولی آمریکا را در خود داشت.

پاول با تاکید چندباره بر وضعیت مطلوب بازار کار و پایین بودن نرخ بیکاری، سعی داشت نشان دهد که هنوز نشانه‌ای از ضعف در اشتغال دیده نمی‌شود؛ بنابراین از نگاه فدرال، دلیلی برای کاهش نرخ بهره وجود ندارد مگر آن‌که بازار کار با اختلال مواجه شود. این موضع، به‌طور ضمنی تصویری تازه از چشم‌انداز فدرال نسبت به اقتصاد آمریکا ارائه می‌دهد.

نکته قابل توجه دیگر، صحبت پاول درباره کاهش هم‌زمان عرضه و تقاضای نیروی کار بود؛ روندی که می‌تواند به نوعی «فرود نرم» برای اقتصاد تعبیر شود—یعنی کنترل تورم بدون ایجاد شوک‌های شدید. با این‌حال، وی بلافاصله هشدار داد که از سمت تقاضا همچنان مخاطراتی وجود دارد، و این یعنی هنوز اطمینان قطعی نسبت به تداوم این روند وجود ندارد.

پاول با بیان اینکه هنوز تصمیمی درباره نشست ماه سپتامبر گرفته نشده و داده‌های مهمی در انتظار انتشار هستند، به شکنندگی شرایط موجود اشاره کرد؛ لحنی محتاطانه که بلافاصله تأثیر خود را بر بازارها گذاشت. افزایش شاخص CME از حدود ۴۰ به بالای ۵۶ درصد نشان می‌دهد که بازارها احتمال تصمیمی محدودکننده‌تر (Hawkish) را افزایش یافته می‌دانند و فعلاً چشم‌انداز کاهش نرخ بهره را دور از ذهن می‌بینند.

تأثیر تعرفه‌ها بر تورم هنوز نامشخص است

در این میان، قیمت جهانی طلا نیز به شدت تحت تأثیر قرار گرفت. کاهش حدود ۶۰ دلاری نشان‌دهنده ناامیدی بازار از سیاست‌های نرم‌گیرانه فدرال است، به‌ویژه در شرایطی که پاول تأکید کرد تأثیر تعرفه‌ها بر تورم هنوز نامشخص است و احتمال می‌رود موقتی باشد—سایه‌ای خارجی که می‌تواند بار دیگر تورم را تحریک کند.

او همچنین بیان کرد که سیاست فعلی همچنان «نسبتاً محدودکننده» است و در صورت بدتر شدن شرایط، ممکن است این محدودیت‌ها تشدید شود. جمع‌بندی صریح پاول مبنی بر اینکه “تورم همچنان بالاتر از هدف است و اشتغال در سطح مناسبی قرار دارد” به‌روشنی نشان داد که برای تغییر سیاست فعلی، هنوز دلیلی وجود ندارد.

در نهایت، فضای کلی اقتصاد جهانی با ترس از تداوم سیاست‌های انقباضی، افزایش نرخ بهره در برخی کشورها، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و ضعف در بخش مصرف‌کننده، در کنار داده‌های ناپایدار GDP، چشم‌اندازی پرابهام را رقم زده است—چشم‌اندازی که در آن، حتی یک جمله مبهم از رئیس فدرال می‌تواند معادلات بازار را دستخوش تغییر کند.

modir

Recent Posts

تدوین سه سند در مناطق آزاد

دبیر شورای عالی مناطق آزاد و ویژه اقتصادی با اشاره به رفع محدودیت‌های اجرایی در…

22 ساعت ago

دغدغه‌های زیست‌محیطی در واردات کالا

در گفت‌وگویی با رادیو اقتصاد، آزاده انتظاری مشاور محیط زیست اتاق تهران، از خلأهای نگران‌کننده…

1 روز ago

اعلام وضعیت غیرقابل‌قبول ایمنی در خلیج فارس

در یک عملیات ده‌روزه و تخصصی در خلیج فارس، شرکت بازرسی کیفیت و استاندارد ایران…

1 روز ago

نرخ‌های اتوبوس اربعین ۱۴۰۴ اعلام شد

در آستانه اربعین حسینی ۱۴۰۴، جدول رسمی نرخ کرایه اتوبوس برای جابجایی زائران به مرزهای…

1 روز ago

افسانه‌زدایی از تغییر اقلیم؛ فروچاله‌ای با منشأ انسانی

تغییر اقلیم پدیده‌ای علمی و برگرفته از فعالیت‌های مخرب انسانی‌ست، نه توطئه‌ای ماورایی یا دست…

2 روز ago

تحلیل بازار از نگاه سرمایه‌گذاران

در اولین روز مرداد ۱۴۰۴، شاخص کل بورس با افت ملایمی مواجه شد، اما نوسانات…

2 روز ago