یکشنبه ۱۴ تیر ۱۴۰۵
به گزارش سرمایه فردا، بر اساس جدیدترین تحلیلهای شورای جهانی طلا (World Gold Council) که در وبسایت رسمی این نهاد (gold.org) منتشر شده است، قیمت انس طلا هماکنون در محدوده «ارزش منصفانه» (Fair Value) خود
به گزارش سرمایه فردا، بر اساس جدیدترین تحلیلهای شورای جهانی طلا (World Gold Council) که در وبسایت رسمی این نهاد (gold.org) منتشر شده است، قیمت انس طلا هماکنون در محدوده «ارزش منصفانه» (Fair Value) خود قرار دارد. با این حال، بازار در آستانه یک «شکست روند» (Breakout) قرار گرفته و جهت حرکت بعدی آن، کاملاً به متغیرهای کلان اقتصادی وابسته است.
گزارش شورای جهانی طلا، سه سناریوی محتمل را برای آینده انس طلا پیشبینی کرده است:
∆· سناریوی پایه (نوسان): تا زمانی که اقتصاد جهانی مطابق انتظارات پیش برود، طلا احتمالاً در یک محدوده نوسانی حدود ±۵ درصد نسبت به سطوح فعلی باقی خواهد ماند.
∆· سناریوی صعودی: وقوع رکود اقتصادی، تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی، یا تغییر انتظارات به سمت کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، میتواند طلا را دوباره به سمت محدوده ۴۵۰۰ دلار هدایت کند. در صورت بروز شوکهای قویتر، حتی رسیدن به ۵۰۰۰ دلار نیز دور از انتظار نیست.
∆· سناریوی نزولی: رشد اقتصادی قوی، افزایش بازده اوراق قرضه و تقویت شاخص دلار، میتواند افت ۵ تا ۱۵ درصدی قیمت طلا را رقم بزند. با این حال، گزارش تأکید دارد که خریدهای مستمر بانکهای مرکزی، حضور سرمایهگذاران بلندمدت و تقاضای فیزیکی، احتمالاً از افتهای عمیقتر جلوگیری خواهند کرد.
تحلیلگران شورای جهانی طلا، الگوی قیمتی طلا را بر اساس چهار عامل اصلی مدلسازی کردهاند که سهم هر یک از آنها در مدل اختصاصی «GRAM» به شرح زیر است:
۱. مومنتوم سرمایهگذاران (بزرگترین عامل): جریان نقدینگی و ورود و خروج سرمایه توسط صندوقهای سرمایهگذاری، شرکتهای مدیریت ثروت و بانکها، بزرگترین سهم (حدود ۲۴ درصد) را در نوسانات قیمت طلا دارد. جریان نقدینگی، مستقیماً تقاضا را شکل میدهد و تأثیر فوری بر قیمت میگذارد.
۲. ریسک و نااطمینانی: این عامل که تنها به درگیریهای نظامی محدود نمیشود و شامل جنگهای تجاری، تنشهای ژئوپلیتیکی، بحرانهای مالی و بیاعتمادی به بازارها میشود، حدود ۱۷ درصد از تغییرات قیمت طلا را توضیح میدهد. طبق مدل GRAM، هر ۱۰۰ واحد افزایش در شاخص ریسک ژئوپلیتیکی (GPR)، حدود ۲.۵ درصد به قیمت طلا اضافه میکند.
۳. نرخ بهره و دلار: سیاستهای انبساطی یا انقباضی فدرال رزرو، حدود ۱۷ درصد از نوسانات قیمت طلا را تعیین میکند. تقویت دلار و افزایش نرخ بهره، چشمانداز نزولی و کاهش نرخ بهره همراه با تضعیف دلار، چشمانداز صعودی برای طلا ایجاد میکند.
۴. رشد اقتصادی: این عامل با سهم حدود ۱۲ درصد، نشان میدهد که در دورههای رشد اقتصادی قوی، سرمایه به سمت سهام میرود و طلا جذابیت خود را از دست میدهد. در مقابل، در زمان ضعف اقتصادی، سرمایه به سمت طلا بهعنوان یک دارایی امن بازمیگردد.
یکی از جالبترین بخشهای گزارش، تحلیل «سشنهای معاملاتی» طلاست. آمارها نشان میدهد که تقریباً تمام رشدهای اخیر طلا در ساعات معاملاتی آسیا رخ داده است، در حالی که بازار آمریکا بیشتر نقش فروشنده را داشته است. این آمار، نشاندهنده تغییر مرکز ثقل کشف قیمت طلاست؛ بهطوری که آسیا، بهویژه چین، نقشی بسیار پررنگتر از گذشته در تعیین قیمت جهانی این فلز گرانبها ایفا میکند.
از سال ۲۰۲۲ تاکنون، بانکهای مرکزی جهان سالانه حدود ۱۰۰۰ تن طلا خریداری کردهاند. بخش قابلتوجهی از این خریدها توسط بانک مرکزی چین انجام شده است که در سال گذشته، بخش بزرگی از اوراق قرضه آمریکا را فروخته و به طلا تبدیل کرده است. در سوی دیگر، دولت هند برای کنترل کسری حساب جاری، تعرفه واردات طلا را از ۶ درصد به ۱۵ درصد افزایش داده است. این تصمیم، باعث کاهش تقاضای جواهرات، شمش و سکه در هند (دومین بازار بزرگ طلا) شده و پیشبینی میشود که تقاضای این کشور حدود ۵۰ تا ۶۰ تن کاهش یابد.
گزارش شورای جهانی طلا در کنار تحلیلهای بنیادی، به یک سطح تکنیکال مهم نیز اشاره میکند: اگر طلا زیر محدوده ۳۸۶۰ دلار تثبیت شود، احتمال یک موج نزولی دیگر وجود دارد.
طلا در حال حاضر در یک نقطه تعادل حساس قرار دارد و جهت حرکت بعدی آن، به سیگنالهای اقتصادی و سیاسی وابسته است. در حالی که سناریوی پایه، نوسان در محدوده فعلی را پیشبینی میکند، عوامل صعودی مانند تشدید تنشها یا تغییر سیاست فدرال رزرو میتوانند طلا را به سمت ۴۵۰۰ دلار سوق دهند. در مقابل، اقتصاد قوی و دلار مستحکم، طلا را با فشار نزولی مواجه خواهد کرد. با توجه به نقش فزاینده آسیا در این بازار و کاهش تقاضای هند، سرمایهگذاران باید تحولات این منطقه را نیز با دقت رصد کنند.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا