بازارهای مالی همواره فرصت‌های سرمایه‌گذاری جدید ایجاد می‌کنند، اما سرمایه حقیقی سرمایه‌گذاران محدود است و تصمیمات نادرست در مقاطع پرریسک می‌تواند آسیب‌های جبران‌ناپذیری به همراه داشته باشد.

شهیر محمدنیا: با توجه به بازگشایی بازار سرمایه پس از حدود هشتاد روز توقف، برای سرمایه‌گذارانی که پیش از آغاز تنش‌ها از بازار خارج شده‌اند و اکنون قصد ورود مجدد دارند، چند نکته حائز اهمیت است.

نخست آنکه از ورود شتاب‌زده به بازار پرهیز کنند و اجازه دهند بازار پس از کشف قیمت، تخلیه هیجانات اولیه و اصلاح احتمالی، به سطحی از تعادل نسبی برسد. همچنین توصیه می‌شود ورود سرمایه به‌صورت تدریجی و مرحله‌ای انجام شود، نه به‌صورت یکباره و با تخصیص کامل منابع در ابتدای بازگشایی.

نکته مهم‌تر، تمرکز بر شرکت‌هایی است که از عمق مناسب در بازار مشتقه، به‌ویژه بازار اختیار معامله، برخوردارند و از شناوری قابل‌قبول و نقدشوندگی بالاتری بهره می‌برند. استفاده همزمان از ابزارهای پوشش ریسک، از جمله خرید اختیار فروش تبعی یا اختیار فروش استاندارد در کنار سهام پایه، می‌تواند در شرایط فعلی نقش مؤثری در مدیریت ریسک ایفا کند؛ هرچند متأسفانه تعداد نمادهایی که از چنین زیرساختی برخوردار باشند، همچنان محدود است.

برای سرمایه‌گذارانی که پیش از بحران در بازار حضور داشته‌اند نیز توصیه می‌شود از تصمیمات هیجانی اجتناب کنند و در صورت نیاز، اقدام به بازنگری و اصلاح ترکیب پرتفوی خود نمایند. در شرایط فعلی، مدیریت فعال ریسک و استفاده از ابزارهای مشتقه بیش از هر زمان دیگری اهمیت یافته است.

صرف‌نظر از ریسک‌های ژئوپلیتیک و فضای جنگی، یکی از مهم‌ترین نیازهای فعلی بازار، افشای شفاف، دقیق و به‌موقع اطلاعات از سوی ناشران و نهادهای مرتبط است. بدون شفافیت اطلاعاتی، امکان تحلیل صحیح و تصمیم‌گیری عقلایی برای فعالان بازار کاهش می‌یابد و نااطمینانی تشدید می‌شود.

اعلام بسته‌های حمایتی برای بازگشایی بازار

همچنین اعلام بسته‌های حمایتی برای بازگشایی بازار می‌تواند در کوتاه‌مدت تا حدی از شدت نوسانات و فشار روانی بکاهد؛ با این حال، پایداری بازار در میان‌مدت و بلندمدت بیش از هر چیز وابسته به بازگشت اعتماد و ثبات در متغیرهای کلان اقتصادی و سیاسی خواهد بود.

توصیه کلی به تمامی فعالان بازار نیز رعایت اصل تنوع‌بخشی است؛ چه در سطح چینش سبد سهام و چه در سطح تخصیص سرمایه میان کلاس‌های مختلف دارایی. در شرایط افزایش نااطمینانی، تمرکز بیش از حد بر یک صنعت، سهم یا حتی یک کلاس دارایی می‌تواند ریسک پرتفوی را به‌شدت افزایش دهد.

در پایان لازم می‌دانم تأکید کنم که شخصاً در مقطع فعلی توصیه‌ای برای ورود تهاجمی به بازار سهام ندارم. به اعتقاد من، ریسک‌های ناشی از تنش‌های منطقه‌ای نه‌تنها کاهش نیافته، بلکه نسبت به هفته‌های گذشته تشدید نیز شده است. بنابراین احتمال بروز اختلال مجدد در روند معاملات، محدودیت‌های عملیاتی یا حتی بسته شدن دوباره بازار همچنان وجود دارد و این موضوع می‌تواند دسترسی سرمایه‌گذاران به نقدینگی را تحت تأثیر قرار دهد.

از این‌رو، منطقی‌تر آن است که تا روشن‌تر شدن چشم‌انداز سیاسی و اقتصادی، از تعجیل در ورود به بازار اجتناب شود. بازارهای مالی همواره فرصت‌های سرمایه‌گذاری جدید ایجاد می‌کنند، اما سرمایه حقیقی سرمایه‌گذاران محدود است و تصمیمات نادرست در مقاطع پرریسک می‌تواند آسیب‌های جبران‌ناپذیری به همراه داشته باشد.