پایگاه خبری سرمایه فردا

وقتی بورس بعد از جنگ روند صعودی شروع کند، به دلیل جاماندن بسیاری از سرمایه‌گذاران از روند، عطش خرید شدیدی به دلیل این جاماندگی به وجود آمد. این حس باعث شد خریداران هر نمادی که بتوانند را بخرند چون نمادهای مطلوب و بنیادی تقریباً غیرقابل خرید بودند. در حال حاضر می‌توان گفت به پایان این فصل جاماندگی نزدیک شده‌ایم.

تب داغ بورس، یک فرصت استثنایی برای «تغییر مسیر نقدینگی» است. اگر سیاست‌گذار (سازمان بورس، وزارت اقتصاد، و دولت) بتواند با تسهیل عرضه اولیه شرکت‌های بزرگ و تشکیل صندوق‌های پروژه، این نقدینگی را به سمت تولید هدایت کند، آنگاه نه تنها تورم مهار می‌شود (چون نقدینگی به جای بازارهای سفته‌بازی، به سمت پروژه‌های مولد می‌رود)، بلکه زیرساخت‌های انرژی، صنعت و معدن کشور نیز تقویت می‌گردد.

بعد از توافق اولیه افت دلار و طلا و همزمان رشد بورس، یک فرصت تاریخی برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. اما این فرصت بدون ریسک نیست. سرمایه‌گذارانی که در قله دلار و طلا خرید کرده‌اند، حالا با ضرر مواجه هستند و فروش در قیمت‌های فعلی ممکن است برای آنها منطقی نباشد. سرمایه‌گذارانی که نقد هستند، می‌توانند به تدریج و با رعایت اصول مدیریت ریسک، بخشی از سرمایه خود را به بورس منتقل کنند.

بازار سهام همچنان گزینه جذابی است، مظفری توضیح داد که «ذائقه بازار» در حال تغییر است. از این به بعد، میل بازار به سمت سهم‌های کوچکتر خواهد رفت.

بازار سرمایه با «اعتماد» رشد می‌کند، نه با «کنترل». اعتماد سرمایه‌گذاران زمانی جلب می‌شود که بدانند «قوانین بازی» در میان‌مدت و بلندمدت تغییر نخواهد کرد. نه اینکه هر ماه یک مصوبه جدید ابلاغ شود که تعادل بازار را بر هم بزند.

بررسی سه هلدینگ بزرگ نشان می‌دهد که بازار سرمایه ایران با تخفیف‌های قابل توجهی نسبت به NAV معامله می‌شود. تاپیکو با ۵۸ درصد تخفیف، نماد با ۵۰ درصد تخفیف، و پارسان با ۲۷ درصد تخفیف.

به نظر پویان مظفری تحلیل گر بازارهای مالی، از این به بعد نباید «تک سیمانی»، «تک زراعی»، «تک دارویی» چید. بلکه باید «سبد متنوع» چید. فرمول «یکی از این، یکی از آن، یکی از آن» جواب نمی‌دهد. تحلیل سهم بسیار مهم می‌شود.

توصیه تحلیلگران برای این هفته این است که دستپاچگی نکنید. اگر سهمی صف خرید شد یا نمادی را بازگشایی کردند، با عجله نخرید. نیازی نیست فقط برای اینکه «سهم داشته باشید» هر چیزی را بخرید. دوران «خرید بی‌قید و شرط» تمام شده است.

سرمایه‌گذاران هوشمند در این فضا نباید به دنبال خرید و فروش هیجانی باشند. باید بنشینند، با داده‌های بنیادی کار کنند، و سهم‌هایی را انتخاب کنند که هم از نظر ارزندگی وضعیت مناسبی داشته باشند و هم در برابر ریسک‌های سیستماتیک آسیب‌پذیری کمتری نشان دهند.