صنایع بورسی در بهار ۱۴۰۵
به گزارش سرمایه فردا، در حالی که گزارشهای فصلی شرکتهای بورسی یکی پس از دیگری منتشر میشوند، تصویری متفاوت از وضعیت صنایع مختلف در بهار ۱۴۰۵ ترسیم شده است. از صنعت شوینده که با افزایش نرخها نفس تازهای گرفته تا کاشی و سرامیک که پس از یک سال رکود، نشانههای حیات را نمایان کرده است.
قرن؛ تداوم سودسازی با پشتوانه فروش بهاری
صنعت شوینده در بهار امسال، عملکردی قابلتوجه از خود به جای گذاشته است. شرکت قرن با نسبت P/E تحلیلی ۳.۴ و قیمت ۱۸,۹۷۰ ریالی، توانسته سودی معادل زمستان را تکرار کند؛ آن هم در شرایطی که زمستان برای این شرکت یک استثنا بود.
نکته کلیدی در گزارش قرن، متمرکز بودن فروش ۵.۷ همتی آن در اردیبهشت و خرداد است. فروردین ماه عملاً فروش خاصی نداشتیم. با این حال، اگر شرکت بتواند افزایش نرخهای متناسب را دریافت کند، قرن میتواند در میانمدت به یکی از نمادهای ارزنده تبدیل شود.
کحافظ؛ نقطه عطفی پس از یک سال رکود
صنعت کاشی و سرامیک که در سال اخیر بازدهی ریالی نزدیک به صفر داشت، حالا با گزارش بهاره کحافظ، امیدها را زنده کرده است. این شرکت با نرخ P/E تحلیلی ۳.۱ و قیمت ۱,۸۶۲ ریال، نشان داده که مشکل در کاهش تولید نبوده، بلکه مهمترین دلیل عدم رشد، افزایش نیافتن نرخ کاشی پرسلان بوده است.
نرخ پرسلان که در بهار ۱۴۰۴ حدود ۳۹۰ هزار تومان بود، در انتهای سال به ۵۰۰ هزار تومان رسید (رشد زیر ۳۰ درصد) و عملاً سود خالص شرکت را با محدودیت مواجه کرد. اما در دو ماه اخیر، نرخ پرسلان به محدوده ۷۰۰ هزار تومان در خرداد رسیده است. اگر این نرخ تثبیت شود و چشمانداز رشدی داشته باشد، گزارش بهار میتواند نقطه عطفی در آینده شرکتی باشد که یک سال است بازدهی نداشته است.
دتوزیع؛ ادامه سودسازی در صنعت پخش
صنعت پخش دارو همچنان یکی از صنایع جذاب بازار است. دتوزیع با ارزش بازار ۱۶,۳۲۰ میلیارد تومانی و نسبت P/E تحلیلی ۳.۸، مسیر سودآوری خود را ادامه میدهد.
اگر شرکت بتواند سطوح فروش ۸ همتی را تداوم بخشد، توانایی ساختن بیش از ۴ همت سود را دارد. نکته مهم، امکان آزادسازی کامل ارز ۲۸,۵۰۰ تومانی در ادامه سال است. در صورت وقوع این اتفاق، سودسازی دتوزیع متحول خواهد شد و با رشد فروش همراه میشود.
غمایه؛ روند جذاب با چشمانداز قیمت خمیرمایه
صنعت خمیرمایه نیز در بهار امسال عملکرد خوبی داشته است. غمایه با ارزش بازار ۴,۴۰۰ میلیارد تومانی و نسبت P/E تحلیلی ۴.۴، توانسته گزارش قابلقبولی را روانه کدال کند.
پیشبینی میشود این شرکت امسال حدود ۳ همت فروش و ۱ همت سود داشته باشد. در صورتی که قیمت خمیرمایه بهطور میانگین در طول سال به بالای ۱۰۰ هزار تومان برسد، میتوان انتظار سود بیشتری از شرکت داشت.
حخزر؛ رشد ناشی از تغییر مسیر تجارت دریایی
صنعت حملونقل دریایی در دریای شمال، با توجه به تحولات منطقهای، مورد اقبال بازار سرمایه قرار گرفته است. حخزر با ارزش بازار ۸,۴۱۶ میلیارد تومانی و نسبت P/E تحلیلی ۵.۶، نشان داده که میتواند از تغییرات ژئوپلیتیکی بهره ببرد.
دریای شمال تقریباً ۶ درصد از حجم معاملات تجاری کشور را دارد که حدود ۲.۵ درصد از ارزش دلاری تجارت کشور را شامل میشود. چه محاصره دریایی ادامه یابد و چه رفع شود، به نظر میرسد سیاستگذار و بازرگانان تمایل بیشتری به سمت تجارت در این منطقه خواهند داشت. بنابراین، حخزر از شرکتهایی است که امکان رشد دلاری درآمد دارد.
نخریس؛ رشد فروش از محل افزایش نرخ نخ
صنعت نساجی نیز در بهار امسال شاهد تحولاتی بوده است. نخریس با ارزش بازار ۱,۵۲۰ میلیارد تومانی و نسبت P/E تحلیلی ۴.۲، رشد فروش خود را مدیون افزایش نرخ نخ حولهای است.
نرخ نخ حولهای که سال گذشته ۳۰۰ هزار تومان بود، در خرداد به ۵۷۰ هزار تومان رسید و فروش شرکت به سطوح ۲۰۰ میلیارد تومان در ماه رسید. هرچند حاشیه سود ناخالص بهار احتمالاً تکرار نشود، اما در صورت ادامه فروش بالای ۲۵۰ میلیارد تومان، این شرکت میتواند یکی از گزینههای مناسب برای بررسی باشد.
غبشهر؛ سود متحول اما با ابهام جدی
صنعت روغنکشی یکی از منتفعترین صنایع از حذف ارز ترجیحی بوده است. غبشهر با ارزش بازار ۳۵,۸۷۵ میلیارد تومانی، در یک فصل بیش از کل سال گذشته سود ساخته است. اما یک ابهام جدی در این صنعت وجود دارد.
حاشیه سود ناخالص صنعت روغنکشی ثابت نیست و اهرم آن بسیار بالاست. با تغییر نرخ روغن خوراکی، کنجاله، روغن خام و ذرت دامی، و تغییر نسبت اینها به یکدیگر، کاملاً ممکن است حاشیه سود ناخالص به زیر ۱۵ درصد بازگردد. به همین دلیل، به راحتی نمیتوان به ادامه داشتن حاشیه سود ۲۴ درصدی برای غبشهر یا ۲۲ درصدی برای غکورش اطمینان داشت. سودسازی در این صنعت ممکن است، اما سود آن بسیار شکننده و غیرقابل اتکاست.
الکتروماد؛ رشد فروش با جهش قیمت تلویزیون
صنعت لوازم خانگی نیز از افزایش نرخها بینصیب نمانده است. الکتروماد با ارزش بازار ۴,۰۰۰ میلیارد تومانی و نسبت P/E تحلیلی ۳.۲، رشد فروش خود را مدیون افزایش نرخ تلویزیونهاست.
سال گذشته هر دستگاه تلویزیون حدود ۴۰ میلیون تومان فروخته میشد، اما این نرخ در خرداد به ۹۰ میلیون تومان رسیده است. هرچند انتظار نمیرود شرکت حاشیه سود ناخالص بالای ۵۰ درصد را حفظ کند، اما با حاشیه ۴۰ درصد (میانگین شرکت) و فروش بالای ۲ همت در هر فصل، میتوان انتظار سودسازی خوبی از شرکت داشت.
دکیمی؛ تحولی شگفتانگیز در صنعت دارویی
صنعت داروسازی در بهار امسال شاهد یک تحول واقعی بود. دکیمی با ارزش بازار ۲,۱۲۰ میلیارد تومانی، نرخ محصول اصلی خود یعنی قرص را در خرداد امسال نسبت به خرداد سال گذشته تقریباً ۴ برابر کرده است.
فروش شرکت از میانگین ۵۰ میلیارد تومان در بهار گذشته به ۳۰۰ میلیارد تومان در خرداد امسال رسیده است. در صورت تداوم این فروش، دکیمی میتواند بیش از ۵۰۰ میلیارد تومان سود بسازد. هرچند هزینه مالی سنگین شرکت همچنان یک چالش است، اما در صورت ادامه روند فروش خرداد، دکیمی میتواند یک سورپرایز واقعی باشد.
دسانکو؛ امید به سودآوری پس از سالها
صنایع شیمیایی نیز در بهار امسال نشانههایی از بهبود را نمایان کردهاند. دسانکو که سالهاست بازدهی خاصی نداشته و عملیات سودآوری را تجربه نکرده، در بهار توانسته فروش خود را رشد دهد.
فروش شرکت در خرداد به حدود ۱۹۰ میلیارد تومان رسیده است، در حالی که پیش از این حدود ۶۰ میلیارد تومان ثبت کرده بود. هرچند حاشیه سود ناخالص بهار احتمالاً تکرار نشود، اما در صورت ادامه فروش، میتوان امیدوار بود که سودسازی شرکت متحول شود.
شگل؛ آس صنعت شوینده
صنعت شوینده همچنان یکی از صنایع جذاب بازار سرمایه است. شگل با ارزش بازار ۲,۶۸۷ میلیارد تومانی و نسبت P/E تحلیلی ۳، همراه با شپاکسا، به عنوان بنیادیترین گزینههای این صنعت شناخته میشود.
پیشبینی میشود این شرکت در سال مالی منتهی به آذر ۱۴۰۵، امکان فروش بیش از ۸ همت و سودسازی حوالی ۹۰۰ میلیارد تا ۱ همت را داشته باشد. به دلیل اهرم بالای شرکت، در صورت اخذ افزایش نرخهای متناسب، شگل میتواند شگفتیساز باشد و حتی ممکن است در آذر ۱۴۰۶ بتواند بیش از نصف ارزش بازار امروز خود سود بسازد.
شغدیر؛ منتفع بزرگ درگیری نظامی
صنعت پتروشیمی و پیویسی یکی از بزرگترین منتفعان درگیری نظامی بوده است. شغدیر با ارزش بازار ۶,۴۴۰ میلیارد تومانی و نسبت P/E تحلیلی ۲.۵، بهبود جدی در حاشیه سود خود تجربه کرده است.
قیمت پیویسی که سال گذشته حدود ۶۰ میلیون تومان بود، در بهار به ۲۶۰ میلیون تومان رسید. اگر نرخ میانگین سال حدود ۱۷۰ میلیون تومان باشد، شرکت سود عجیبی خواهد داشت. حتی با فرض منطقیتر نرخ ۱۳۰ میلیون تومان، شرکت ۱ همت سود خواهد داشت که نسبت P/E تحلیلی ۶.۵ واحدی را نشان میدهد. عملاً شغدیر تا امروز یکی از منتفعان درگیری نظامی بوده و در صورت ادامه آن، میتواند متحول شود.
جمعبندی: بهار ۱۴۰۵، فصل تحولات چشمگیر در صنایع مختلف بورسی بود. از جهش ۴ برابری نرخ قرص در دکیمی تا افزایش ۳ برابری قیمت پیویسی در شغدیر، و از رشد ۹۰ درصدی نرخ تلویزیون در الکتروماد تا افزایش ۹۰ درصدی نرخ نخ حولهای در نخریس. در این میان، برخی صنایع مانند روغنکشی با وجود سودآوری بالا، با ابهام ساختاری مواجه هستند و برخی دیگر مانند کاشی و سرامیک، پس از یک سال رکود، نشانههای حیات را نمایان کردهاند. آنچه مسلم است، بازار سرمایه در بهار ۱۴۰۵، روایتی از تحول و دگرگونی را به ثبت رسانده است؛ روایتی که در آن، شرکتهای پیشرو با تکیه بر افزایش نرخها و مدیریت هزینهها، توانستهاند سودآوری خود را به سطحی بیسابقه برسانند.