به گزارش سرمایه فردا، در فضای اقتصادی کنونی، حجم اخبار مؤثر کاهش یافته و برخلاف گذشته، تحولات سیاسی و اقتصادی تأثیرات فوری و عمیق کمتری بر بازار دارند. در گذشته، اخبار سیاسی و اقتصادی متعدد موجب نوسانات شدید و تغییرات ناگهانی در بازار سرمایه می‌شد. اما در حال حاضر، با ورود به مرحله مذاکرات، فضای اقتصادی ثبات نسبی بیشتری یافته و بازار سرمایه با روندی متعادل‌تر مواجه است. بنابراین، سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند که هر روز با اخبار خاص یا تغییرات چشمگیر مواجه شوند. در عوض، باید توجه ویژه‌ای به روندهای کلی بازار داشته و براساس گروههای بورسی لیدر تصمیم‌گیری کنند.
از زمان آغاز مذاکرات، بازار سرمایه روند مشخصی را تجربه کرده است. در این میان، سهام شرکت‌های بزرگ و توافق‌محور رشد قابل توجهی داشته‌اند، در حالی که برخی سهم‌های کوچک رشد نکرده‌اند. این مسئله نشان‌دهنده تأثیر مذاکرات بر گروههای مختلف سهام است.
از مهم‌ترین اخبار سیاسی منتشرشده، پایان عملیات نظامی آمریکا در یمن و اعلام آتش‌بس از سوی دولت عمان بوده است. این تحول، می‌تواند تأثیر مثبتی بر فضای سیاسی منطقه داشته باشد. با این حال، یکی از نکات جالب‌توجه، رشد قابل‌توجه قیمت جهانی طلا در پی این خبر بوده که برخلاف انتظار، هم‌راستا با کاهش تنش‌های سیاسی عمل نکرده است.
در شرایط فعلی بازار، روند سرمایه‌گذاری عمدتاً تحت‌تأثیر روند مذاکرات و سهام توافق‌محور است. سرمایه‌گذاران می‌توانند با بررسی دقیق سهم‌های بزرگ، روند ورود پول حقیقی، و عملکرد شرکت‌های خودروسازی، تصمیمات منطقی‌تری اتخاذ کنند.
به طور کلی، در شرایطی که جریان نقدینگی به بازار وارد می‌شود، فرصت‌های سرمایه‌گذاری همچنان وجود دارد. اما ضروری است که سرمایه‌گذاران براساس تحلیل جامع و روندهای بازار، استراتژی مناسب را تدوین کنند تا از نوسانات احتمالی جلوگیری نمایند.
مجتبی سلطانی کارشناس بورس معتقد است که بر اساس اطلاعات بازار، قیمت تعدیل‌شده سایپا در TSE (بورس تهران) به ۳۵ تومان رسیده است. آخرین باری که سایپا و ایران‌خودرو به نقطه کف قیمتی مشترک رسیدند، ۳۰ مهر سال ۱۴۳ بود. در آن زمان، ارزش سرمایه‌ای ایران‌خودرو حدود ۳۰ همت و سایپا ۲۰ همت بود؛ بنابراین ایران‌خودرو از نظر ارزش بازار، ۱.۵ برابر سایپا محسوب می‌شد.
سلطانی افزود: پس از این کف مشترک، ایران‌خودرو مسیر رشدی مطلوبی را طی کرد و امروز ارزش بازار آن تقریباً ۱۸۰ همت است، ب با توجه به افزایش سرمایه، در حال حاضر با قیمت ۳ تومان و ۵ ریال، ارزش بازار سایپا حدود ۵۷ تا ۶۰ همت برآورد می‌شود.
وی تاکید کرد: اگر نسبت ارزش ریالی ایران‌خودرو به سایپا همچنان ۱.۵ برابر باقی بماند، سایپا پتانسیل رشد تا ۱۲۰ همت را دارد که معادل ۱۰۰ درصد بازدهی است. البته این فرضیه تحت تأثیر نوسانات احتمالی ارزش بازار ایران‌خودرو قرار دارد؛ در صورت افزایش یا کاهش بیشتر قیمت ایران‌خودرو، تعادل یادشده ممکن است تغییر کند. یکی از نکات قابل‌توجه، خصوصی‌سازی ایران‌خودرو است که هنوز برای سایپا اتفاق نیفتاده است. این تحول، عاملی کلیدی در رشد ارزش بازار ایران‌خودرو محسوب می‌شود. این احتمال وجود دارد که بخشی از رشد بیشتر ایران‌خودرو ناشی از فرآیند خصوصی‌سازی باشد و نه صرفاً عملکرد عملیاتی شرکت.
بر اساس تحلیل موجود، اگر سایپا در بازگشایی زیر ۵۰ درصد افزایش قیمت داشته باشد، می‌تواند گزینه جذابی برای خرید محسوب شود. اما اگر بازگشایی با بیش از ۵۰ درصد رشد انجام شود، باید با دقت بیشتری به ارزیابی شرایط پرداخت و سنجید که آیا همچنان فرصت ورود مناسب است یا خیر.
از منظر مقایسه با نقطه تعادل ۳۰ مهر سال ۱۴۳، سایپا باید ۱۰۰ درصد رشد کند تا نسبت ۱.۵ برابری با ایران‌خودرو حفظ شود. در این شرایط، بسته به میزان رشد در زمان بازگشایی، سهامداران می‌توانند برای خرید یا فروش تصمیم‌گیری کنند.
در تحلیل تحولات اخیر بازار، یکی از نکات قابل توجه، تردید برخی سرمایه‌گذاران نسبت به پیامدهای سیاسی است. برخی معتقدند در فضای خوشبینانه فعلی، تهدیدهای منطقه‌ای، اظهارات نتانیاهو و رویدادهای مربوط به یمن از جمله عوامل ریسک‌پذیری پنهان اما تأثیرگذار بر بازار هستند. این دسته از سرمایه‌گذاران بر این باورند که بازار با چالش‌هایی مواجه است که ممکن است به‌صورت ناگهانی تغییر جهت دهد. در همین راستا، برداشت‌های متفاوتی از سخنان اخیر ترامپ نیز مطرح شده است؛ برخی تحلیلگران اعتقاد دارند که این اظهارات، به نوعی پذیرش غنی‌سازی ایران را شامل می‌شود و می‌تواند پیامدهای اقتصادی و سیاسی خاص خود را در بر داشته باشد.
یکی از اتفاقات مهم این روزهای بازار، شجاعت خریداران در ورود به معاملات بوده است. با وجود انتشار اخبار منفی در روز شنبه، واکنش بازار نسبت به این اخبار به‌گونه‌ای بود که حضور دو دسته خریدار جدی را نمایان کرد. نکته قابل توجه این است که جریان پول بیرونی هنوز ورود قطعی به بازار نداشته است، اما نشانه‌هایی از افزایش توجه سرمایه‌گذاران و جذب مجدد نقدینگی قابل مشاهده است.
دو دسته اصلی خریدار در حال حاضر در بازار وجود دارد؛ نخست حقوقی‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند این گروه به‌ویژه صندوق‌های تثبیت و توسعه بازار، نقش قابل‌توجهی در جلوگیری از افت ناگهانی شاخص‌ها ایفا کردند. عملکرد صندوق تثبیت توسعه در ایجاد تعادل بین عرضه و تقاضا و جلوگیری از فضای هیجانی بازار، مثبت ارزیابی می‌شود. دوم خریداران حقیقی هستند این دسته شامل فعالان بازار سرمایه است که منفی‌های اخیر را فرصت خرید دانسته و برخلاف روند منفی عمومی، اقدام به ورود مجدد کرده‌اند. افزایش شجاعت این گروه در خرید سهام، نشان‌دهنده دیدگاه آن‌ها نسبت به روند بازار و ارزیابی آن‌ها از موقعیت‌های سرمایه‌گذاری مطلوب است.
رضا روحی کارشناس بورس به بازار گفت: «بازار در مرحله‌ای حساس قرار دارد؛ گزارش‌های ۱۲ ماهه و ماهانه شرکت‌ها که طی دو هفته آینده منتشر خواهند شد، نقش کلیدی در تعیین مسیر بازار دارند. چنانچه بازار بتواند قیمت‌های فعلی را در کنار سودآوری اخیر این شرکت‌ها قرار دهد و نسبت‌های فوروارد P/E مطلوبی استخراج کند، احتمالاً نقدینگی مسیر جدیدی را در معاملات طی خواهد کرد. برخی صنایع، مانند گروه سیمان، نمونه بارز تأثیر عوامل بنیادی بر روند بازار بوده‌اند؛ به‌رغم وجود ریسک‌های کلان، این شرکت‌ها با ارائه گزارش‌های مثبت، رشد پایدار خود را حفظ کرده‌اند.»
وی افزود:«بخش عمده‌ای از اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار ناشی از وجود گزینه‌های جذاب برای خرید است. هنوز فضای اخبار سیاسی به حدی بحرانی نشده که موجب کاهش شدید نقدینگی شود، و همین امر باعث شده تا سرمایه‌گذاران منفی‌های بازار را به عنوان فرصت خرید در نظر بگیرند. این رفتار می‌تواند نقش مهمی در تثبیت روند مثبت بازار داشته باشد.»
طی روزهای اخیر، گروه بانک و پالایشی بار دیگر به عنوان لیدر بازار شناخته شده و توانسته جریان پول را تحت تأثیر قرار دهد. بسیاری از سهامداران نوسانی، روند معاملات این سهام را به دقت دنبال کرده‌اند، به‌طوری که حتی لغزش در صف خرید آن بر کل بازار تأثیر گذاشته است. این واقعیت که معاملات برخی نمادها می‌توانند نقش تعیین‌کننده‌ای در روند کلی بازار داشته باشند، قابل انکار نیست. انتظار می‌رود در هفته‌های آینده، سایپا نیز به این گروه اضافه شود و نقش رهبری بازار را در کنار نماد خودرو ایفا کند.
با این حال، امیدواریم که گردش نقدینگی محدود به یک صنعت خاص نشود و تمامی صنایع از جریان سرمایه بهره‌مند شوند. در غیر این صورت، توجه بازار به تحولات این گروه افزایش یافته و روند کلی معاملات تحت تأثیر رفتار این نمادها قرار خواهد گرفت.
بازار سرمایه طی دو ماه گذشته عملکرد مطلوبی داشته و بازدهی قابل‌توجهی را ثبت کرده است. این موقعیت منجر به ایجاد دو رفتار متضاد در میان سرمایه‌گذاران شده است: گروهی که پیش‌تر وارد بازار شده‌اند اکنون انگیزه بالایی برای شناسایی سود دارند، درحالی‌که دسته‌ای دیگر که در دوره‌های اصلاحی از ورود خودداری کرده‌اند، همچنان منتظر فرصت مناسب برای ورود هستند. همین وضعیت موجب کاهش حجم معاملات شده است، زیرا سرمایه‌گذاران یا در انتظار افت قیمت‌ها هستند یا منتظر اصلاح‌های مقطعی برای ورود به بازار.
شهیر محمدنیا کارشناس بازارهای مالی به بازار گفت:« با وجود این تردیدها، بازار همچنان از قدرت کافی برای جلوگیری از اصلاح‌های شدید برخوردار بوده و در شرایط منفی، تقاضای قابل‌توجهی مشاهده می‌شود. این رفتار ناشی از وزن‌کشی جریان‌های معاملاتی است، یعنی جدال میان فروشندگانی که سود خود را شناسایی کرده‌اند و خریدارانی که اصلاح‌های اخیر را فرصتی برای ورود می‌بینند. برای خروج از این وضعیت و شکستن سد روانی سرمایه‌گذاران، تحولات ویژه‌ای لازم است.»
وی افزود:«طی هفته‌های آینده، پنج عامل کلیدی مسیر بازار را مشخص خواهند کرد. نخستین و مهم‌ترین عامل، تحولات سیاسی و مذاکرات دیپلماتیک است. بازار نیاز دارد که سیگنال‌هایی دریافت کند، سیگنال‌هایی که نشان دهند مسیر دیپلماسی همچنان باز است، مذاکرات ادامه دارد و هیچ قطعیتی در مورد شکست گفتگوها وجود ندارد. تجربه نشان داده که حتی در صورت عدم دستیابی به توافق فوری، حفظ کانال‌های ارتباطی میان طرفین می‌تواند مانع از نوسانات شدید شود. در مقابل، تهدیدات اسرائیل و اقدامات نتانیاهو همچنان به عنوان یکی از ریسک‌های بالقوه بازار مطرح هستند، اما ادامه مذاکرات می‌تواند از شدت اثرگذاری آن‌ها بکاهد.»
از منظر تکنیکالی، بازار در محدوده‌ای قرار دارد که نیازمند تثبیت و جذب نقدینگی جدید است. اگر حجم معاملات افزایش یابد و جریان پول میان نمادها گردش مناسبی داشته باشد، این نقاط می‌توانند محدوده‌های انباشت و آماده‌سازی برای مرحله بعدی رشد باشد. در غیر این صورت، احتمال اصلاح قیمت‌ها تا محدوده سه میلیون واحد وجود دارد، البته این در بدبینانه‌ترین سناریو رخ خواهد داد. با این حال، دو هفته آینده فرصتی کلیدی برای تنظیم مجدد استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و بررسی مجدد ترکیب سبد سهام خواهد بود.
در کنار این موارد، یکی از مشکلات اساسی بازار طی سال‌های اخیر، فقدان شفافیت اطلاعاتی از سوی ناشران بوده است. بحران ۹۹ و چالش‌های پس از آن تا حد زیادی ناشی از عدم اطلاع‌رسانی دقیق شرکت‌ها درباره برنامه‌های سودآوری و استراتژی‌های آینده بوده است. اکنون که بازار بار دیگر در دوره‌ای از عدم قطعیت قرار دارد، لزوم تقویت شفافیت اطلاعاتی بیش از پیش احساس می‌شود. فعالان بازار و سازمان بورس باید سازوکاری برای انتشار داده‌های کلیدی ایجاد کنند تا سرمایه‌گذاران بتوانند بر اساس اطلاعات قابل‌اتکا تصمیم‌گیری کنند.
بازار در مرحله‌ای حساس قرار گرفته است و حجم نقدینگی، رفتار سرمایه‌گذاران و تحولات سیاسی، سه عامل تعیین‌کننده مسیر آینده هستند. اگر سیگنال‌های مثبت از مذاکرات سیاسی دریافت شود و گزارش‌های مالی شرکت‌ها عملکرد مناسبی را نشان دهند، احتمال خروج از فضای تردید و افزایش تقاضا در معاملات وجود خواهد داشت. در این میان، بررسی رفتار حجم معاملات، تحلیل روندهای بنیادی شرکت‌ها و بررسی شرایط تکنیکالی می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا تصمیم‌گیری‌های بهتری داشته باشند. سازمان بورس نیز باید نقش خود را در افزایش کیفیت اطلاعات منتشرشده توسط ناشران ایفا کند تا اعتماد بازار به داده‌های ارائه‌شده تقویت شود.
به‌طور کلی، دو هفته آینده فرصتی کلیدی برای تعیین جهت بازار است و سرمایه‌گذاران باید با دقت روندهای معاملاتی و تحولات کلان را رصد کنند تا از فرصت‌های پیش رو بهره‌برداری کنند. چنانچه جریان پول مسیر جدیدی برای ورود پیدا کند، احتمال رشد پایدار قیمت‌ها افزایش خواهد یافت، اما در صورت تشدید نااطمینانی‌های سیاسی، ممکن است بازار به اصلاح‌های مقطعی بیشتری نیاز داشته باشد. در این شرایط، انعطاف‌پذیری در مدیریت پرتفوی و بررسی دقیق گزارش‌های مالی شرکت‌ها نقش مهمی در موفقیت سرمایه‌گذاری‌ها خواهد داشت.
مدیر سرمایه‌گذاری سازمان انرژی های تجدیدپذیر گفت: تأمین ۲۰ درصد برق ساختمان‌های دولتی از منابع…
عضو کمیسیون انرژی مجلس گفت: دولت وعده داده است که ظرفیت نیروگاه‌های تجدیدپذیر کشور را…
رییس مجلس شورای اسلامی با اشاره به اینکه ناترازی انرژی ناشی از ناترازی مدیریت است،…
تحولات اقتصادی ایران در سال‌های اخیر تحت تأثیر تحریم‌های گسترده، نوسانات نرخ بهره و تغییرات…
به گزارش سرمایه فردا، به لحاظ بنیادی، سه تا چهار بانک معتبر در بازار حضور…
هفته جاری چشم انداز معاملات بورس در شرایطی با یک روندی نوسانی و مثبت آغاز…