پیش‌بینی قیمت طلا اسفند ۱۴۰۴؛ در انتظار طوفان یا آرامش؟

به گزارش سرمایه فردا، در آستانه اسفند ۱۴۰۴، بازار طلا روزهای پرفراز و نشیبی را پشت سر گذاشته است. از ثبت رکوردهای تاریخی نزدیک به ۵۶۰۰ دلار در اوایل سال جاری میلادی تا سقوطی پرنوسان که سرمایه‌گذاران را در بلاتکلیفی فرو برده است. اکنون پرسش اینجاست: اسفندماه برای طلا چگونه خواهد بود؟ آیا این فلز گرانبها بار دیگر اوج می‌گیرد یا روند نزولی ادامه خواهد یافت؟

سال ۲۰۲۶ برای طلا با شگفتی آغاز شد. پس از آنکه سال ۲۰۲۵ را با قیمتی حدود ۴۳۰۰ دلار در هر اونس به پایان رسانده بود، در نخستین ماه سال جدید میلادی جهشی خیره‌کننده را تجربه کرد و تا مرز ۵۶۰۰ دلار نیز پیش رفت. این رشد سریع، بسیاری از تحلیلگران را غافلگیر کرد؛ اما دیری نپایید که طلا مسیر بازگشت را در پیش گرفت و با نوسانات شدید، بخشی از این افزایش را از دست داد. آنچه در پشت صحنه این نوسانات رخ می‌داد، دو عامل تعیین‌کننده بود: نخست، نگرانی‌ها درباره استقلال بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) و دوم، تحولات ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، به ویژه تشدید تنش‌ها در منطقه ایران.

آیا طلا می‌تواند در اسفند ۱۴۰۴ بار دیگر به اوج برگردد؟ پاسخ به این سوال به سرنوشت دو متغیر وابسته است: نتیجه مذاکرات هسته‌ای ایران و آمریکا که می‌تواند معمای امنیت خاورمیانه را حل کند، و جهت‌گیری واقعی سیاست‌های کوین وارش در فدرال رزرو. آنچه مسلم است، اسفند برای بازار طلا ماه انتظار برای روشن شدن این دو ابهام بزرگ خواهد بود

پیش‌بینی قیمت طلا اسفند ۱۴۰۴ براساس سیاستهای فدرال رزرو

در ژانویه ۲۰۲۶، دولت ترامپ تحقیقات قضایی علیه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو را آغاز کرد. اقدامی که پاول آن را مصداق فشار سیاسی بر استقلال بانک مرکزی خواند. این نگرانی، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا به عنوان پناهگاه امن سوق داد و قیمت‌ها را صعودی کرد. اما با معرفی کوین وارش به عنوان نامزد بعدی ریاست فدرال رزرو، بخشی از این نگرانی‌ها فروکش کرد. همزمان، تحولات منطقه ایران به اوج رسید. گزارش‌هایی از تجمع گسترده نیروهای آمریکایی در اطراف ایران منتشر شد که آتش نگرانی‌ها را شعله‌ورتر کرد. اما در اواخر ژانویه، نشانه‌هایی از آغاز مذاکرات میان ایران و آمریکا پدیدار گشت که تا حدودی از التهابات کاست.

در این میان، سرمایه‌های سفته‌بازانه نیز بی‌تأثیر نبودند. در هفته‌ای که طلا به اوج خود رسید، صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا (ETF) شاهد بیشترین ورودی سرمایه بودند که عمدتاً از سوی سرمایه‌گذاران آسیایی تأمین می‌شد. این جریان‌های سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت، ساختار بازار را شکننده کرد و با تضعیف عوامل بنیادی صعودی، بازار به سرعت به سمت نزول حرکت کرد.

عوامل موثر در پیش‌بینی بازار طلا

برای پیش‌بینی اسفند ۱۴۰۴، باید به چند عامل کلیدی توجه کرد. کوین وارش، نامزد جدید ریاست فدرال رزرو، با مواضع انقباضی خود نگرانی‌هایی را در بازار ایجاد کرده است. برخی تحلیلگران معتقدند او سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه‌تری در پیش خواهد گرفت. اما بررسی دقیق‌تر نشان می‌دهد که وضعیت بدهی‌ها و کسری بودجه آمریکا، اجرای چنین سیاست‌های انقباضی را با دشواری مواجه می‌کند. به نظر می‌رسد بازار در ارزیابی خود از مواضع وارش دچار بدبینی افراطی شده باشد و احتمالاً در آینده نزدیک، سیاست‌های او با واقعیت‌های اقتصادی تعدیل خواهد شد.

از سوی دیگر، تحولات منطقه ایران همچنان مهم‌ترین متغیر ژئوپلیتیکی تأثیرگذار بر طلاست. هرچند مذاکراتی آغاز شده، اما تاریخچه مناسبات ایران و آمریکا نشان می‌دهد که دستیابی به توافق در کوتاه‌مدت دشوار است. از سوی دیگر، دولت ترامپ برای حفظ پایگاه رأی خود نیازمند موفقیت‌هایی در عرصه سیاست خارجی است و این می‌تواند به معنای تداوم تنش‌ها باشد. آنچه مسلم است، تا زمانی که سرنوشت این مناقشه روشن نشود، نوسانات طلا ادامه خواهد یافت.

چشم‌انداز سال ۲۰۲۶ برای طلا

با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، چشم‌انداز سال ۲۰۲۶ برای طلا همچنان مثبت ارزیابی می‌شود. بی‌ثباتی‌های سیاسی و عدم قطعیت در سیاست‌های دولت جدید آمریکا، از جمله عواملی هستند که از قیمت طلا پشتیبانی می‌کنند. در سطح بین‌المللی نیز، تنش‌های تجاری و تحولات ژئوپلیتیکی همچنان به عنوان عوامل حمایت‌کننده از طلا عمل خواهند کرد. موج صعودی طلا معمولاً به سایر فلزات گرانبها نیز سرایت می‌کند. تحلیلگران معتقدند با تداوم روند صعودی طلا، فضای مثبت حاکم بر بازار به فلزاتی مانند نقره، پلاتین و پالادیم نیز گسترش خواهد یافت. علاوه بر این، بهبود شاخص‌های تولید و زیرساخت در اقتصادهای بزرگی چون چین و آمریکا می‌تواند تقاضا برای فلزات صنعتی را افزایش داده و به رشد قیمت‌ها در این بخش کمک کند.

با وجود تمام پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه، نمی‌توان از ریسک‌هایی چشم‌پوشی کرد که می‌توانند معادلات را بر هم بزنند. هرگونه تشدید یا کاهش ناگهانی تنش‌ها در خاورمیانه می‌تواند مسیر قیمت‌ها را تغییر دهد. کاهش خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی می‌تواند یکی از ستون‌های تقاضا را تضعیف کند. اگر فدرال رزرو سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تری از حد انتظار در پیش گیرد، فشار نزولی بر طلا افزایش می‌یابد و بهبود غیرمنتظره اقتصاد آمریکا می‌تواند جذابیت طلا به عنوان پناهگاه امن را کاهش دهد.

تاثیر نتیجه مذاکرات ایران و آمریکا

اسفند ۱۴۰۴ برای بازار طلا، ماهی سرنوشت‌ساز خواهد بود. از یک سو، نتیجه مذاکرات ایران و آمریکا می‌تواند مسیر ژئوپلیتیک منطقه را روشن کند و از سوی دیگر، روشن‌تر شدن سیاست‌های کوین وارش در فدرال رزرو، تکلیف بازار را از حیث سیاست‌های پولی مشخص خواهد کرد. آنچه در این میان مسلم به نظر می‌رسد، تداوم نوسانات در کوتاه‌مدت است. اما چشم‌انداز بلندمدت طلا همچنان صعودی ارزیابی می‌شود و اسفندماه می‌تواند نقطه عطفی برای تعیین مسیر آینده این فلز گرانبها باشد. سرمایه‌گذاران در این ماه، چشمانتظار روشن‌تر شدن دو ابهام بزرگ خواهند بود: سرنوشت تنش‌ها در خاورمیانه و جهت‌گیری واقعی سیاست‌های پولی آمریکا.