پشت‌پرده تغییرات فدرال رزرو

دونالد ترامپ با معرفی گزینه‌ای نزدیک به خود برای ریاست بانک مرکزی آمریکا، جدالی تازه برسر استقلال پولی و نرخ بهره به راه انداخته است.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، کوین وارش، عضو پیشین هیئت‌مدیره فدرال رزرو را به‌عنوان گزینه خود برای ریاست بانک مرکزی آمریکا معرفی کرد؛ انتصابی که قرار است پس از پایان دوره جروم پاول در ماه مه اجرایی شود. این اعلام که روز جمعه صورت گرفت، نقطه پایانی بر ماه‌ها گمانه‌زنی و جست‌وجوی پرسر‌وصدای ترامپ برای انتخاب رئیس جدید فدرال رزرو است؛ مقامی که یکی از اثرگذارترین چهره‌های اقتصادی جهان به شمار می‌رود. جروم پاول که در دوره نخست ریاست‌جمهوری ترامپ منصوب شد، بارها از سوی او به‌دلیل کاهش ندادن سریع‌تر نرخ بهره مورد انتقاد قرار گرفته است. ترامپ در پیامی در شبکه اجتماعی خود نوشت: «کوین را مدت‌هاست می‌شناسم و هیچ تردیدی ندارم که او یکی از بزرگ‌ترین روسای فدرال رزرو خواهد شد، شاید حتی بهترین. علاوه بر همه چیز، او برازنده این نقش است و هرگز ناامیدتان نخواهد کرد.» این اظهارنظر به‌نوعی نشان‌دهنده سازشی است که میان ترامپ و وارش در جریان است. این اقتصاددان ۵۵ ساله به نزدیکی با ترامپ شناخته می‌شود و خواستار کاهش نرخ بهره شده، هرچند انتظار می‌رود از سیاست‌های انبساطی تندتر که برخی دیگر از نامزدها مطرح کرده بودند، فاصله بگیرد.

با این حال، پیش‌بینی می‌شود وارش با جلسه‌ای سخت و چالش‌برانگیز در سنای آمریکا برای تأیید صلاحیت روبه‌رو شود؛ به‌ویژه در شرایطی که اظهارنظرهای علنی ترامپ و تصمیم وزارت دادگستری برای آغاز تحقیق کیفری درباره پاول، حساسیت قانون‌گذاران را برانگیخته است. منتقدان، از جمله خود پاول، می‌گویند اقدامات ترامپ با هدف تضعیف استقلال فدرال رزرو و همسو کردن سیاست پولی این نهاد با خواسته‌های رئیس‌جمهور انجام می‌شود.

فدرال رزرو چه می‌کند؟

فدرال رزرو سال‌هاست به‌عنوان یکی از عوامل ثبات‌بخش بازارهای مالی جهانی شناخته می‌شود؛ اعتباری که تا حد زیادی از استقلال آن از سیاست ناشی می‌شود. این نهاد وظیفه دارد همزمان با مهار تورم، از حداکثر اشتغال در آمریکا حمایت کند و در عین حال عالی‌ترین نهاد نظارتی بر نظام بانکی کشور به شمار می‌رود. تصمیم‌های این بانک درباره نرخ بهره، در گذر زمان برهزینه‌های استقراض در سراسر اقتصاد اثر می‌گذارد؛ از وام مسکن و خودرو گرفته تا کارت‌های اعتباری. از سوی دیگر اقتصاد جهان به اقتصاد آمریکا وابسته است و تصمیمات رئیس فدرال رزرو می‌تواند علاوه بر آمریکا روی اقتصاد جهان نیز تاثیر بگذارد. برای مثال، ورود آمریکا به بحران و رکود اقتصادی می‌تواند شرایطی مانند بحران اقتصادی ۲۰۰۸ در جهان را پدید آورد. الیزابت وارن، سناتور دموکرات و عضو ارشد کمیته بانکی سنا، در بیانیه‌ای گفت: «این انتصاب تازه‌ترین گام ترامپ برای به‌دست گرفتن کنترل فدرال رزرو است.» او به تحقیق درباره پاول و تلاش ترامپ برای کنار گذاشتن لیزا کوک، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، اشاره کرد؛ اقدامی که اکنون در دیوان عالی آمریکا در حال بررسی است. وارن افزود: «هیچ جمهوری‌خواهی که مدعی دفاع از استقلال فدرال رزرو است، نباید با پیشبرد این انتصاب موافقت کند مگر آنکه ترامپ به این تعقیب سیاسی پایان دهد.» در مقابل، تام تیلیس، سناتور جمهوری‌خواه اعلام کرد تا زمانی که تحقیق وزارت دادگستری درباره پاول متوقف نشود، به هیچ نامزدی رأی مثبت نخواهد داد.

او تأکید کرد: «حفظ استقلال فدرال رزرو در برابر مداخله سیاسی یا فشار حقوقی، خط قرمزی غیرقابل مذاکره است.» با این حال، برخی جمهوری‌خواهان از این انتخاب استقبال کرده‌اند. بیل هگرتی، سناتور جمهوری‌خواه در بیانیه‌ای گفت: «هیچ‌کس مناسب‌تر از وارش برای هدایت فدرال رزرو و بازگرداندن تمرکز این نهاد به مأموریت قانونی اصلی‌اش نیست.» در صورت تأیید وارش، هنوز مشخص نیست پاول بلافاصله کناره‌گیری خواهد کرد یا تا پایان دوره‌اش در سمت خود باقی می‌ماند. به‌طور سنتی، رؤسای فدرال رزرو با معرفی جانشین کنار می‌روند اما شرایط سیاسی کنونی گمانه‌هایی را درباره ماندن پاول تا آخرین روز دوره‌اش ایجاد کرده است.

وارش کیست؟

کوین وارش در حال حاضر پژوهشگر موسسه محافظه‌کار هوور و مدرس مدرسه عالی کسب‌وکار دانشگاه استنفورد است. او از سال ۲۰۰۶ تا ۲۰۱۱ عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو بود و در ۳۵ سالگی به جوان‌ترین عضو این نهاد در تاریخ آن تبدیل شد. وارش پیش‌تر مشاور اقتصادی دولت جمهوری‌خواه جورج بوش پسر و بانکدار سرمایه‌گذاری در یک موسسه مالی بزرگ بوده است. پدرزن او، رونالد لاودر، وارث امپراتوری لوازم آرایشی استی لادر و از حامیان مالی دیرینه ترامپ به شمار می‌رود. وارش در گذشته از نرخ‌های بهره بالاتر برای مهار تورم حمایت می‌کرد اما در سال‌های اخیر استدلال‌هایی در دفاع از کاهش نرخ بهره مطرح کرده است.

او منتقد جدی رهبری کنونی فدرال رزرو بوده و از «تغییر رژیم» در این نهاد سخن گفته و پاول را به ورود به موضوعات فرعی و بی‌ربط مانند تغییرات اقلیمی که به‌گفته او خارج از مأموریت فدرال رزرو است، متهم کرده. به‌گزارش خبرنگار شبکه الجزیره از واشنگتن، تجربه وارش باعث می‌شود بازارها در کوتاه‌مدت واکنشی مثبت به این انتصاب نشان دهند. او می‌گوید: «در کوتاه‌مدت، اجماع این است که این نامزد خواسته‌های رئیس‌جمهور را اجرا خواهد کرد. اما در بلندمدت، رفتار او به‌عنوان رئیس هیئت‌مدیره می‌تواند، به‌طرزی کنایه‌آمیز، بسیار شبیه کاری باشد که اکنون جروم پاول انجام می‌دهد؛ یعنی تصمیم‌گیری مستقل بر پایه داده‌های اقتصادی، نه امیال سیاسی رئیس‌جمهور.»

تاثیر وارش در فدرال بر رمزارزها

در دنیای مالی، گاهی یک انتصاب می‌تواند مسیر بازارها را تغییر دهد. معرفی کوین وارش به‌عنوان گزینه جانشینی جروم پاول در رأس فدرال رزرو، نه‌تنها یک تحول در سیاست پولی آمریکاست، بلکه می‌تواند نشانه‌ای از بازتعریف رویکرد واشنگتن نسبت به دارایی‌های نوظهور، از جمله رمزارزها باشد.
به گزارش هفت کریپتو، وارش، چهره‌ای با سابقه در بانک مرکزی آمریکا، در گذشته مواضعی تند علیه پروژه‌های خصوصی رمزارزی داشته و آن‌ها را «بی‌ارزش» خوانده بود. اما در ماه‌های اخیر، لحن او نسبت به بیت‌کوین تغییر کرده و آن را ابزاری برای کنترل سیاست‌گذاران دانسته است. این چرخش، هرچند محتاطانه، می‌تواند نشانه‌ای از پذیرش تدریجی رمزارزها در سطوح بالای تصمیم‌گیری باشد. درواقع رئیس احتمالی فدرال رزرو، بیت‌کوین را دشمن نمی‌داند. همین موضوع کافی است تا سرمایه‌گذاران احساس کنند فضای سیاست‌گذاری آمریکا ممکن است برای رمزارزها بازتر شود.

از سوی دیگر، بازار رمزارزها که در هفته‌های گذشته با افت مواجه شده بود، در روزهای اخیر نشانه‌هایی از بازگشت به مدار مثبت برخی کوین ها نمایان شد. رشد روزانه بیت‌کوین، سولانا و BNB شاید بی‌ارتباط با همین تحولات نباشد. سرمایه‌گذاران، که همواره به دنبال نشانه‌های تغییر در سیاست‌های کلان هستند، ممکن است این انتصاب را به‌عنوان سیگنالی برای کاهش فشارهای پولی و باز شدن فضای رمزارزی تلقی کرده باشند.

اگر وارش به ریاست فدرال رزرو برسد و سیاست‌های انقباضی جای خود را به رویکردی متعادل‌تر بدهد، نقدینگی بیشتری وارد بازار خواهد شد؛ اتفاقی که می‌تواند سرمایه‌گذاران را دوباره به سمت دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها سوق دهد. در چنین فضایی، رمزارزها نه‌تنها از منظر تکنولوژیک، بلکه از منظر سیاست‌گذاری نیز جایگاه تازه‌ای پیدا خواهند کرد.

اما آیا کوین وارش می‌تواند مسیر نرخ بهره را تغییر دهد و برای بازار رمزارزها سیگنال مثبت صادر کند؟ وارش سال‌هاست از منتقدان سیاست‌های افراطی فدرال رزرو چه در دوره‌های انبساط شدید و چه در دوره‌های انقباض سنگین بوده و بارها تأکید کرده که «تغییر رژیم پولی» ضروری است. از نگاه او، فدرال رزرو باید از تصمیم‌های شوک‌آور فاصله بگیرد و به سمت چارچوبی پیش‌بینی‌پذیرتر و کمتر مداخله‌گر حرکت کند؛ رویکردی که اگر عملی شود، می‌تواند دو پیام مهم برای بازار رمزارزها داشته باشد؛ کاهش سرعت افزایش نرخ بهره و افزایش شفافیت در سیاست پولی. هر دو عامل، به‌طور سنتی برای دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها سیگنال مثبت محسوب می‌شود.

بازار کریپتو همیشه نسبت به تغییرات فدرال رزرو حساس بوده است. وقتی نرخ بهره بالا می‌رود، سرمایه از دارایی‌های پرنوسان خارج می‌شود و به سمت اوراق خزانه و ابزارهای کم‌ریسک حرکت می‌کند. اما اگر رئیس جدید فدرال رزرو رویکردی ملایم‌تر داشته باشد، سرمایه‌گذاران دوباره به سمت بازارهایی با بازده بالقوه بالاتر متمایل می‌شوند. همین انتظار باعث شده در روزهای اخیر برخی نمادهای کریپتو از جمله بیت‌کوین، سولانا و BNB رفتار مثبتی نشان دهند. بازارها معمولاً قبل از وقوع تغییر، آن را «پیش‌خور» می‌کنند و معرفی وارش به‌عنوان گزینه جانشینی پاول برای بسیاری از معامله‌گران این پیام را داشته که شاید دوره نرخ‌های بهره بالا به پایان نزدیک شده باشد.

اگر وارش به ریاست فدرال رزرو برسد، احتمال کاهش سرعت افزایش نرخ بهره وجود دارد، سیاست پولی پیش‌بینی‌پذیرتر می‌شود، فشار بر دارایی‌های پرریسک کاهش می‌یابد و نگاه فدرال رزرو به بیت‌کوین ممکن است کمتر خصمانه باشد. مجموعه این عوامل می‌تواند سیگنال مثبتی برای بازار رمزارزها باشد و رشد اخیر برخی نمادها نیز احتمالاً بازتاب همین انتظارات است.