نبود شفافیت، تحلیل را بی‌اثر می‌کند

به گزارش سرمایه فردا، افزایش نرخ ارز و تورم اثر خود را بر افزایش ارزش فروش، نرخ فروش، بازدهی و ارزش ذاتی بسیاری از شرکت‌ها گذاشته است و مسیر رشد و رونق بازار را روشن می‌کند.
مسیری که با مقاومت‌های ترسیمی نقاشان چارت و حرکت‌های دست‌های بی‌قرارِ مشوش از رشد بازار — رشدی که تا رسیدن به بازدهی سال‌های اخیرِ بازارهای موازی کیلومترها فاصله دارد متوقف نخواهد شد.

در معاملات امروز، هرچند بسیاری از شرکت‌ها با ضعف تقاضا روبه‌رو بودند، سهام شرکت ملی صنایع مس با تقاضای بسیار بالایی مواجه شد؛ ناشی از رشد قیمت معاملات مس در بورس کالا.
این تقاضا، هوشمند و در راستای فهم ارزش واقعی این سهم است. اما آیا شرکت‌های دیگر ارزشی ندارند یا بازار از درک ارزش سایر شرکت‌ها عاجز است؟

این عدم کارایی در تخصیص و قیمت‌گذاری ریشه‌هایی دارد:

۱️⃣ شفافیت در بورس کالا: معاملات شفاف محصولات شرکت مس در بورس کالا نشان می‌دهد که این فرایند چقدر در قیمت‌گذاری منصفانه و تثبیت حقوق همه ذی‌نفعان مؤثر است. مقاومت‌ها در برابر ورود سایر محصولات به بورس کالا، دلیلی جز هراس از شفافیت و تغذیه رانت از کدر بودن اقتصاد ندارد.

۲️⃣ قیمت ارز و منطق بازار آزاد: قیمت‌گذاری محصولات داخلی در فضای نسبتاً آزاد تعیین قیمت ارز، منطقی و قابل اتکاست. بدون مداخله‌های گیج و معوج بانک مرکزی، خریداران و فروشندگان راضی‌اند و منافع حداکثر می‌شود.
این نتیجه ای است که در بازار ارز هم رخ خواهد داد اگر بازار آزادانه قیمت گذاری شود . این موضوع البته که کشف بزرگی نیست و خیلی هم فهمش سخت نیست آنکه نمی پذیرد نمی خواهد بداند! امان از رانتخواران که نه تمام می شوند و نه سیر!

۳️⃣ فقر تحلیل و جریان اطلاعات: در بازارهای مالی، پیش‌بینی و تحلیل برگ برنده است. اما در بازار ما، گزارش یک معامله در بورس کالا تنها داده قابل اتکاست.
گزارش‌های تحلیلی و جریان اطلاعات آن‌قدر ضعیف است که تا چیزی جلوی چشم‌مان رژه نرود، باور نمی‌کنیم.
باید تا امروز، ارزش سهام بازار برای یک سال آینده با تحلیل حساسیت‌های مختلف در دسترس می‌بود.
در تابلو بازار امروز، ده‌ها سهم وجود دارند که عملکردی شگفت‌انگیزتر از شرکت مس دارند اما نبود جریان اطلاعات تخصصی این تفاوت را پنهان کرده است.

بهتر است به‌جای تعیین «تارگت‌های ژورنالیستیِ چندصد میلیارد دلاری» برای ارزش بازار، زیرساخت‌هایی برای جریان شفاف و قدرتمند اطلاعات ایجاد کنیم.
تا جامعه در جریان واقعیت و ظرفیت بازار سرمایه قرار گیرد؛ آنگاه سرمایه‌گذاران، خود ارزش واقعی دارایی‌هایشان را در بازار رقم خواهند زد.