طلا میانه تنش‌زدایی و بحران

به گزارش سرمایه فردا، بازارهای جهانی در سال ۲۰۲۵ شاهد دو روند متضاد هستند: نشانه‌هایی از آرامش ژئوپولیتیک و همزمان تشدید بحران اعتماد به نظام مالی مبتنی بر دلار. سفر آسیایی دونالد ترامپ و پیام‌های او درباره همکاری اقتصادی با چین، ژاپن و کره جنوبی، همراه با کاهش شدت درگیری‌ها در اوکراین و تثبیت آتش‌بس در غزه، تصویری از آغاز دوره‌ای تازه از تنش‌زدایی جهانی ترسیم کرده است. حتی امنیت نسبی در مسیرهای حیاتی حمل‌ونقل دریایی مانند هرمز، باب‌المندب و سوئز، هزینه‌های بیمه و حمل کالا را کاهش داده و امید به ثبات تجاری را تقویت کرده است. چنین شرایطی، مطابق الگوهای تاریخی، می‌تواند تقاضا برای طلا به‌عنوان پناهگاه امن را کاهش دهد و سرمایه‌ها را به سمت بازار سهام و فناوری سوق دهد.

اما در سوی دیگر، واقعیت‌های اقتصادی آمریکا و سیاست‌های تجاری دولت ترامپ، تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند. دیدار اخیر ترامپ و شی جین‌پینگ در بوسان تنها به یک توافق محدود در جنگ تعرفه‌ای انجامید و نه اختلافات بنیادین را حل کرد و نه اعتماد جهانی را بازگرداند. تعرفه‌های تازه بر واردات از کانادا، مکزیک و چین فشار مضاعفی بر اقتصاد آمریکا وارد کرده و پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد رشد تولید ناخالص داخلی این کشور تا سال ۲۰۲۸ نزدیک به یک درصد کاهش خواهد یافت. این سیاست‌ها نه تنها رونق وعده داده‌شده را محقق نکرده‌اند، بلکه صادرات کشاورزی آمریکا را نصف کرده و زنجیره‌های تأمین را بار دیگر مختل ساخته‌اند.

در چنین فضایی، بانک‌های مرکزی جهان از پکن تا مسکو و ریاض، با خرید سالانه صدها تن طلا، بی‌اعتمادی خود به ارزهای فیات و سلطه دلار را آشکار کرده‌اند. رمزارزها که زمانی «طلای دیجیتال» نامیده می‌شدند، بخش بزرگی از جذابیت خود را از دست داده‌اند و جایگاهشان به‌عنوان پناهگاه امن تضعیف شده است. در مقابل، طلا با میراث پنج‌هزار ساله‌اش بار دیگر نقش تاریخی خود را ایفا می‌کند؛ فلزی که از دوران فرعون‌ها تا عصر هوش مصنوعی، روایت ترس و اطمینان را در خود حمل کرده است.

اکنون هر اونس طلا حدود ۴۱۰۰ دلار معامله می‌شود و پیش‌بینی‌ها از رسیدن آن به محدوده ۴۵۰۰ تا ۵۰۵۵ دلار تا پایان ۲۰۲۶ خبر می‌دهند. سطح ۴۰۰۰ دلار که تا دو سال پیش غیرواقعی به نظر می‌رسید، امروز به قیمت عرف بدل شده و طلای زیر ۲۰۰۰ دلار تنها در خاطره باقی مانده است. این روند نشان می‌دهد که حتی در شرایط تنش‌زدایی، بحران اعتماد جهانی به دلار و سیاست‌های آمریکا، طلا را همچنان در جایگاه امن‌ترین دارایی نگه داشته است.

به بیان دیگر، بازار جهانی طلا در سال ۲۰۲۵ میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است: امید به آرامش ژئوپولیتیک و فشار ناشی از بی‌اعتمادی به نظم مالی موجود. اگرچه کاهش ریسک‌های سیاسی می‌تواند تقاضا برای طلا را محدود کند، اما فرسایش اعتماد به دلار و سیاست‌های اقتصادی آمریکا، این فلز گرانبها را بار دیگر به غریزه بقا برای سرمایه‌گذاران جهانی بدل کرده است