سیاست های پشت جهش طلا

به گزارش سرمایه فردا، بازارهای مالی ایران تحت تأثیر نوسانات شدید قیمتی و فضای سیاسی مبهم، رفتارهای متفاوتی از خود نشان دادند. دلار که در ابتدای هفته با افت سنگین تا محدوده ۹۷ هزار تومان مواجه شد، با افزایش تقاضا و نگرانی‌های سیاسی مجدداً به سمت کانال ۱۰۰ هزار تومان حرکت کرد. این نوسان، ترس از ریزش بیشتر را در میان برخی سرمایه‌گذاران تقویت کرد و خروج نقدینگی از بازار ارز را رقم زد.

همزمان، انس جهانی طلا با ثبت سطح ۳۷۰۰ دلاری، به بازار داخلی طلا و سکه سوخت تازه‌ای تزریق کرد. قیمت‌ها در این بازار بار دیگر افزایشی شدند و صندوق‌های طلا نیز با رشد چشمگیر ارزش معاملات، به یکی از نقاط تمرکز سرمایه‌گذاران تبدیل شدند.

بازار سهام اما مسیر متفاوتی را طی کرد. در ابتدای هفته، شاخص کل و هم‌وزن با رشد همراه بودند و بخشی از ریزش‌های هفته‌های گذشته جبران شد. اما با افزایش جذابیت بازارهای رقیب و نبود سیگنال‌های قوی سیاسی یا اقتصادی، بورس وارد فاز اصلاحی شد. خروج پول حقیقی و کاهش سرانه‌های خرید در دو روز معاملاتی اخیر، نشان‌دهنده عقب‌نشینی خریداران از بازار سهام است.

در این میان، فضای سیاسی همچنان خنثی باقی مانده و بازارها در انتظار تعیین تکلیف مکانیزم ماشه هستند. فعال شدن این سازوکار می‌تواند منجر به بازگشت تحریم‌های شورای امنیت شود و فشار مضاعفی بر بازار ارز وارد کند. در مقابل، تعویق یا تعلیق آن می‌تواند آرامش نسبی را به بازارها بازگرداند.

قیمت دلار در حال حاضر بالاتر از ارزش ذاتی

کارشناسان بازار ارز معتقدند که قیمت دلار در حال حاضر بالاتر از ارزش ذاتی معامله می‌شود و حباب مثبت آن ناشی از سطح بالای ریسک‌های سیاسی است. تثبیت قیمت بالای ۱۰۰ هزار تومان می‌تواند مسیر حرکت دلار را تا محدوده ۱۰۸ هزار تومان هموار کند، در حالی‌که هرگونه خبر مثبت سیاسی می‌تواند این حباب را تخلیه کرده و قیمت را به زیر ۱۰۰ هزار تومان بازگرداند.

در بازار طلا نیز، انس جهانی پس از عبور از سقف قبلی وارد اصلاح شده تحلیلگران معتقدند که در صورت کاهش نرخ بهره آمریکا، طلا می‌تواند مجدداً به سمت ۳۸۰۰ دلار حرکت کند. در بازار داخلی، قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار در کانال ۹ میلیون تومان نوسان دارد و سکه امامی نیز در محدوده ۱۰۰ میلیون تومان معامله می‌شود. حباب سکه به حدود ۹ درصد رسیده و در صورت تثبیت انس جهانی، احتمال حرکت تا سقف۱۱۰ میلیون تومان وجود دارد.

بازار سهام نیز در شرایطی قرار دارد که برای ادامه مسیر صعودی، نیازمند یک متغیر بنیادی قوی است—چه در قالب توافقات سیاسی و چه در قالب گزارش‌های مالی شرکت‌ها. در غیر این‌صورت، سناریوی درجا زدن و نوسان محدود محتمل‌ترین مسیر پیش‌روی بورس خواهد بود.

در بازار مسکن نیز، کارشناسان بر این باورند که قیمت‌ها همچنان بالاتر از ارزش واقعی معامله می‌شوند و انتظارات تورمی، نگرانی از کاهش ارزش ریال و نبود سیاست‌گذاری مؤثر، مانع از تعادل در معاملات شده‌اند. خریداران همچنان ملک را به‌عنوان دارایی امن تلقی می‌کنند، اما نبود شفافیت در ارزش‌گذاری، فضای روانی بازار را متزلزل کرده است.

جمع‌بندی:

در  مهرماه، بازارهای مالی ایران در وضعیت انتظار قرار دارند. دلار و طلا با محرک‌های سیاسی و جهانی در حال نوسان‌اند، بورس در جست‌وجوی سیگنال‌های بنیادی است و بازار مسکن با شکاف میان ارزش واقعی و قیمت معاملاتی دست‌وپنجه نرم می‌کند. هفته آینده، با تعیین تکلیف مکانیزم ماشه و انتشار گزارش‌های ماهانه، می‌تواند نقطه عطفی برای جهت‌گیری بازارها باشد.