به گزارش سرمایه فردا، در اقتصاد ایران، نرخ دلار نه فقط یک عدد، بلکه دماسنجی برای سنجش قدرت خرید، انتظارات تورمی و اعتماد عمومی است. حالا این دماسنج به نقطهای رسیده که تحلیلگران آن را «اشباع» مینامند. شاخص ارزش دلاری نقدینگی—که از تقسیم حجم نقدینگی ریالی بر نرخ دلار آزاد به دست میآید—اکنون در کف ۱۰۵ میلیارد دلار ایستاده است؛ سطحی که در گذشته، نشانهای از پایان جهشهای ارزی و آغاز دورههای تعادل بوده است.
شاخص ارزش دلاری نقدینگی، ابزاری برای سنجش قدرت خرید اقتصاد ایران در سطح جهانی است. این شاخص، اثر تورم ریالی را خنثی میکند و نشان میدهد که آیا رشد نقدینگی با نرخ ارز همگام بوده یا نه. در دورههای ثبات، نقدینگی سریعتر از نرخ ارز رشد میکند و شاخص صعودی میشود. اما در دورههای بیثباتی و شوکهای ارزی، نرخ دلار جهش میکند و شاخص نزولی میشود.
مرور تاریخی این شاخص در ۲۰ سال گذشته، تصویر روشنی از چرخههای ارزی ایران ارائه میدهد:
اکنون، با رسیدن شاخص به کف ۱۰۵ میلیارد دلار، تحلیلگران معتقدند بازار ارز وارد مرحله اشباع شده است. این وضعیت، مشابه زمستان ۱۳۹۱ و بهار ۱۳۹۹ است—دورههایی که پس از سقوط شدید، بازار وارد فاز تثبیت شد.
دو سناریوی محتمل پیشروی بازار ارز قرار دارد:
نسبت ریسک به بازده نیز نشان میدهد که جهش بزرگ دیگری در کوتاهمدت بعید است. ادامه رشد تنها در صورت وقوع شوکهای سیاسی یا جهش انتظارات تورمی ممکن خواهد بود.
در جمعبندی، شاخص ارزش دلاری نقدینگی نشان میدهد که رالی صعودی دلار به پایان خود نزدیک شده است. بازار ارز بیش از هر چیز مستعد کاهش هیجان و ورود به فاز تعادل نسبی است. اما این چشمانداز، همچنان در گروی ثبات سیاسی، کنترل تورم و مدیریت انتظارات عمومی باقی خواهد ماند
رییس فدراسیون صادرات انرژی نگاهی تحلیلی و بیپرده، نهتنها ریشههای ناترازی را واکاوی میکند، بلکه…
شانس تحقق آتشبس میان روسیه و اوکراین همچنان پایین ارزیابی میشود، اما نشانههای سیاسی و…
این روزها قتل در دعوای دوستانه داستان تکراری است که جوانان امروز را گرفتار کرده…
شادی و تفریح در ایران بهشدت طبقاتی شده است؛ برای برخی جوانان، نشاط اجتماعی با…
سال ۲۰۲۵ برای بسیاری امیدی بود به آرامش پس از آشوبهای ۲۰۲۴، اما واقعیت چیز…
شب کریسمس برای میلیونها نفر یادآور هدیه و جشن خانوادگی است، اما برای یک زن…